巴菲特的智慧，就是在于说话总是给自己留有余地，滴水不漏。他一向主张用合理的价格购买和持有优质的公司。并长期持有，长线投资。
他曾经说过，没有人能够通过兜售恐惧和卖空美国获得长期稳定的财富。而市场验证了他的乐观主义。过去的这一年，美国的各大股指和优质公司的股票，在经历了英国脱欧、美国大选，以及各种市场波动的挑战后，依旧屡创新高。
▲“你付出的是价格，得到的是价值”
"恐惧是我们最大的敌人，也是我们的朋友"
不可否认的是，现在的美股和世界很多国家的股市，都在近几年攀升到了历史高点。而面对未来充满变数的政治经济环境，使很多的投资者感到担忧和恐惧。
巴菲特在今年的信中显得乐观却又谨慎。
他认为未来几年，主要市场下跌甚至恐慌可能会时有发生，这将影响到所有股票。不过巴菲特认为我们不需要害怕，历史经验告诉我们，市场在不远的未来一定会经历不可避免的衰退期。无论是他，还是芒格（巴菲特的合伙人），还是经济学家和媒体，都没有办法预测。
"面对市场恐惧——保持克制"
作为一个智慧的投资者，能在市场恐惧中控制自己的恐惧和保持冷静，是极其重要的。
在市场恐慌蔓延的时候，智慧的投资人应该永远记住两件事：
第一，市场的恐惧是你的朋友。因为你可以以更便宜的价格买到更好的股票。
第二，个人的恐惧也是你最大的敌人。那些能够在风暴中避免代价高昂的卖出，而是冷静的追加投资那些资产优质、现金保守的美国公司的投资者，一定会在将来得到可观的回报。
巴菲特自己的资产组合里，投资了很多现金流充足，定期分红，资产表保守的大型公司（比如IBM, 富国银行和最近添加的苹果公司）。
这些公司常年稳定的分红，让巴菲特拥有大量的现金流，让他能在市场低迷和恐慌的时候，冷静的买入更多优质公司的股票。
巴菲特最近一笔精彩的交易，就是在去年苹果公司价格低迷的时候，将苹果公司揽入自己公司资产组合，大量买入苹果股票。
仅此一笔交易，就让他的公司目前获得了11亿美金的账面回报。
▲“无论有多少天赋和努力，有些事情需要时间和耐心”
“和华尔街的‘十年之赌’”
在2008年，巴菲特和华尔街打了一个赌。他宣称，即使自己只投资美国标准普尔500公司指数（一种低管理费的指数基金），长期收益率也会跑赢华尔街昂贵的对冲基金组合收益率。
华尔街一群顶尖的对冲基金经理不服气，凑在一起构建了Protege Partners对冲基金，挑选了五只组合型基金（FOF），接受了巴菲特的挑战。
“赌期” 约定10年，“赌金” 100万美元，最后赢的人会将其全部捐给慈善机构。如今结果如何呢？
转眼9年过去了，自2008年至2016年底，标普500指数基金的年化回报率为7.1%，而Protege Partners挑选的基金年化回报率只有2.2%。
大繁至简。在巴菲特的投资哲学里，越是简单的投资方式，获得的回报反而更高。
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来源：柴犬叔叔