王石“揭”宝能发家史：信用不够不能当大股东 宝能回应：我们一直守法
每日经济新闻
—每经记者 | 王砚丹 李智——
导语：王石首次针对钜盛华所属的宝能系举牌万科发声，他在北京万科称，不欢迎宝能系成为万科第一大股东。这是宝能系介入万科股权以来，万科管理层首次正面表态。
一直风平浪静的万科，今年下半年却波澜不断。
12月17港交所披露的文件显示，隶属宝能系的深圳市钜盛华股份有限公司（以下简称钜盛华）继12月7日举牌万科后，又在12月10日和11日共买入了万科2.7亿股，宝能系持股比例从20%上升到了22.45%。
《每日经济新闻》记者注意到，宝能系今年6月至今在万科身上已经花费约400亿元，按照万科的公司章程，如果宝能系的持股比例达到30%，其将会成为控股股东。这样，万科将告别长期以来的无控股股东时代。
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钜盛华动用杠杆连续买入
这其中，12月10日，钜盛华以19.33元/股的成交均价购入万科A股约1.91亿股，耗资约37亿元，随后钜盛华又在12月11日以约19.728元/股的价格买入约7864.2万股，耗资约15.5亿元。以此计算，两日花费约52.5亿元。
而万科在15日晚间发布的公告中表示，应深交所要求，对宝能系旗下的钜盛华11月27日~12月4日通过7个资管计划购入万科A股4.97%股份的详细信息进行披露。
公告称，钜盛华7个资管计划自身出资与优先资金出资比例均为1：2，7个资管计划购入的万科股权，在资管计划存续期内表决权归钜盛华所有，7个资管计划购入万科A股4.97%股份共花费96.51亿元，杠杆比例均为3倍。上述计划均将计划份额净值0.8元设置为平仓线。此外，钜盛华和这7个资管计划签订了补充协议，以此锁定它对万科的表决权。
钜盛华财报显示，截至10月末公司年内营收仅为4.2亿元，期末现金及现金等价物余额为15.76亿元。这意味着仅11日一天买入万科所动用的资金，就可以让钜盛华耗尽账面现金。
而0.8元的净值平仓线也让钜盛华承受着巨大的压力。如果万科按照此前的均价下跌20%，7个资管计划就得平仓，或者追加资金。
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可能成万科控股股东
事实上，宝能系对万科的股权觊觎已久，其在最近半年来不断斥巨资增持。相关资料显示，今年7月，钜盛华买入万科A股股票4.50亿股，成交价格在13.28~15.99元之间；8月买入4.76亿股，成交价区间为12.66元/股~14.06元/股；11月又买入6499.69万股，价格区间为14.37元/股~15.23元/股。
而宝能系的另一个主要平台前海人寿，今年6月曾经少量买入万科2.05万股，并在6月和7月卖出100股和8700股。但7月和8月则各买入6.56亿股和8020.38万股，7月的买入均价为13.28元/股~15.47元/股，8月为12.7元/股~ 14.38元/股；加上12月通过资管产品以及10日和11日的增持，初步估算宝能系在万科上投入的资金约为400亿元之巨。
目前，前海人寿与钜盛华合计持有万科达到24.81亿股，占比约为22.45%。而按照万科的公司章程，若满足下面两个条件中的一条，那么就可以认定为控股股东：
第一，该人单独或者与他人一致行动时，可以选出半数以上的董事；
第二，该人单独或者与他人一致行动时，可以行使公司百分之三十以上（含百分之三十）的表决权或者可以控制公司的百分之三十以上（含百分之三十）表决权的行使。
由此来看，宝能系目前距离第二个条件——30%持股权仅有7.55%的差距。若最终宝能系持股比例达到30%，万科就将告别无控股股东时代。
但作为中国地产龙头，各路资金显然不愿意宝能系一股独大。据港交所数据，在7月和8月宝能系大举进攻万科后，华润股份曾在今年8月底9月初增持万科，但截至三季度末，其持股比例仅为17.31%，目前其持股比例距离宝能系已经有了超过5个百分点的差距。
而安邦系也加入战局，12月7日，安邦系通过3只保险产品和安邦养老保险公司合计买入5%万科股票，同样实现了举牌。
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万科或施“毒丸计划”
面对宝能系的步步紧逼，万科管理层是否愿意多年的平衡被打破？如果一场反击战正在酝酿，那么又将如何演绎？
在这场股权争夺战中，万科管理层曾做过公开表态。面对大股东变更的疑问，万科董事长王石曾表示，万科过去一直是股权分散的公司，获得了大股东、中小股东的支持。万科一直没有绝对控股和实际控制人，但有相对控股，无论大股东是谁，管理层仍有积极的发言权。
而在昨晚，王石明确表示不欢迎新大股东宝能系，因为其“信用不够”，“宝能系可以通过大举借债，强买成第一大股东，甚至私有化，但这可能毁掉万科最值钱的东西”。
随着上述王石最新表态曝光，外界对于万科接下来可能发出的反击更为关注。其中，近期爱康国宾（KANG，NASDAQ）反击江苏三友收购而抛出的“毒丸计划”，会不会成为万科接下来所要祭出的“大招”，更是各方热议的焦点。
据了解，爱康国宾的“毒丸计划”事实上就是“股权摊薄反收购措施”。最常见的形式是，在一家公司未被认可的收购方，收购较多股份时，除敌意购股方外，其他所有股东均有机会以很低价格买进新股，大大稀释收购方的股份，继而使收购变得代价高昂，最终达到阻止收购的目的。比如，曾经新浪面对盛大收购之时，就凭借这样的“毒丸计划”最终胜出。
但在A股市场上，因为与海外市场的规则不同，“毒丸计划”往往被改良成为定向增发形式。比如2013年，大商股份面对茂业系举牌，曾推出了一份重组方案，即通过定增收购大股东资产方式，来达到快速提升大股东持股比例的目的。当然，最终这一份方案因为机构联手否决而以失败告终。
结合近期的走势来看，由于万科股价被快速拉升至高位。如果公司近期启动非公开增发，比如按照停牌前20个交易日均价的90%来确定增发价格，那么相对于二级市场的直接增持，参与定增来提升持股份份额的成本无疑将降低很多。但万科即使真的施展“毒丸计划”也要面临两道坎，一是定增方案能否通过股东大会审议，毕竟宝能系已有了话语权；另外则是能否成功找到定增股份的认购者，毕竟参与定增也需要不菲的资金。
昨日晚间，无论是各网站，还是各社交平台，都被“王石在北京万科谈话”这篇文章刷屏，在这篇文章当中，王石对宝能系进行了评价，其中不乏尖锐之辞，比如王石明确表示不欢迎宝能系成为大股东，宝能信用有问题等等。
