无论人生旅途还是投资范式，不同的人都有着不同的定义，而时间是其中唯一不变的变量。十年之于人的一辈子，不过是一小段时光。投资亦是如此，虽然每一天、每一分钟的交易都构成了市场波动本身，投资者时刻经历着跌宕起伏，但如果我们以十年为单位回顾资本市场的浩浩荡荡，会发现任何一天的惊涛骇浪都只是历史长河中的一朵小浪花。
而今，我们回首十年前，2014年1月28日，首只券商公募基金产品、东方红资产管理旗下首只公募基金——东方红新动力灵活配置混合型证券投资基金正式成立，掀开了东方红资产管理发展历程的新篇章，由此东方红资产管理开始驰骋于公募基金市场。
东方红新动力混合基金成立十年以来，A股市场经历了数轮牛熊周期，从2014年下半年牛市启动、2015年年中股灾爆发、2016年震荡筑底、到2017年白马股集体爆发、2018年贸易战引发的熊市，再到2019年新一轮牛市的再度启动，2020年以来新冠肺炎疫情引发的全球市场变化，以及2021年之后的震荡行情……
十年间，上证指数上涨46.31%，沪深300指数上涨54.84%，东方红新动力混合基金成立以来累计涨幅320.91%，表现远超同期沪深300指数和上证指数。（数据来自基金2023年四季报，指数数据来源于Wind，截至2023年12月31日。）
在基金经理周云看来，这十年东方红新动力抓住了资本市场发展的重要战略机遇期，经历了市场起伏的磨砺和淬炼，以专业能力分享到中国经济长期成长的成果。“这十年，我们在价值投资的道路上不断探索，持续提升投资管理能力，理性抵御诱惑，在低迷时保持信心，践行长期稳健的投资理念。”
十年匠心，打造首只券商公募基金
公募基金跨越式发展的十年，也是东方红新动力混合基金与之同频共振、稳步前行的十年。2013年8月，东方红资产管理成为业内第一家获得公募基金管理资格的券商资管公司。2014年1月28日，推出了业内首只券商公募基金产品——东方红新动力混合基金，力求以专业投资管理能力为客户创造长期可持续的价值。
截至2023年12月31日，东方红新动力自成立以来净值增长率达到320.91%，同期业绩比较基准收益率只有49.68%，超额收益达到271.23%。（见文末注1）
数据来源：基金2015-2022年年报、2023年四季报，沪深300数据来源Wind。
根据海通证券金融产品研究中心2023年12月30日发布的《基金业绩排行榜》，数据截至2023年12月29日，东方红新动力混合基金（A份额）最近七年、五年、三年、两年和一年的业绩排名均居于同类基金前列。
数据来源: 海通证券金融产品研究中心2023年12月30日发布的《基金业绩排行榜》,数据截至2023.12.29，所属分类为主动混合开放型基金。
好基金的价值并不在于短期的领先，而是在穿越周期，在市场牛熊更迭中实现长期较好的收益。
十年实践，建立多元思维框架
东方红新动力混合基金的基金经理周云，自2008年清华大学博士毕业后就加入东方红资产管理从事研究工作，拥有15年的证券从业经验、10年投资管理经验，深谙价值投资理念，并在复杂多变的A股市场中持续积累经验，将投资体系淬炼得更加成熟和完善。
周云自2015年9月14日开始管理东方红新动力，管理时间已经超过8年，经历市场跌宕起伏和周期转换，基金产品成功穿越周期实现长期丰厚回报。
在基金管理中，周云一直秉承和践行价值投资理念，有自己的独立思考，并善于倾听市场的声音。对基金经理来说，坚持正确的信仰和方法论弥足珍贵。周云曾表示，要在剔除运气成分后，争取为持有人稳定地赚钱。他认为，成功的投资应该是由概率驱动的，基金经理需要有一套底层逻辑自洽的投资框架，这个框架需要具有不随时间改变的概率优势，并且基金经理自己必须对概率优势的来源有非常坚定的信心。有了这些作为保证，剩下的就是坚持了。
周云认为，判断企业内在价值、相信均值回归是组合概率优势的重要来源之一。他将价值投资的本质概括为一句话：买股票就是买公司的自由现金流。一方面，买入价格作为分母，会直接影响投资收益率；另一方面，企业未来的经营充满了不确定，只有选择有竞争优势的好公司，才能最大程度地保证企业未来的现金流和我们预测的一致。以低廉价格买入优秀公司是未来收益最基础的概率保证。
价值投资依赖于投资人对企业未来自由现金流的预测，由于世界的复杂性，对未来的预测准确度不会很高，而且预测的时间跨度越长，错误的程度也越高。作为基金经理，周云强调，一方面不能过度自信，不能把组合建立在一些强假设之上；另一方面，需要从内心敬畏世界的复杂性，建立更多元的思维框架来理解世界。
如何建立多元思维框架来理解市场？周云认为，除了企业价值的维度外，人性是另一个重要维度。人性的特点从未改变，并且在各类市场留下了相似的痕迹。在人性的驱使下，股票市场总是以非线性的方式运动，有时会给予正反馈或者负反馈，因此理解周期和趋势的基本原理，感受股票在周期或趋势中所处的位置，并作出相应动作，也是组合概率优势的重要来源。
坚定长期，进化升级投研体系
东方红新动力混合基金长期业绩同样离不开东方红资产管理优秀的投研团队。从2005年发行第一只集合产品开始，东方红资产管理就坚持走以基本面研究为主的投资研究道路，不断进化和提升投资管理能力，坚定实践价值投资。经过多年积累，东方红资产管理已建立起实力优秀、体系完善的投研团队，形成了统一的投研文化和长期的考核机制。
近年来，东方红资产管理通过二次创业持续提升投研转换效率，打造开放和多元的投研一体化平台，努力实现“去中心、职业化、扁平化、平台化”，为所有投研人员公平地赋能，让基金经理在平台上不断成长，实现个性化发展，并培育出更多人才。为此，公司搭建了投研一体化平台，使得研究和投资能够互相赋能、互相支持。
长期以来，东方红资产管理始终践行价值投资，建立了可传承的价值投资体系，并在资本市场不断成熟和社会经济的发展变化中持续进化和升级。以东方红权益投研团队为例，团队顺应产业融合的大趋势，进一步将宏观经济研究、“自上而下”的产业行业研究与“自下而上”的精选个股有机结合，培养团队的产业研究能力，构建更为全面和完善的投研体系。
周云表示，东方红新动力混合基金的第一个十年，离不开投资者的长期信任，离不开合作方的全力支持，也离不开东方红团队的奋发进取。
站在第二个十年征程的起点，希望能用自己的专业能力，和东方红新动力一起成长，努力带给投资者更美好的未来。
