A股过去15年的“优质赛道”和“核心资产”，现在仍值得布局吗？

回溯历史看A股：过往5年、15年

哪些行业是最优质的赛道？

Wind数据显示，截至2019年9月18日，申万28个行业中近5年、近10年涨幅中的TOP10基本类似，都包含了食品饮料、家用电器、医药生物、计算机、休闲服务、非银金融、农林牧渔、银行等8个行业。

28个申万一级行业近5年涨幅TOP10

（数据来源：Wind

统计区间：2014/9/18-2019/9/18）

28个申万一级行业近15年涨幅TOP10

（数据来源：Wind

统计区间：2009/9/18-2019/9/18）

拉长时间来看，三个赛道表现得最为出色：

大消费：食品饮料、家用电器近15年累计涨幅为1591.49%、1094.93%，稳占鳌头。消费是人类永恒的主题，人们的衣食住行娱乐等，在每一个时代都是刚性需求，受经济周期的影响小。

大健康：医药生物近15年累计涨幅为800.66%，位居第三位。和消费类似，医药也是刚性需求，医疗需求的来源就是我们会生病，尤其如今中国进入老龄化社会，对医药板块需求增加。

大科技：计算机近15年涨幅为706.56%，位居第四位；电子行业近5年涨幅也不错，跻身前十。促进社会不断进步，科技是第一生产力，经济转型过程中国家尤其重视科技的推动作用。

通过研究我们发现，大消费中的吃喝、大健康中的医药支出、大科技中技术革新，是未来人们也离不开的生活、生产主线，也是这几个赛道能穿越牛熊、不断创新高的核心所在。循着这些优质赛道和核心资产做布局，是当下估值低位不错的选择。

那么在这三条赛道中

到底有哪些优质基金可以布局呢？

大消费丨银华消费主题

Wind数据显示，截至9月18日，银华消费主题年内涨幅达到65.98%，同期业绩比较基准为38.34%。

基金经理薄官辉称，由于去年各行业表现欠佳，在2018年年底我们发现生猪养殖板块景气度面临拐点，就一直在重点跟踪和研究；今年又发现受益于消费升级趋势，食品饮料、白酒是增长确定性比较强的行业，这些前瞻性的研究都给基金投资带来较好的超额收益。

国家统计局数据显示，今年上半年消费对经济增长的贡献率达60.1％，拉动经济增长3.8个百分点。换言之，消费依然是引领经济稳定增长的重要动力。长期来看，消费类的股票在中国市场一直取得超额收益，值得长期持有。

（银华消费主题于2011年09月28日成立，自成立以来收益率43.41%，同期业绩基准为94.27%，数据截止至2019.9.18，数据来源：Wind。本基金近7年完整会计年度业绩为：2018年-38.11%、2017年22.66%、2016年-28.83%、2015年21.33%、2014年13.64%、2013年22.41%、2012年3.29%，2019年上半年收益率56.87%，数据来源：基金定期报告）

大医药丨银华医疗健康量化优选A

银华医疗健康量化优选是一款SmartBeta策略基金，重点投资于可以代表未来健康生活发展趋势的上市公司。Wind数据显示，截至2019年9月18日，银华医疗健康量化优选A年内上涨41.59%，同期业绩比较基准涨幅为29.84%。

在投资领域，所谓的“beta”指广泛的市场表现，“alpha”则指代跑赢大盘的超额收益。而SmartBeta，又被称为“聪明的贝塔”，就是在传统被动化指数投资的基础上，通过量化模型对选股和权重安排的优化，获得跑赢传统市值指数的超额收益Alpha。

基金二季报显示，在报告期内，该基金积极改进自行开发的量化投资管理系统，采用系统管理和人工管理相结合的方式处理基金日常运作中所碰到的申购赎回处理、结构配比校验、风险优化等一系列事件。除此之外运用自行开发的量化投资模型，精选细分子行业个股，力争实现超越行业的阿尔法收益。

基金经理认为，药店板块由于集中度提升及处方外流，一级市场并购价格下降，当下估值在合理区间，外资也在长线加配。总体来看三季度依旧建议从具有成长性，估值合理，长期逻辑较好，回调即买入长线持有的龙头品种来布局医药行业。

（银华医疗健康量化优选A于2017年11月9日成立，自成立以来收益率10.72%，同期业绩基准为-4.69%，数据截止至2019.9.18，数据来源：Wind。本基金近1年完整会计年度业绩为：2018年-22.98%，2019年上半年收益率29.03%，数据来源：基金定期报告）

大科技丨银华内需精选

自2018年底以来，银华内需精选就基于“农业大年+科技元年”的两大方向进行了提前布局，把握市场两大趋势，2019年来回报优秀。Wind数据显示，截至2019年9月18日，银华内需精选年内累计回报达80.38%，同期业绩比较基准增长率为24.39%。

基于对科技板块的看好，根据基金二季报，银华内需精选将“科技产业链”作为后续投资主线之一，该基金在科技产业链中的选择主要是以下几个方面：以 5G 以及未来商业应用模式为核心的通讯及电子产业；以自主可控为引领的计算机、半导体和显示产业链公司。

前瞻未来，科技板块的逻辑十分清晰，5G、AI、以及产业链上游领域的国产化替代三大趋势方向明确并且持续落地，相关领域龙头企业具备明确的持续成长动能，科技投资较为复杂，最好借助专业的投资渠道：银华内需精选坚持以科技为投资主线，过往投资回报优秀，有望成为投资者们掘金科技股行情的好助手。

（银华内需精选于2009年7月1日成立，自成立以来收益率87.96%，同期业绩基准为31.10%，数据截止至2019.9.18，数据来源：Wind。本基金近9年完整会计年度业绩为：2018年-33.25%、2017年-0.12%、2016年-13.70%、2015年86.95%、2014年25.03%、2013年20.38%、2012年2.27%、2011年-41.78%、2010年5.96%，2019年上半年收益率41.79%，数据来源：基金定期报告）

注：六获金牛基金管理公司（评奖机构：中国证券报；获奖时间：2006.2、2007.1、2008.1、2010.5、2011.4、2018.3）

市场有风险，投资需谨慎。过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金详情请仔细阅读基金合同、基金招募说明书。