银华基金“科技天团”不仅关注目前推动经济发展的科技技术，也关注聚焦可持续发展的新领域，所投资的范围，既有成熟的科技企业，也有具备未来发展动能的行业。在银华“科技天团”——李晓星、方建、向伊达、李宜璇看来，新能源是确定性比较强的未来赛道，需要从长期、中期、短期的角度进行研判和投资。
今天就为大家梳理下，银华“科技天团”对整个新能源投资的全面透视。与此同时，也一次性打包银华“科技天团”掌舵的相关绩优主题基金，帮助投资者高效掘金新能源产业链。
碳中和
李宜璇：新能源板块的上涨逻辑是什么？首先就是最大的宏观政策方面的顶层设计，国家政策大力扶持和推进新能源行业发展，根据规划，我国2030年碳达峰、2060年实现碳中和的目标，为整个新能源产业的发展划定了时间表。
方建：“碳中和”是目前全球应对气候变化最有效的手段，积极实现“2060碳中和”，将会极大改变我国现有社会和经济体系，包括能源、交通、工业技术和建筑等等。有变化，就意味着投资机会。特别是这么长期的变化，短、中、长资金都无法忽视，都需要积极研究，适当参与其中。
如何兼顾经济发展和碳减排，需要构建以新能源为主体的新型电力系统，现有工业领域要推进绿色制造，建筑领域要提升节能标准，交通领域要加快形成绿色低碳运输方式。因而，非化石能源、智能电网、新能源汽车、低能耗建筑、高能耗行业节能和碳捕捉等领域有核心竞争力公司将长期受益。
新能源车
李宜璇：新能源用电端，2020年全球新能源车渗透率不到4%，2030年全球新能源车渗透率有望达到 40-50%，对应4000-5000万辆，远期渗透率有望达到70-80%以上。
方建：新能源车在未来三到五年内都是高速增长的行业，去年以来，新能源车行业已经变为供需驱动的行业，任何一个国家都很难阻挡这一趋势，强劲的基本面将会持续较长时间。
向伊达：中期来看，上游锂资源板块存在阶段性过热，部分个股透支到了2025年的估值；但是中游板块已经经历了调整，估值没有泡沫，2022年的估值大多在30倍区间，PEG具有吸引力。
细分行业——光伏
李宜璇：新能源发电端，我国光伏发电的渗透率在3%左右，到2050年，中国非化石能源比重将提升至78%；光伏在一次能源中的占比将高达21.5%，相对于2019年提高12.6倍。所以板块成长空间巨大，长期具备较强的确定性。
向伊达：中期看，光伏板块存在波段性和个股机会。当前光伏行业处于高度同质化、内卷一体化的竞争阶段，板块的周期波动性变大，因此我们对于光伏板块设立较强的估值约束，以波段操作和个股挖掘思路为主。
细分行业——风电
李晓星：新能源上来讲，电动车和光伏、风电都是非常好的投资方向，但是这里面不可否认近期交易十分拥挤，估值也是处在不低的分位。但从现在阶段来看，基本面还是非常扎实，停留在超预期过程当中，所以我们并不认为目前这个阶段有很大的风险。如果在未来出现一些政策上的风险，或者业绩上的风险，这时候市场调整可能会不小。
储能
向伊达：对行业成长确定性高、增速会明显快于其他行业，但是格局还在变化中的机会，我们会用“出奇”的策略在多环节都布局，并且后续密切跟踪变化。比如，储能行业就是非常好的符合我们“出奇”策略的赛道。
优选方法
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掌握全球优质车企供应链的相关供应商，受益于行业需求增长并叠加海外开拓或行业渗透率提升的环节； -
具备更强的供应保障能力和产品竞争优势的一体化企业； -
供需错配过程中，供应相对紧张的环节； -
未来新技术发展方向，如异质结电池等。
李晓星：具体可总结为四步选股法：第一步是选出景气度向上的行业；第二步是选出利润增速快的公司；第三步是在其中挑选估值合理的股票；第四部是在行业上下游调研，寻找预期差。
方建：科技成长并不是天然的基本面不稳定，只是A股中很多公司仍处于“0-1”阶段，股价更多跟着预期走，而不是跟着基本面走，所以波动较大。从操作上看，配置估值合理的“1-n”阶段科技成长，可以降低组合波动。
综上可知，新能源赛道长期确定性较强，但在经过前一轮上涨后，中短期投资风险与机会并存，需要尤为注意择股和择时。此外，新能源赛道涵盖诸多细分行业，投资产业链长。对于缺乏专业投资能力的普通投资者，银华“科技天团”旗下的涉及新能源投资的主题基金，提供了较好的布局此赛道的渠道。
（数据来源：基金二季报，截至2021年6月30日；图中行业为该基金二季度重仓行业，根据十大重仓股所属行业进行统计）
李晓星
方建
