2025年以来，资本市场回暖带动券商板块持续活跃，而年末政策密集释放更让券商ETF成为市场焦点。
今天，我们就来聊一聊，素有“行情晴雨表”之称的券商板块，为何值得关注？
现在布局券商板块，关键就看三件事 ——估值相对较低、业绩相对较好、政策支持！看估值，现在是近十年的低位区域（数据来源：Wind，2015.12.5-2025.12.5）；看业绩，2025 年前三季度行业利润大涨（2025年Q1-Q3归母净利润同比增幅62.38%），基本面实打实走强；再看政策和资金，资本市场改革深化，这三重利好撞到一块儿，机会可能就来了！（资料来源：Wind、华龙证券研究所、证监会）
01
估值修复窗口期：估值处于近十年低位区域
高增长的业绩基本面与处于洼地的估值水平形成强烈反差，券商板块的估值修复动力十足，新一轮的机遇可能已经来临。
当前券商板块估值已迈入深度价值关注区间，中证全指证券公司指数的市盈率（PE）、市净率（PB）双双处于历史低位区域。值得关注的是，板块估值与业绩走势呈现明显背离：2025 年前三季度上市券商归母净利润同比增幅达63%，而同期中证全指证券公司指数PE分位数仅为13.53%，处于机会值区间内。这一数据差表明，市场尚未充分消化行业盈利大幅改善的利好，板块估值修复空间清晰可见。（资料来源：Wind,2025.12.5）
02
业绩验证：业绩高增持续验证，盈利韧性凸显
2025年前三季度，证券行业发展势头持续向好。行业内并购重组的推进和市场交易活跃度的提升，共同带动了行业的高质量发展，整体营收和净利润都实现了大幅增长。
其中第三季度的业绩表现格外亮眼，42家上市券商单季度合计营收达到1676.94亿元，较去年同期增长 64.80%；合计归母净利润650.32亿元，同比增幅也达到58.23%。
从盈利情况来看，这42家上市券商全部实现盈利，没有一家出现亏损，还有10家券商的净利润同比增速超过了100%，行业盈利水平显著提升。（资料来源：Wind、华龙证券研究所）
03
政策红利释放：券商板块迎来政策催化，中长期资金加快入市
12 月 6 日，证券业协会第八次会员大会上提出要适度扩大优质券商资本运作空间，推动行业高质量发展。
核心举措包括建立以投资者回报为核心的投行评价体系，实施分类监管以推动头部券商国际化、中小券商特色化发展，并差异化调整资本与杠杆限制（资料来源：证监会，2025.12.6）。
这一举措为优质券商拓宽了资本运作空间和杠杆上限，提升了资本使用效率，加上行业并购重组推进，市场期待券商行业进一步整合升级。
资金层面，中长期资金持续入场改善市场流动性，带动券商主业向好；各类耐心资本正在长期布局 A 股市场，比如中央汇金增持 ETF、险资提高权益类资产投资比例等举措，都有效改善了市场的资金流动性，未来券商板块增长可期（数据来源：Wind、东吴证券研究所）。
04
投资布局：一篮子布局券商板块
对于咱们普通投资者而言，该如何力争把握券商板块的估值修复机会呢？在纷繁复杂的A 股市场中挑选优质券商个股，专业门槛不低，即便是经验丰富的投资者，也难以做到精准踩点。此时，关注券商ETF（159842）这类产品，就成为了相对便捷的投资方式。它紧密跟踪中证全指证券公司指数，一网打尽 A 股市场内优质券商标的，涵盖行业龙头、特色券商等全产业链主体。在规模领先的同类产品中，券商ETF（159842）年管理费率0.15%，是全市场同类产品中最低的一档，年托管费率0.05%，综合费率仅为0.2%（数据来源：wind，2025.12.1），值得大家持续关注！
轻松投资，一起玩转ETF，我们下期再见！
上下滑动查看完整风险提示：
