上周市场回顾
上周A股市场在海外市场波动及北上资金持续流出的影响下出现回调。北向资金累计净流出222.62亿元，两融余额提升至15097亿元。截至上周五收盘，上证综指周跌1.42%收于3355.37点，深证成指周跌1.41%收于13656.66点，沪深300周跌1.53%收于4770.22点，创业板指周跌0.93%收于2732.15点。
各行业来看，汽车、化工、电子涨幅前三，分别为1.74%、0.94%、0.69%；农林牧渔、非银金融、综合跌幅前三，分别为-2.92%、-2.65%、-2.63%。
重要事件
（一）国际
美联储褐皮书：大部分地区的经济活动上升，但增幅大体温和，且低于疫情前水平；制造业的增长最为常见；受车辆销售强劲、旅游与零售在一定程度上改善的影响，消费者开支继续回暖。
美国贸易代表办公室发布文件，对于智能手表和某些医用口罩在内的部分中国商品，关税豁免期限会再延长4个月至2020年底。
世界黄金协会：全球各国央行7月份净买入黄金8.9吨，创1年新低；当月出售黄金17.7吨，创1年新高。
美国8月非农就业人口新增137.1万，预期135万，前值176.3万下修至173.4万。8月ADP就业人数新增42.8万，创有记录以来的第三大增幅，预期100万，前值16.7万。
美国8月失业率8.4%，预期9.8%，前值10.2%。8月29日当周初请失业金人数为88.1万人，续刷3月14日以来新低，预期95万人，前值100.6万人。
美国8月ISM制造业PMI为56，创2019年1月以来新高，预期为54.5，前值为54.2。8月ISM非制造业指数56.9，预期57，前值58.1。8月Markit服务业PMI终值为55，创2019年3月以来的新高，预期为54.7，初值为54.8。
美国7月贸易帐逆差636亿美元，创12年新高，预期逆差580亿美元，前值修正为逆差535亿美元。
欧元区7月失业率为7.9%，预期为8%，前值为7.8%。欧元区8月CPI初值同比降0.2%，预期升0.2%，前值升0.4%。
澳洲联储：维持基准利率在0.25%及3年期国债收益率目标不变；上调定期借贷便利规模，总规模约为2000亿澳元；预计未来几年通胀率均值为1%-1.5%。
（二）国内
国务院常务会议要求坚持稳健的货币政策灵活适度，保持政策力度和可持续性，不搞大水漫灌，引导资金更多流向实体经济，以促进经济金融平稳运行。会议明确金融控股公司准入规范，非金融企业、自然人等控股或实际控制两个或两个以上不同类型金融机构，并且控股或实际控制的金融机构总资产规模符合要求的，应申请设立金融控股公司。
商务部：跨境服务贸易负面清单年底前将出台；2020年服贸会将采取线上线下结合的方式，共计1.8万家境内外企业及机构参展参会，企业数量超过往年；未来15年中国进口服务将超过10万亿美元，中国服务市场开放的大门将越开越大。
国务院重启核电审批，核准采用“华龙一号”三代核电技术的海南昌江二期和民营资本首次参股投资的浙江三澳一期工程。
统计局：中国8月官方制造业PMI为51，预期51.5，前值51.1；非制造业PMI为55.2，前值54.2；综合PMI为54.5，前值54.1。8月制造业PMI走势平稳，21个行业中有15个行业PMI位于景气区间，新订单指数连续4个月回升；但小型企业PMI为47.7，比上月下降0.9个百分点；非制造业商务活动指数有所上升，服务业复苏有所加快，建筑业高位小幅回落，近期有望继续保持较快发展。
中国8月财新制造业PMI升至53.1，创2011年2月以来最高，且为连续六个月处于扩张区间，预期为52.6，前值52.8。8月财新服务业PMI为54，连续四个月处于扩张区间，预期53.9，前值54.1。
8月份中国物流业景气指数为52.2%，较上月回升1.3个百分点。其中，新订单指数为51.6%，比上月回升1.2个百分点，显示出物流市场订单增加，业务需求旺盛。
后续市场展望
美股波动可能影响A股短期行业偏好，但A股市场韧性在，难以构成重大冲击，后续密切关注美联储政策宽松节奏以及海外市场流动性边际变化。9月中旬公布的8月经济数据有望进一步验证国内经济复苏趋势，基本面预期有望得到强化。科技创新仍然是中长期主线，十四五规划预期发酵，科技成长持续受到政策推动和业绩改善的催化。我们在行业配置中继续以大消费类和科技类为主，坚定看好具备长期需求的医药、消费板块以及具备核心技术优势的电子、计算机、通信和新能源板块个股，主题方向上选择自主可控、云计算、5G通信、人工智能和IDC相关板块。