男人常说,选股如选妻;而女人常说,炒股如炒夫。两种理念的差别在于,投资应该侧重选股还是应该侧重择时,也就是业界惯称的阿尔法(α)策略和贝塔(β)策略。
具体而言,α策略和β策略均追求超越市场整体表现(大盘)的超额收益,但却基于不同的出发点,其中α策略依靠精选行业和个股,从而获得超越大盘的收益;而β策略则依靠踏准市场节奏、把握市场趋势来战胜大盘。
形象来讲,α投资策略就像女孩挑选男友,对方既可以是一个努力上进的潜力股,也可以是一个工作靠谱、未来现金流稳定的绩优股……总之,他要具有投资价值,具有跑赢市场、战胜竞争对手的能力。此外,α投资策略很重要的一部分是通过做空股指期货对冲β风险(系统性风险),使得整个投资组合的收益不受市场涨跌影响,仅与个股选择有关。
β投资策略就像男人对付女票,当对方心情好时,以饱满的情绪陪她一起嗨皮,犹如牛市时激进的满仓操作;而当对方心情不佳时,采取以退为进的策略,贴心照顾、随叫随到,却不越雷池一步,犹如市场处于熊市或剧烈震荡时,采取空仓或配置现金类资产,待行情转好,再重新介入。
文章到此,肯定有小伙伴会问,到底哪种策略更好?其实就像标题所说的那样,当β男遇上α女,结果如何,每个人心中有不同的答案。
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