景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper认为，各个市场关注的事件持续升温，影响着下半年的市场走向。以下为我们对值得关注的四大事件作出的分析：
1. 中国前景 :
展望未来，预期刺激增长措施包括计划于今秋落实的削减个人税收，将有望改善中国经济前景，但将面临关税增加可能造成激烈的竞争。
2. 英国脱欧谈判 :
英国已于8月中在布鲁塞尔重启脱欧谈判， “无协议脱欧”的可能性日益增大，部分政府官员更加坦诚和明显地意识到目前英国的处境十分危险。英国国际贸易秘书长Liam Fox近期承认，目前“无协议脱欧”的概率高达60%[1]。要注意的是，考虑到协议需要经过欧盟所有成员国批准，因此对于英国而言谈判真正的截止时间并非明年3月，而是今年10月。换言之，步入谈判的白热化阶段后，英国金融市场很可能出现重大崩盘。英镑已降至11个月以来的新低，但如果 “无协议脱欧”的可能性进一步上升，英镑很可能再度下跌。我们将密切留意相关进展。
3. NAFTA谈判 :
截至2018年5月的最后期限，北美自由贸易协定(NAFTA)未能达成，因此市场认为协定于2018年达成的希望不大，但谈判于近期经历重启。据报道，尽管加拿大缺席了近期的谈判，但美国及墨西哥有望就NAFTA的重写达成协议。美国政府热切希望达成双边协议，而墨西哥政府则坚持加拿大应加入最终协议，我认为这将带来利好。三国就新订NAFTA达成协议的可能性进一步增大，因此我们将密切留意相关进展。
4. 美中贸易局势恶化 :
中国明确表示不会做出退让，此外，我相信较早前宣布的进一步促增长举措恰恰说明中国正蓄势待发，准备大战一场。尽管国内经济稍有放缓，但中国不介意短期之内的损失，而且论及持久战，中国的能力显然远远高于美国。值得注意的是，6月份，美国贸易赤字录得增长，这可能进一步刺激特朗普政府采取更加激进的贸易政策。毫无疑问，贸易战可能对全球经济带来负面影响，因此我们需密切关注相关进展。
投资策略
1. 于此环境下，减轻下行风险至关重要，包括于股票及固定收益之间进行充分分散。
2. 于现时不甚明朗的环境下，我相信或许最重要的是透过另类投资持仓帮助分散投资及减低风险，包括低相关性资产类别及具备收益潜力的策略，如房地产投资信托(REITs)及非传统型房地产投资信托。
[1] 资料来源：CNBC “UK trade minister says ‘no deal’ Brexit more likely than not”，2018年8月5日。
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