东方红欣悦稳健配置3个月持有期混合型FOF（A类代码：021645；C类代码：021646）成立于2024年7月23日，现已开放日常申赎，运作良好。产品目前的表现符合发行时的预期，基本实现了“在控制回撤的基础上获取收益”的目标。我们会继续努力。
这是东方红FOF团队诞生4年多以来所创设的一只持有期较短且权益仓位最低可降为0的偏债混合产品——我们的真实想法，是想通过这个产品的设计和落地执行，来帮助财富管理领域的新老战友们解决中低风险偏好客群的资产配置问题。
现阶段财富管理的主要矛盾可能是：老百姓对稳健投资收益的追求，与无风险利率长期下行、风险资产价格波动之间的矛盾。换句话说——存款、分红险、货币基金等产品的收益越来越少了，买股票（基金）、商品等产品的波动大了，导致老百姓的获得感弱了，理财经理的成就感少了，怎么办？
数据展示的是：1.利率下行（10年期国债已经在1.5%-1.9%震荡一段时间），但存款规模继续上涨（截至2024年底，居民人民币储蓄存款151.25万亿，年内增17.99万亿）；2.公募基金——作为居民理财第一大单品——截至2024年底保有规模32.30万亿，年内增5.03万亿（其中：债券基金增1.49万亿、货币基金增2.33万亿，两者占公募基金规模增长的75.94%）；3.公募基金2024年发行11908亿份，主动权益类基金（包括股票型、偏股混合型、平衡混合型）发行702亿份、占比5.90%——与之对应，被动型指数基金发行5334亿份、占比19.31%（注：以上均摘自Wind数据）。
如果从财富管理视角分析上述数据，可以看出一些端倪：1.单一主动权益基金越来越难给客户配置；2.大部分客户更愿意买相对稳健的债券基金、货币基金；3.少部分比较专业的客户，直接买指数产品。
而这些端倪又隐含了一些问题：1.客户风险偏好降低、绝大部分资金囤积于长期收益下行趋势的债券资产，而且未来潜在回报可能仍将降低；2.相较上一个财富管理时代，理财经理的工作效率在降低——因为没有了约定收益、中收高、高额度的产品；也因为同样给客户推荐一只权益基金，现在花的时间可能翻倍、但配置规模只有过去的1/10——客户可能想：“看在你满头大汗诚意满满地说了一个小时的份上，我就买5000元吧”……3.资本市场轮动加快，但是单一基金往往有持续的风格或行业特征。这就要求理财经理除了能找到有超额收益能力（α）的基金、中短期内更重要的是得找各类资产里的系统性机会（β），并有能让客户及时采取买/卖措施的顾问能力……
基于我们过去对财富管理的实践和理解，理财经理最有效率的是做好客户关系管理、挖掘客户真正的需求、再委托给可靠的供应商解决问题、提升客户整体满意度和黏性，而不是在一个细分的资管领域去做一个合格的“投资经理”。
在近期的路演交流中，越来越多的财富管理机构管理层意识到：1.向客户推广相对稳健、流动性高的类现金产品，是目前阶段性顺应人性的行为——但并没有体现出自家机构优于同业的财富管理能力；2.固收产品固然香，还是得想办法帮客户加点收益，才能体现出自家专业性、建立业务护城河。
但是，往什么资产加、往什么策略加、往什么管理人加，还有什么时候调整持仓、让客户的资产配置能持盈保泰，成了破局的关键点。财富管理机构自上而下制定宏观方向，微观层面有优秀的主动型基金经理寻找α——那在中观维度上去做灵活决策、实现客户目标的，就是你了，具有大类资产配置思维的FOF！
多元资产、多元策略、多元管理人，是FOF的投资优势。而咱们，是具备深厚财富管理基因、深刻理解银行客户需求的FOF团队。在资产管理端，东方红FOF团队作为2020年6月才成立第一只公募基金的次新团队，这四年无论在颐和稳健、颐安稳健FOF，还是在欣和平衡、欣和积极FOF，两位基金经理都展示出了追求绝对收益、控回撤、多元资产配置、风格灵活等特点。而成绩的背后，是基于东方红投研平台上建立的“投资、研究、顾问”一体化团队。（注释1）
无论是对客户需求的理解、还是对资本市场和底层基金产品的洞察，我们走过了逾20年的实践。而现在，我们准备好了，我们来了。
这也就是，为什么我们推出了东方红欣悦稳健配置3个月持有期混合型FOF的原因。虽然产品条款为3个月持有期结束后可以赎回，但更长的持有时间可让基金经理在市场波动中有更长的时间去寻找投资机会，因此，我们希望客户的持有时间最好能在一年以上。我们可以慢慢用债券为主的多元资产来积累安全垫，静待资本市场出现“高赔率+合理胜率”的投资机会时去摘取“低垂的果实”。
在过去20年的实践，让我们更喜欢逆周期布局。让我们一起“发车”，去开展一段投资旅程吧。
