上篇文章我们学习了国内生产总值GDP，今天我们一起来学习经济指标工业增加值。工业一直是我国发展的重要力量，通过了解工业增加值，我们可以对经济运行有更加深入的了解。
01 什么是工业增加值？
工业增加值，是指工业企业在报告期内以货币形式表现的工业生产活动中新创造的价值，是GDP的重要组成部分。作为衡量经济供给端的重要指标，它可以反映工业企业生产的经营状况以及其对GDP的贡献。
从生产法看，工业增加值=工业总产值-工业中间投入+应交增值税，是工业企业生产过程中新增加的价值；从收入法看，工业增加值=固定资产折旧+劳动者报酬+生产税净值+营业盈余。
02 关注工业增加值的意义
1. 公布频率高、分类齐全
（1）公布频率高：GDP数据按季度公布，月度频率的工业增加值可以帮助我们更高频地捕捉经济变化；
（2）分类齐全：工业增加值有30多个子行业，基本覆盖了经济产业链的上中下游。此外，工业子行业的高频指标也相对丰富，进而实现对工业板块的跟踪、前瞻。
2. 统计方式与GDP最接近，对经济的指示意义强
（1）工业增加值在GDP中的占比为30%左右，且由于其波动大，敏感度高，其往往成为主导GDP走势的关键变量；
（2）结构上，工业增加值包括三个大类行业—采矿业、制造业、电力、热力、燃气、及水生产和供应业。细分来看，子行业中既有偏上游的原材料行业，偏中游的机械设备制造业，也有贴近下游的偏消费类制造业。因此，工业板块与整体经济有很强的联动性；
（3）从需求端角度而言，工业增加值的细分行业链接了地产产业链、出口产业链，通过细分行业的表现分析可以帮助我们进一步了解需求端的变化。
03 当下行情与预判观点
2020年疫情爆发后，工业增加值同比呈V型走势，在今年2月达到同比高点后开始震荡回落，在地产、出口两大重要需求支撑走弱的背景下，预计工业板块仍会面临较大的下行压力。
图1：近年工业增加值同比走势
（2021年为两年复合增速口径，
数据来源：Wind，永赢基金）
本期小赢带大家了解了工业增加值，下一期我们将为大家介绍“社零”，敬请关注哦~
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