昨夜盘黑色系期货主力均翻红，类似“N”字走势，收盘铁矿涨2.86%，焦炭涨0.88%，热卷涨1.41%、螺纹涨1.70%。具体看：铁矿石09合约高开震荡，疫情影响持续，压减产量政策落地，短期情绪趋弱，盘面高位震荡，观望为主，或在810-850之间运行，支撑位780；焦炭09合约上探回调整理，粗钢平控冲击，物流制约减弱，供应有所回升，谨慎看涨，观望为主，或在3600-3700之间运行，支撑位3550；热卷10合约高开震荡上行，消息面扰动，供应双弱持续，强预期松动，观望为主，或在4920-5050之间运行，支撑位4850；螺纹10合约高开趋强调整运行，疫情继续干扰需求，关注成本支撑情况，观望为主，或在4850-4960区间运行，支撑位4800；建议短线操作，谨慎规避风险。
昨日唐秦普方坯直发资源出货趋缓，现货市场高报低吸存在，整体成交低价为主。下游成品材涨跌稳均现，具体看：小窄带主流厂家稳，整体成交一般；中宽带主导厂家稳中降20，整体出货平淡；型材工角槽稳中降20-30，低价出货尚可，整体一般；建材多稳，盘中部分线材小涨，成交整体一般；板卷降10-30，成交整体一般趋缓。昨日早盘黑色系期货普遍下跌，但跌势放缓，随着午后期货翻红，市场恐慌情绪有所缓解，钢材现货市场低价成交好转，价格止跌企稳，部分品种报价试探性回涨。当前宏观政策实施力度持续加大，但因国内疫情反复导致多地企业复工复产进度偏慢，成本端支撑有所松动，因此短期钢价继续向上动力仍待考验。
供给：本期五大总产量小幅增加，消费环比回升，主要受疫情好转以及五一前补库的影响，供需边际好转，东北等地部分企业复工复产，但华东受疫情拖累恢复仍不及预期，整体消费难有超预期表现，钢价承压调整。247家样本钢厂铁水产量整体呈回升走势，基本符合预期。长流程现货端，截至4月22日，螺纹现金含税利润持续回落，华东螺纹长流程现金含税成本在5108元，现金利润在-16元左右，热卷长流程现金含税利润在-93元左右。电炉端，华东平电电炉成本在5074元，谷电成本在4883左右。
需求：需求担忧叠加成本坍塌，短期冲击钢价。当前成材库存积压在上游，市场对疫情管控缓解后需求的回补仍有较大期待，短期进一步下行空间有限。但需警惕疫情缓解后，终端需求修复不及预期的风险，钢价或延续承压运行走势。
库存：去化速度显著低于历年，贸易商心态与终端对于市场信心依旧不足，缺乏补货动力。但随着本周钢价下行，部分地区库存开始有所下降。
当从目前来看，疫情仍会继续拖累5月前期消费成交，劳动节期间或会扩大内需，叠加钢贸商的补库意愿，近期钢价大概率会触底返弹，供需基本面偏强运行，库存去化速度明显加快。但进入5月部分地区又将面临雨季，需求难有超预期表现，因此在宏观、微观共振向下的预期下，钢价承压调整，但是从今年稳增长的主线持续强化，疫情过后需求的全面启动等，我们对后期供需也并不悲观，在产量同比下降的背景下，需求有望得到修复。明日重点因素：下游需求量的变化。后市判断，钢价依旧在大区间内宽幅震荡运行。