短期市场情绪的非理性，往往导致扭曲的资产定价，有时投资者群体过于乐观，导致市场点位不断攀高，一些标的被高估，甚至产生泡沫；有时投资者群体过于悲观、恐慌，导致市场连续下跌，一些标的被低估，投资机会由此而来。
Wind数据显示，截至2022年1月28日，上证指数的PE估值为12.90倍，位于近五年来从低到高的23.25%分位，整体估值处于中长期较低水平。此外，前期因为高估值而难以介入的长期赛道，比如消费、医药、科技等等，经过不同程度回调消化高估值，反而提供了比较好的买入机会。
新基金之所以受到关注，理由也在于此，经过前期的回调后，此时发行的新基金，有条件在市场震荡过程中逢低吸纳进行建仓，以一个相对前期更加便宜的价格买入优质的公司，有利于为今后的长期增长打下良好的基础。
根据基金的股票持仓规定，成熟运作的股票型或者偏股混合型的老基金仓位一般较高，而刚刚发行的新基金仓位则是“从零开始，逐步增加”。在单边下跌或震荡行情中，老基金可能会因为“船大难掉头”更易受伤，而新基金或许因为仓位较低，受到的伤害相对较小。
回调市场虽然提供了买入良机，但阶段底部往往不是一蹴而就的，如何在市场的频繁震荡中控制回撤？每一只新基从发行到成立都会经过募集期、验资、封闭期、建仓期几个阶段（封闭期和建仓期有重合），其中，建仓期一般可长达6个月。作为新基金的基金经理，可以根据市场情况来逐步完成建仓，分批买入、择时选股，有利于更好地控制回撤。
此外，震荡市中方向不明，新基金也可以综合宏观环境、行业政策、估值水平等等，寻找未来一段时间的景气度赛道进行布局，以更好地把握未来方向。
继牛年尾巴的震荡回调后，虎年开年如何选择新基？“基金经理”仍然是重中之重。其中，历史业绩是看得见、摸得着的基金经理的“硬件”，履历、理念、风格等则是需要我们了解的“软件”。
2022年2月7日起发行的银华心选一年持有期混合（基金代码：A类014919、C类014920），其背后的基金经理组合和投资团队，方方面面都硬核，穿越牛熊周期后所管理的过往基金业绩亮眼。
作为银华基金的虎年开年之作，银华心选配置了两位资深基金经理——拟任基金经理李晓星、张萍，曾分别获得6次、3次金牛奖，其中，李晓星对科技行业投资研究深入，张萍则在大消费领域颇有造诣。李晓星将负责银华心选的行业配置及科技领域投研工作，张萍将负责银华心选的消费领域投研工作。
过往的投资实践中，李晓星、张萍配合默契，达到了1+1＞2的效果，共同管理的基金长期回报优异。据基金四季报数据显示，李晓星、张萍共同管理或共同参与管理的超过3年的四只基金产品，近3年的累计涨幅均翻近两倍，而且都远远超越同期基准。
李晓星&张萍管理超三年产品业绩表现（%）
经过反复磨合，李晓星团队形成了统一的投资理念——“景气度趋势投资法”。从行业共性看，如果这个行业每个季度的业绩环比都是往上走，就判断它是景气度向上；对行业景气度的判断时长一般是2至3年。在此理念的指引下，李晓星团队往往能够在各自的领域内发挥特长，抓住不同市场环境中的投资主线。
前瞻未来，李晓星在基金四季报中表示，结合对于宏观环境的判断，对于2022年的市场观点可以总结成两句话，“碳中和、稳消费，聚焦核心资产。”未来，银华心选将聚焦大消费、大科技两大赛道，并通过挖掘其中景气度更好的细分行业，中长期持有，更好地把握中国权益市场的中长期机遇。
目前港股仍是全球投资洼地，中金公司研究显示，往前看，考虑到有利的政策环境和较低的估值水平，2022年港股市场可能是均值回归的一年（资料参考：中金公司《港股：海外大波动，港股显韧性》，2022.1.23 ）。据公开资料显示，银华心选的股票投资比例为60%-95%，可兼顾投资A股和港股，可以在更大的市场范围内优选高景气赛道。
此外，该基金设计了一年持有期，能够帮助投资者管住手，践行长期投资，希望能为投资者提高赚钱概率和投资胜率。
总结来说，市场总是围绕均值上下波动，坚持长期投资的同时，我们也要注意去发现两个“极端”，当高估时及时出场，不中非理性繁荣的圈套，当低估时，备好子弹随时介入。银华心选一年持有期混合（基金代码：A类014919、C类014920），双金牛基金经理护航，将充分把握市场低点建仓机遇，目前正在发行中。