方建所管理的银华智荟内在价值，成立于2017年9月28日，以“价值投资”作为大类资产配置的主要出发点，将“成长”作为自下而上选股的核心标准，选择战略清晰、执行力得到验证的优质上市公司重点投资。据银华智荟内在价值基金二季报显示，该基金近一年、近三年累计回报为64.43%、179.30%，同期业绩比较基准涨幅为14.21%、33.38%。
向伊达
以“守正出奇”为投资策略，向伊达的投资具有“不激进、较为均衡”的特点。综合该基金的过往研报，前十大重仓股从不会占基金净值比超过45%，不会过于集中风险于某几家公司。据银华盛利基金二季报显示，银华盛利近一年、自成立以来累计回报分别为62.37%、210.40%，同期业绩比较基准涨幅为14.49%、33.59%。
李宜璇
银华新能源新材料A基金通过“被动+主动”投资的方式，采用的是多赛道、多跑道下注的方式，组合布局上比较均衡，同时赚到β和α收益。从历史回报来看，银华新能源新材料A基金自2017年9月15日成立以来的投资效果佳，近一年、近三年累计回报分别为102.28%、164.86%，同期业绩比较基准涨幅为69.03%、83.82%。
不难看出，银华“科技天团”管理的基金各有不同的特点，例如银华心怡兼顾投资科技、消费，银华智荟内在价值坚持长期价值理念、银华盛利个股配置均衡、银华新能源新材料更高“新能源纯度”等，但每一只基金都为投资者创造了优秀的长期回报，投资者可以选择适合自身需求的一款基金，作为帮助自己布局新能源的有效工具，掘金“能耗双控 绿色发展”背景下的高新蓝海。
往期回顾
李晓星履历：2006年至2010年期间任职于ABB有限公司，2011年3月加盟银华基金。曾在2018.8.15至2019.9.20担任过银华稳利、银华战略新兴基金基金经理，2017.11.3至2020.9.2担任过银华估值优势基金经理，2017.8.11至2020.11.20担任过银华明择基金经理，2020.4.1至2021.8.18担任过银华港股通基金经理。现管理基金如下：银华中小盘精选（2015.7.7起），银华盛世精选（2016.12.22起），银华心诚（2018.3.12起），银华心怡（2018.7.5起），银华大盘精选（2019.12.16起），银华丰享（2020.4.30起），银华心佳（2021.1.8起），银华心享（2021.3.4起）。
方建履历：博士学位。曾就职于北京神农投资管理股份有限公司、南方基金管理股份有限公司，2018 年 5 月，加入银华基金。现管理基金：银华智荟内在价值（2018.6.20起）、银华乐享（2021.6.22起）。
向伊达履历:美国密歇根大学经济学硕士。国籍中国,2013年2月加入银华基金,历任研究部助理行业研究员、行业研究员、研究组长、投资管理一部投资经理助理、投资管理一部基金经理助理。现任投资管理一部基金经理。现管理基金如下：银华盛利（2019.12.11起）。
李宜璇履历：博士学位。曾就职于华龙证券有限责任公司，2014年12月加入银华基金，历任量化投资部量化研究员、基金经理助理，现任量化投资部基金经理。现管理基金如下：银华抗通胀主题（2017.12.25起）、银华新能源新材料量化A/C（2018.3.7起）、银华工银南方东英标普中国新经济行业ETF（2020.9.29起）、银华食品饮料量化A/C（2020.10.29起）、银华恒生中国企业指数（QDII-LOF）（2021.1.1起）、银华中证光伏产业ETF（2021.1.5起）、银华中证沪港深500ETF（2021.2.4起）、银华中证影视主题ETF（2021.2.9起）、银华中证有色金属ETF（2021.3.10起）、银华中证港股通消费主题ETF（2021.5.25起）、银华中证800汽车与零部件ETF（2021.6.24起）。
李晓星现管理基金业绩如下：
银华中小盘精选于2012年6月20日成立，2015年、2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为90.57%、-2.86%、27.72%、-27.58%、72.68%、58.01%、801.89%。同期业绩比较基准收益率依次为31.90%、-11.66%、-1.15%、-24.58%、23.69%、17.69%、86.55%。
银华盛世精选于2016年12月22日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为47.66%、-28.76%、72.50%、80.83%、292.15%。同期业绩比较基准收益率依次为7.60%、-10.88%、18.90%、14.58%、33.39%。
