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2025年12月，英国宣布将“商业资产减免”（Business Property Relief，简称BPR）的继承税免税额度从原来的100万英镑提高至250万英镑。由于该额度既适用于个人，也适用于受托人（trustees），这一政策变化立即为企业股权结构规划带来了新的思考空间：
是否可以通过拆分股权、引入多名股东，充分利用每人250万英镑的免税额度，从而在继承税（IHT）方面实现更优安排？
从税务角度看，这或许是为企业实现代际传承、保全家族财富的重要契机。但从公司治理与经营稳定性的角度来看，事情远非如此简单。
什么是企业财产减免？
企业财产减免（Business Relief）的核心作用，是在计算遗产税时降低企业或相关资产的计税价值。在遗产税框架下，任何企业所有权或企业份额均计入遗产总额，但若符合条件，可享受50%或100%的价值减免。这些减免既可适用于生前转让，也可通过遗嘱安排进行继承。通过这一机制，家族企业得以在代际传承过程中避免因高额遗产税而被迫出售资产，从而保障企业的持续经营。
哪些资产可享受100%或50%减免？
根据英国遗产税规定，不同类型的企业资产适用不同的减免比例：
✅可享受100%企业财产减免的资产
企业本身或企业中的权益（例如合伙企业份额）；
非上市公司（私人公司）的股份。
✅可享受50%企业财产减免的资产
在上市公司中持有超过50%表决权的控股股份；
由已故者拥有，并用于其参与或控制的企业经营的土地、建筑物或机器设备；
由信托持有、且企业有权受益并实际用于经营的土地、建筑物或机器设备。
需要特别注意的是，相关企业或资产必须在去世前至少持有满两年，方可符合减免条件。这一持有期限要求是审核减免资格的重要前提。
哪些情况不符合减免资格？
企业财产减免并非适用于所有公司或资产，以下情形通常不符合条件：
❌公司层面不符合资格的情况
公司主要从事证券、股票、土地或建筑交易；
公司以投资持有或赚取投资收益为主要业务；
公司属于非营利组织；
公司正在出售，且出售后不再继续经营（除非遗产主要以继续经营公司的股份形式获得对价）；
公司正在清算，且清算并非为了保障业务持续经营。
❌ 资产层面不符合资格的情况
同时符合农业财产减免（APR）条件的资产（不能重复申请企业财产减免）；
在去世前两年内未主要用于商业用途的资产；
对企业未来经营并非必要的资产。
不过，如果某项资产的一部分用于企业经营，则该部分仍可能符合减免条件。例如，一栋建筑中若有一间房间用于商店经营，而其他房间作为自住房使用，则商店部分可享受企业财产减免，而住宅部分则不符合条件。
作为遗嘱执行人或遗产管理人，您在对遗产进行估值时即可申请企业财产减免。申请时需提交IHT400遗产税申报表，以及IHT413附表（企业或合伙权益及资产明细）。若适用50%减免，必须以企业或资产的市场价值为基础进行计算。通常可以申请减免的资产包括不动产及建筑物、非上市公司股份以及用于企业经营的机器设备等。
税务优化之外：企业能否稳健运转？
对许多家族企业而言，节省继承税往往关系到企业能否顺利传承、避免被迫出售资产以缴纳税款。因此，通过多股东结构分散持股、放大BPR免税额度，看似顺理成章。
但在做出股权重组决定之前，企业主必须先回答几个根本问题：
公司日常运营是否仍能高效决策？
在关键战略事项上，多股东是否会增加决策阻力？
创始人是否仍然拥有多数股权，从而维持控制权？
如果创始人仍持有绝对多数股权，多股东结构通常不会立即构成决策障碍。然而，一个常被低估的风险正在于：少数股东的潜在影响力。
被低估的力量：少数股东的“谈判筹码”
在私人公司中，少数股东通常处于弱势地位。他们无法单独影响公司决策，也往往缺乏流动性，难以出售股权退出。正因如此，英国《2006年公司法》第994条赋予少数股东一项重要权利：如果他们遭受“不公平损害”（unfair prejudice），可以向法院提起诉讼。
法院一旦认定确实存在不公平损害，最常见的救济方式是命令其他股东或公司以“公允价值”回购其股份。表面看来，这似乎是一个合理的退出机制。但在现实中，“不公平损害”诉讼本身，往往会对企业造成极大冲击。
腾邦有话说
总体而言，新的250万英镑“商业资产减免”（BPR）额度，为部分企业在代际传承中保全价值提供了重要机遇。通过合理分配股权，使多个主体分别利用免税额度，确实可能显著提升税务效率。
但企业主必须清醒认识到，税务优化只是传承规划的一部分。真正决定企业能否跨越世代延续的，是稳健的公司治理体系与健康的股东关系管理。伟大的企业之所以能够历久弥新，是因为它们建立了强大而稳定的企业生态系统。正如沃伦·巴菲特所说：“今天有人能坐在树荫下，是因为很久以前有人种下了一棵树”。
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