文章来源：开阳ETF
科创板是A股注册制改革的 “试验田”，率先实行注册制，从发行、交易、退市、投资者适当性等方面进行了一系列制度创新，为全面推行注册制积累了宝贵经验。坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。
2024年颁布了新“国九条”等资本市场高质量发展政策，其中针对科创板还专门发布了“科创板八条”。
2024年6月19日，《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》发布，旨在强化科创板“硬科技” 定位，开展深化发行承销制度试点，优化股债融资制度，支持并购重组，完善股权激励、交易机制，加强全链条监管，营造良好市场生态。
可见，科创板的战略地位较高，而面向3月份即将召开的全国“两会”和当前市场风险偏好的提升，如何参与科创板呢？
常见的科创板宽基指数主要包括科创50、科创100、科创200，从市值角度分别布局科创板市值的第1-50名、第51-150名、第151-350名，分别对应科创板的大盘股、中盘股和小微盘股。
就2024年全年情况来看，科创50指数上涨16.07%，是三只宽基指数中唯一上涨的（科创100跌8.56%，科创200跌13.00%），究其原因，还是因为科创50指数电子行业权重超过60%，契合AI算力投资持续加码的历史进程。
有的投资者可能会说，相比通过科创50部分投资AI算力产业，我想直接投资科创板的AI算力股，可以吗？
2025年的第一个月，这种工具首次出现了。2025年1月14日，首批科创板人工智能ETF（588930）上市，跟踪科创板人工智能指数，直接布局科创板人工智能的基础层（上游）、支持层（中游）和应用层（下游）。
与科创50指数的差异：
1
市值维度：科创板人工智能指数的市值中位数174亿元，科创50指数的市值中位数378亿元，科创板人工智能指数整体成份股市值更小，或带来更高的弹性。
2
行业分布维度：申万一级行业中的电子和计算机分别对应AI产业链上游的芯片和服务器，是AI算力基础设施的重要组成，科创50中的AI算力权重约为（65%+7%=72%），而科创板人工智能指数中的AI算力权重约为（54%+31%=85%），因此，科创板人工智能指数的AI算力“纯度”更高。
图：科创50v.s.科创板人工智能
申万一级行业分布
（信息来源：Wind；截至20250121）
3
历史业绩：实际来看，自2022年12月30日指数基日以来，科创板人工智能指数长期业绩表现较好。其中，2024年科创板人工智能指数涨幅49.14%，和科创50指数的16.07%也存在差异。
图：科创板人工智能指数历史走势
数据来源：Wind，2024.12.31；上证科创板人工智能指数基日为 2022年12月30日，上证科创板人工智能指数2023年收益率为12.68%；沪深300指数基日为2004年12月31日，沪深300 2019-2023 年收益率分别为36.07%、27.21%、-5.20%、21.63%、11.38%；科创50指数基日为2019年12月31日，2020-2023年收益率分别为39.30%、0.37%、-31.35%、-11.24%；科创100指数基日为2019年12月31日，2020-2023年收益率分别为30.28%、31.64%、-31.26%、-12.53%；指数过往业绩不预示未来表现)
2月份的科创板人工智能为什么持续值得关注？
资金面：春节前受制于过节需求，A股市场资金面偏紧，一方面降准空间仍存，另一方面节后归来资金有望回归A股市场，为AI活跃题材带来增量资金。
政策面：2025年1月份上海、广东、湖南、山西等多省“地方两会”多次提及要加码AI“新基建”，1月20日国家人工智能产业基金成立，规模为600亿元。2025年3月全国“两会”即将召开，人工智能赛道有望迎来更多催化。
基本面：1月份A股业绩预告持续披露，科创板人工智能企业多处于生命周期初期，未来发展空间确定性高，相对不依赖短期业绩，或可避免业绩预告带来的预期波动。
产业面：OpenAI的o1大模型正式版和o3大模型，国内的DeepSeek和豆包等大模型能力持续提升，海内外多个科技巨头2025年计划持续加码AI相关资本开支，提振科创板人工智能算力企业盈利预期。
今日指数：科创板人工智能指数布局30只科创板人工智能龙头，覆盖AI产业链上游算力芯片、中游大模型云计算、下游机器人等各类创新应用，聚焦电子、计算机、机械设备、家电、通信五大行业，前五大成份股合计权重47%，或具有较高的AI主题纯度和更高的弹性。
相关产品：科创板人工智能ETF（588930）
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