当经典与潮流融合，投资界会有什么新奇的事情发生？

当经典与潮流融合

会碰撞出什么样的火花？

 

比如西安作为十三朝古都

建都历史可回溯至西周

古城墙穿越千年

如今的它是抖音中的网红城市

摔碗酒、不倒翁、肉夹馍集体出圈

大唐不夜城再现盛世文化

它是“最古老的网红”

也是“最年轻的古都”

 

但小伙伴们知道吗

在乘风破浪的投资界

也有经典与潮流的交锋

 

这不，最近的投资分享中

小华家的“长期成长猎手”唐能

明确表示自己看好两类公司

①世界改变不了的公司

②可以引领时代的公司

 

如果将这两者融合

又会发生什么化学反应？

1

世界改变不了的公司，就是犹如经典般的存在。

唐能表示，此类公司的特点是龙头份额极高、对客户溢价能力高、供给很难被替代、规模越大越强。拉长时间来看，此类公司有非常高的护城河，很难被取代，龙头公司能够强者恒强，历史上能够长期穿越牛熊。

“经典公司”出现最多的领域是消费、服务等行业。唐能看好的“世界改变不了的公司”，涉及的行业主要包括高端白酒、免税、互联网平台、机场、金融信息化、建筑信息化、品牌中药、空调等等。

银华基金经理：唐能

2

引领时代的公司，可以看作是投资的趋势潮流。

唐能表示，此类公司的特点是未来行业增速快、天花板高、行业空间大。基于行业的高景气度和旺盛需求，未来年化复合增长率比较高。而且行业中的优质公司能跑赢行业，向上弹性更强。

“潮流公司”更多地出现在科技、新能源、新消费等领域。唐能看好的“引领时代的公司”涉及的行业主要包括电动车、光伏、创新药、医美、美妆、云计算、快递、中端白酒、教育、人工智能、新 兴电子消费品、食品等等。

正所谓“经典永流传”，经典龙头公司具有不可替代性；而潮流公司体现新趋势，而且有望成就新的经典。在唐能看来，以三到五年的维度构建长期成长股票池，两类公司的投资价值都不能忽视。

 

如果普通投资者想将“经典+潮流”纳入投资组合，该怎么办呢？最简单便捷的方法就是关注基金经理唐能的新基金——银华瑞祥一年持有期混合型基金（011733），一网打尽两类优质公司。

作为一款偏股混合型基金，银华瑞祥一年持有期混合型基金仓位灵活，股票资产占基金资产的比例为60%-95%，均衡把握A股、港股的投资机会。在选股过程中，唐能的筛选框架分为两步：

Step1

构建长期成长股票池

以三到五年的维度，对全细分行业进行比较，建立长期投资边界，构建长期成长股票池。能够纳入长期股票池的标的必须是“世界改变不了的公司”或“可以引领时代的公司”。

Step2

把握中期趋势及估值

在构建长期股票池之后，第二步就是在长期股票池中进行横向比较，选择中期趋势向上和估值较低的品种。只有当中期趋势向上+估值较低/中等时，才会采取买入操作。

经过以上两轮筛选，经典与潮流将在投资组合中发生碰撞，而且唐能将买入的都是两大板块中估值合理、性价比优的品种，安全边际较高。

那么，这种投资方式的业绩到底如何？我们可以唐能长期管理的一款成熟基金——银华瑞泰（005481）作为参考。唐能自2018年12月27日开始管理至2021年2月26日，该基金累计回报高达189.58%，远高于同期业绩基准25.83%以及上证综指40.46%。（上证综指数据来源：Wind，数据区间：2018.12.27-2021.2.26）

（数据来源：基金定期报告，托管人复核数据，2021.2.26）

 

值得一提的是，相对于“绩优前辈”银华瑞泰，此次发行的新基金银华瑞祥在继承投资经验的基础上，还有产品设计上的重大升级。

银华瑞泰是普通开放式基金，而银华瑞祥则设置了最短一年持有期。起起伏伏的市场中，投资者一定会出现很多次的追高、赎回冲动，这就是无法避免的人性，但基金行业20多年的发展证明，长期持有才能分享基金带来的财富增值。

银华瑞祥设置一年持有期，带来以下优势：

1.约束短期择时的冲动，避免陷入情绪化择时、追涨杀跌的怪圈。

2.节省频繁申购赎回的费用。手续费积少成多，带来的投资损耗可能超出想象。

3.减轻基金经理管理流动性的压力，提高投资组合的稳定性，力争收益升级。

号外！号外！

基金经理唐能领衔的

银华瑞祥一年持有期混合（011733）

已于4月16日发行

 

助力投资者

把握优质成长股长期机遇

经典与潮流，一个都不少

它们相结合的化学反应

我们一起见证吧！

唐能履历：2009年9月加入银华基金，曾任行业研究员、基金经理助理职务。现管理基金如下：银华和谐（自2015.5.25起），银华瑞泰（2018.12.27起），银华科创主题3年封闭（2019.7.5起），银华科技创新（2020.1.16起）。

银华和谐主题于2009年04月27日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-6.41%、23.09%、-17.63%、44.24%、76.29%、398.63%，同期业绩比较基准收益率依次为-5.26%、10.98%、-10.72%、21.36%、 16.51%、1.27%。

银华瑞泰于2018年2月8日成立，2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为为57.83%、95.30% 、142.84%，同期业绩比较基准收益率依次为13.61%、7.73%、14.26%。

银华科创主题于2019年7月5日成立，2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率为74.08%、95.07%，同期业绩比较基准收益率为39.47%、54.25%。

银华科技创新于2020年1月16日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为47.28%，同期业绩比较基准收益率依次为40.17%。（以上数据来源：基金定期报告；截至2020.12.31）

投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示银华瑞泰选择将部分基金资产投资于港股通标的股票，或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。基金资产投资港股通标的股票可能使本基金面临港股通交易机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。具体详见基金招募说明书中“风险揭示”章节。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、上述基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。