自7月24日中央政治局会议明确表态及8月份资本市场政策的“四箭齐发”以来，此轮行情的“政策底”已得到广泛认同。不过市场通常不会一次见底，而是沿着“政策底”→“市场底”→“经济底”逐步推进。
当前行情走到哪一步了？目前是否是布局权益资产的好时机？又该如何正确应对“磨底期”？
从政策底到市场底，市场走到哪一步了？
复盘2008年后的A股，市场大致出现了5次“政策底-市场底”的组合，从“政策底”到“市场底”，通常需要1-2个月。历史上“政策底”出现后，虽说不一定会直接形成市场底V型反转，但往往意味着政策底的全面形成和市场底的临近。
2008年以来A股“政策底”、“市场底”
资料来源：华西证券研报《历史上A股“政策底”的复盘与经验总结》，2023.8.20
以2018年为例，10月15日央行降准、10月19日高层密集表态、11月民营企业家座谈会提振市场信心，多重利好下，2018年底时市场仍然悲观。但2019年初行情便开始“由弱转强”，开启了新一轮上涨。
2018年“政策底”前后股市表现
来源：Wind，统计区间：2018.5.1至2019.4.30；华福证券研报《A股“政策底”往事》，2023.8.19
分析认为，“政策底”往往是一连串政策的结果。历史经验中“政策底”出现后，股票市场往往会先在底部震荡徘徊一段时间，随后再真正进入上行通道。展望未来，当下中国经济运行不断回稳向好，在“政策底”夯实下，对后续A股市场的行情应该积极乐观。（资料参考：华福证券研报《A股“政策底”往事》，2023.8.19）
怎样度过市场磨底期？
磨底期的“磨”，关乎信念与时间，虽然不太容易，但也提供了较好的配置窗口。如果打算配置一些权益资产，以时间换空间，不妨多问问自己以下问题。
01
上车时机是否合适？
从估值方面看，Wind数据显示，截至2023年11月27日，万得全A指数市盈率位于近3年的13.5%分位、位于近10年的27.21%分位，处于历史较低水平，投资价值凸显。（数据来源：Wind，截至2023.11.27）
从经济复苏方面来看，10月多数生产需求指标同比增速回升，经济发展韧性、活力、潜力继续显现。（资料来源：人民日报，2023.11.16）
了解指数估值、经济复苏节奏，有助于帮助我们客观评估市场，如果意识到当前属于较好的建仓时机，此时借道一款新基金筛选优质标的、逐步建仓，不失为一种明智选择。
02
基金是否值得信赖？
目前，拟由银华“成长先锋”方建担纲的新基金——银华惠享三年定期开放混合型基金（019597）正在发行。
基于“选择市场中优质的成长性资产，长期持有，努力挣公司业绩增长的钱而不是估值波动的钱”的投资框架，基金经理方建过往业绩出色。基金定期报告显示，截至2023年9月30日，方建在管的银华智荟内在价值A，近5年累计回报119.23%，同期业绩比较基准收益率9.21%，实现超额收益110.02%。（近5年是指2018.10.1- 2023.9.30）
03
是否有足够的耐心？
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