近年来随着市场的发展和热点轮动的加快，小伙伴们对公募量化基金应该都不陌生了。而我们常见的公募量化基金一般分为三大类：指数增强基金、主动量化基金、量化对冲基金。指数增强前几期国小金已经稍作介绍了，今天着重了解下主动量化基金吧~
主动量化基金是指通过量化模型进行选股，充分发挥平台的投研优势，将量化模型和主观研究相结合。细分为在宏观层面(风格和行业等)的主观干预和微观(个股)层面的主观干预。
国小金从基金全称中包含“量化“字样的筛选条件，通过iFinD统计了一下，截至2025年3月31日，总计统计出主动量化基金共有437只，总规模约为1328亿。2020年以来，主动量化型基金规模有明显的增加，主要也是由于近年量化策略的长期业绩表现，导致市场关注度提升，受到了投资者更多的青睐。
（数据来源：iFinD，截至2025年3月31日）
1、业绩表现：
（1）在行业轮动速度较快、行业分化程度较小的市场环境下，主动量化基金基于系统性投资方法捕捉分散的机会，通过模型筛选降低人为情绪干扰
（2）近年来，随着模型同质化的上升，传统基本面因子模型的超额收益效应有所衰减。
国小金整理了近5年主动量化基金平均收益率和各宽基指数收益率对比。主动量化基金与沪深300、中证500等主要宽基指数相比呈现出不同的收益特征。
（数据来源：iFinD，时间区间2020/4/1-2025/3/31，主动量化基金以上述筛选条件为准，历史业绩不代表未来，市场有风险，基金投资需谨慎）
相对于指数增强基金，主动量化基金通常没有跟踪误差和偏离上的限制，因此在选股范围和敞口设置上相对灵活。
2、优势特点：
（1）理性决策、避免情绪化操作：传统的主观权益基金容易受基金经理情绪影响。主动量化基金基于大数据与算法模型生成投资信号（如多因子选股、动量捕捉），显著降低人为情绪导致的决策偏差。
（2）策略迭代灵活性：结合基金经理的宏观判断进行动态调整，在高波动市场下适配新因子。
（3）分散持仓，动态风险监控：量化基金通常持有几十只甚至几百只股票，避免单一标的的过度集中。可以随时根据市场情况进行针对性调仓，更有机会捕捉市场变化带来的潜在机会。
从策略上来看，主动量化基金主要分为两类。
（1）量化模型+主观结合：将量化模型，加入基金经理的主观分析和判断，将组合进行主动的偏离和调整，力争获取相对基准的超额收益。
（2）纯量化模型：完全根据量化模型做投资管理，不进行主观判断和人工干预。
部分投资者可能会有这样的认知误区，觉得主动量化基金既然主要依赖量化模型进行投资决策，那么是否只要基金经理将模型算法设计得更加复杂，基金就能获得更优异的收益表现？
其实量化策略并不是越复杂越好的，策略的有效性并非简单取决于模型的复杂程度，而更在于各影响因子之间的科学组合与动态平衡。这里所说的“因子”，是指那些能够系统性地解释和预测资产价格波动及投资收益的关键变量。通过这些相关因素，构建一个股票组合，期望该组合在未来的一段时间能够获取超越基准组合的超额收益。这个组合就是我们下期要主打学习的量化多因子模型。
结语：主动量化基金并非完美无缺。量化模型的有效性取决于数据的质量和模型的准确性，如果市场环境发生重大变化，模型可能会出现失效的情况。此外，过度依赖模型也可能导致在某些特殊市场情况下，基金的表现不如预期哦，所以市场有风险，投资依旧需谨慎哦~
风险提示：市场有风险，基金投资需谨慎。本材料既不构成基金宣传推介材料，也不构成任何法律文件。本材料由国金基金编写，未经国金基金事先书面同意，任何机构和个人不得以任何形式更改、传送、复印、复制、刊登、发表或者引用本材料的全部或任何部分。本材料所载观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，不应被视为国金基金销售任何公募基金、资管计划或其他金融产品的要约，不构成产品未来投资策略及业绩的保证。本材料所载内容的来源及观点的出处皆被国金基金认为可靠，但国金基金对这些信息的准确性及完整性不作保证。国金基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用委托财产，但不保证委托财产本金不受损失，也不保证一定盈利及最低收益。因使用本材料而导致的直接或间接损失，国金基金不承担任何责任。基金有风险，投资前请认真阅读《基金合同》《基金产品资料概要》《招募说明书》等法律文件，在了解基金的特有风险并听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，独立做出投资决策。本材料制作时间:2025年5月29日。
