（1）长流程钢厂利润有所收缩，但整体利润水平仍然良好。限产方面未见进一步发酵，高炉开工率整体平稳。预计供应端高位平稳运行。
（2）库存走势有所分化，社会库存降幅扩大，而钢厂库存连续3周小幅回升，总库存降幅环比继续扩大，同比基本持平农历同期。
（3）虽然4月的固定资产投资、工业增加值、消费数据小幅回落，但地产数据表现抢眼，新开工面积、施工面积增速双双回升，也与螺纹钢微观需求旺盛相互印证。逻辑：钢材利润与产量小幅回落，螺纹钢表观需求重回高位，4月房地产数据也表现抢眼，短期供需两旺格局维持，钢价在成本端支撑下，也有同步上涨。但未来需求强度仍将受到高供应的考验，基差明显收敛后涨势预计放缓。
操作建议：区间操作
风险因素：环保限产收紧（上行风险）、需求快速回落（下行风险）
