《景顺全球主权资产管理研究》旨在深入探讨主权财富基金和央行的投资行为，每年发布一次，今年是第七次发布。今年的研究涵盖139位首席投资官、资产类别负责人和高级投资组合策略师的观点和意见。这些投资者的资产管理规模超过20万亿美元（截至2019年3月）。我们探究了资产配置趋势、中国资产需求的不断上涨和亚太区投资者的ESG实施情况。
主权投资者的资产配置趋势是什么？
我们在今年的研究中发现，新兴经济体的投资吸引力相对于发达经济体有所提升。亚太区受访者计划保持或增加股票持仓。
股市波动令人忧虑，在公开市场起伏不定的情况下，通过投资非流动性另类资产来进行多元化配置的好处显而易见，这也提升了对私募市场的需求。59%的受访者计划在未来12个月加大基础设施投资。除了与其他资本市场相关性较低的好处以外，基础设施投资还能够提供通胀保护、长期资产和非流动性溢价，对主权投资者仍然很有吸引力。
哪些中国资产特别受青睐？
我们的研究还显示，欧洲政治风险攀升和经济增长放缓导致投资者更加偏向新兴市场，尤其是中国。
就在中国主权投资者而言，股票是最具吸引力的资产类别。对于寻求更加多元化的主权投资者来说，中国独特的势头极具竞争力，其中股票仍然是最受青睐的资产类别。
随着中国被纳入国际主要债券指数及推出债券通等计划，境外投资者可投资于中国国内债券市场，因此固定收益配置可能会增加。
各国央行也采取多元化投资策略，增加人民币配置，不再局限于传统的储备货币。自从人民币被纳入特别提款权（Special Drawing Rights，简称“SDR”）货币篮子之后，这一趋势更为显著。
“我们十分看好中国。总的来说，中国已开始实现转型，过去那不良经济因素的坏名声也早成为历史。中国拥有强大的创业文化，正在从农业驱动模式向增值技术和创新服务经济体过渡，已经取得显著成效。”
——亚太区债务型主权投资者
亚太区的ESG实施情况如何？
在2019年，我们发现，领先的ESG采纳者日益认为“G”治理因素已实现或已完成。领跑者已开始将他们的ESG政策框架瞄准“E”环境因素，致力于投资既能推动脱碳等计划，风险回报状况又令人满意的项目。
随着主权投资者越来越重视环境问题，ESG考量在亚太区资产所有者的投资理念中占据重要地位。59%的受访亚洲主权投资者在机构层面上拥有特定ESG政策。
尽管仍然有观点认为，ESG整合意味着投资者必须接受更低的回报率，但受访者相信，ESG考量亦有助于减少投资风险。我们预计，资产所有者和管理者将把ESG考量整合进整个投资过程，而不是单独的产品或授权。
“我们发现，ESG考量不止是应用于资产类别层面，还应用于投资组合中的所有投资，且这一现象日益增多。和很多同行一样，我们也在投资团队中任命了多位ESG专家，他们有两个汇报对象，此外还任命了一位ESG主管。”
——亚太区债务型主权投资者
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