银华心诚于2018年3月12日成立，2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为56.49%、81.17%、155.03%。同期业绩比较基准收益率依次为16.27%、8.86%、12.21%。
银华心怡于2018年7月5日成立，2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为76.94%、64.71%、230.12%。同期业绩比较基准收益率依次为22.85%、15.40%、33.62%。
银华大盘精选两年定开成立于2019年12月16日，2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为82.83%、107.27%。同期业绩比较基准收益率依次为14.71%、19.45%。
银华丰享于2020年4月30日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为26.78%，同期业绩比较基准收益率为20.88%。
方建现管理基金业绩如下：
银华智荟内在价值成立于2017年9月28日，2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-36.99%、63.29%、68.90%、118.08%。同期业绩比较基准收益率依次为-9.32%、20.09%、15.25%、30.52%。
银华乐享内在价值成立于2020年12月23日，自基金合同生效起至今的净值增长率为1.68%。同期业绩比较基准收益率为5.81%。
向伊达现管理基金业绩如下：
银华盛利于2018年12月13日成立，2019年、2020年、自成立以来的净值增长率为45.66%、72.02%、210.40%，同期业绩基准为18.34%、12.51%、33.59%。
李宜璇现管理基金业绩如下：
银华新能源新材料量化A于2017年9月15日成立，2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-29.77%、23.39%、89.68%、97.93%。同期业绩比较基准收益率依次为-29.40%、19.52%、55.94%、43.86%。
银华新能源新材料量化C于2017年9月15日成立，2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-30.10%、22.83%、88.90%、94.69%。同期业绩比较基准收益率依次为-29.40%、19.52%、55.94%、43.86%。
银华抗通胀主题于2010年12月6日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为10.42%、-1.05%、-8.69%、16.47%、-12.35%、-44.30%。同期业绩比较基准收益率依次为11.37%、5.77%、-13.82%、17.63%、-23.72%、-45.71%。
银华恒生中国企业指数基金于2014年4月9日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年（转型前）、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为3.49%、18.39%、-7.83%、13.36%、-5.83%、-2.70%。同期业绩比较基准收益率依次为-3.77%、15.67%、-8.80%、12.18%、-9.05%、-1.68%。
银华食品饮料A于2017年11月9日成立，2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-19.88%、56.63%、96.48%、174.17%。同期业绩比较基准收益率依次为-18.16%、58.50%、80.20%、134.99%。
银华食品饮料C于2017年11月9日成立，2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-19.97%、56.45%、 95.73% 、171.79%。同期业绩比较基准收益率依次为-18.16%、58.50%、80.20%、 134.99%。
银华工银南方东英标普中国新经济行业ETF于2020年9月29日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为3.87%，同期业绩比较基准收益率为18.89%。
（以上数据来源：基金定期报告，截至2021.6.30）
