专家 | 从行为经济学角度看国人应如何准备养老

        10 月 25 日，中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文教授在《国人养老准 备报告》发布式上以《从行为经济学看国人应如何准备养老》为题做了发言，下 面是发言主要内容:

         2018 年 10 月 25 日，中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文教授应邀参加了由腾讯 和清华大学老龄社会研究中心等单位联合主办的《国人养老准备报告》发布式。

        郑秉文以《从行为经济学看国人应如何准备养老》为题做了发言。他的发言分为五个部分:

        一、《国人养老准备报告》的特点
        二、从行为经济学看个体养老准备
        三、从行为经济学看国家养老准备
        四、从行为经济学看企业养老准备
        五、从行为经济学看金融素质准备
        六、从行为经济学看第三支柱设计

        郑秉文认为，“中国国民有 53 万亿人民币放在银行,但养老保障第二支柱只有 1.2 万亿,第三支柱现在刚刚起步。”多数人未准备好养老,应教育国民尽早做养老准备,预设养老“心 理账户”,并通过合理的制度设计,推进第三支柱建设。

        当前,中国是全球国民储蓄率最高的国家。《国人养老准备报告》显示,对未退休者来说,社会养老保险、房产和银行储蓄是他们选择最多的财务准备方式。 

        结合生命周期理论的三阶段特征,郑秉文指出,欧洲等福利国家完整地提供了包括养老在内的全生命周期的福利,所以养老保障第二尤其第三支柱不发达。美国则相反,因而市场提 供的福利非常发达。“选择福利国家,还是选择福利社会?欧洲模式,还是美国模式?这个议题 一直没有解决。”

        同时,郑秉文表示,我国国民受传统文化影响,储蓄率高。“中国国民有 53 万亿人民币放在银行,但养老保障第二支柱只有1.2万亿,第三支柱现在刚刚起步。”

        如何通过养老第二支柱、第三支柱将钱从银行搬家到资本市场?郑秉文表示,现阶段多数人未准备好养老。但将钱放在银行里与买养老基金,回报率是3%与7%的区别。如果每月投千 余元,10 年、20 年后就是几百万元的差别。

        郑秉文认为多数人未准备好养老,这里面有国家制度设计的责任。

        首先,长期的养老金融工具提供得太少,短期理财产品充斥市场,资本市场稳定性差。郑 秉文举例表示,“50 多岁的人除了跳广场舞,就是在银行窗口买理财产品。”

        其次,本身就很少的长期养老金融工具里,提供太少的默认投资工具。“行为经济学的基 本假定是,人性是懒惰的。你很难让大家每天去投资,去盯盘,国家应该设计默认投资的工 具。”于是，国家就需要去“助推”一下，提供默认投资工具，旨在扩大职工参与率。

        最后,养老第三支柱默认投资工具太多好,还是适当好?郑秉文结合美国 401(k)养老金 计划的行为经济学试验结果指出,提供越多选择的参与率越低,提供 2 个选择的参与率达到75%,提供 50 多个选择的,参与率掉了一半。对此,郑秉文表示,设计默认投资工具要适当,个 人面对过多的产品不会选择,或者选择不适当的养老金融产品。行为经济学告诉我们，默认投资工具国家不提供是不对的，但在具体操作中，提供数量太多也会适得其反的。

        “助推”理论还告诉人们，人是有惰性的，制度设计应“推一把”，克服惰性，把“自 动加入”制度引入进来，很多发达国家都引入了，为什么中国就不能呢?这是一个国民福祉， 国家有责任提供这个公共物品的社会服务。前年通过的《企业年金办法》与自动加入失之交 臂，是一个很大的遗憾，它将制度进步“后推”了很多年，耽误了企业年金扩大参与率，降低了职工的总体退休收入替代率和退休收入结构多元化。

        除了制度设计,郑秉文也呼吁要加大对国民养老准备教育。根据腾讯理财通与清华大学发布的《国人养老准备报告》显示,我国社会保险退休后收入替代率不到 50%,却有超 9 成人 尚未开始做退休规划,近 7 成人还未开始为养老做财务上的准备,仅有约 13%的人认为自己的 财务准备很充足或较为充足。

        “心理账户没有事先预设消费事项,使额外的钱容易花出去。”郑秉文结合行为经济学 里“心理账户”概念,提出要在学校实施老龄化教育。“从行为经济学角度来看,国民教育中 应该有心理账户的暗示和预设。”

        郑秉文强调,“要进行老龄化教育,让大家都知道,未来中国的老龄化情况非常严峻。老 龄化是全世界大自然的一个现象,让所有人要有这个心理账户。”

最后,郑秉文建议,要将“心理账户”变成真正普及的个人账户,即养老保障第二支柱和 第三支柱。同时,积极提高国民金融素质,有利于社会稳定。