疫情全球肆虐、经济陷入衰退，全球局势在这短短的一年彻底改头换面。去年底，我们发表对2021年的预期展望与各位分享，该报告的基础情境预期若疫苗接种计划顺利推行，将能提振各国面对疫情的信心并降低感染率，预计美国经济将在第二季快速重启，且欧元区紧追在后。当时我们看好风险资产，偏好此环境下的周期性股票。
进入2021年下半年，景顺再次召集了我们经验丰富的投资专家，共同在2021年中提出最新的前景展望。为了持续应对这种环境下的各种可能性，提出了我们认为实现机率高的基础情境及其他两种可能的情境。
基础情境
全球经济在重启中加速成长
我们的基础情境预期经济重启后将加速发展，随之而来的是通胀暂时上扬。更长期而言，我们预期人口结构与创新将为通胀带来下行压力。
尾部风险一
疫情复燃
我们第一种尾部风险情境：现有疫苗效力明显不足以阻挡传染力更强的变种病毒扩散，导致疫情重燃。在此情境下，全球经济成长可能会遭受负面冲击，但程度远不如第一波疫情来袭时严峻，因为各经济体已适应封城措施，也学会善用其他工具来控制疫情扩散。新兴市场经济体由于医疗基础设施相对不足且接种率落后，恐会受到最大打击。
尾部风险二
通胀攀高
我们的第二种尾部风险情境假设经济再次强劲加速成长，并伴随通胀长期攀升。在此情境中，高速成长将与通胀急剧走高同时出现，市场会预期通胀上扬及美联储的紧缩动作，导致收益率曲线转趋陡峭。如此一来，各股票之间的表现预期会差异更大。
在不同的情境下，投资者应如何最大程度规避风险而进行资产配置？景顺专家也将在视频中为您解答。
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