近期，A股市场震荡整理、板块轮动加快，资金对“确定性”的关注有所提升。具备分红特征、现金流相对稳健的红利资产，再度成为不少投资者关注的方向。
穿越周期，红利主题历史表现良好
从历史数据来看，红利主题往往具有穿越周期的能力。
以高息策略指数（H30366.CSI）为例，在近三年、近五年、近十年维度均跑赢沪深300指数（000300.SH）。不仅如此，高息策略指数在近十年时间里的最大回撤为-27.98%，也明显优于同期沪深300指数的-45.60%，为投资者带来了较好的持有体验。
（数据来源：Wind，截至2026.3.9，指数历史业绩不预示未来表现）
高息策略指数VS沪深300指数收益率
数据来源：Wind，截至2026.3.9，指数历史业绩不预示未来表现
货币环境，或支撑红利板块价值重估
回到当前，“适度宽松”的货币环境有望支撑红利板块价值重估。
今年的政府工作报告明确，继续实施适度宽松的货币政策，并明确把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量。3月6日，央行进一步表示，将灵活高效地运用降准降息等多种货币政策工具，发挥增量政策和存量政策、货币政策与财政政策的集成、协同效应，为实现“十五五”良好开局营造良好的货币金融环境。
（资料参考：第一财经《2026年货币政策定调，适度宽松、灵活高效背后的变与不变》，2026.3.9）
今年在“稳中求进、提质增效”的政策总基调下，货币端进一步强调财政金融协同的同时，或将更加突出价格修复与传导效率。面对外部环境变化带来的不确定性，降准降息操作可能将更加注重“相机抉择”。业内普遍预测，年内可能至少有1次降准、1次降息，但降准的必要性和确定性会更强。
（资料参考：第一财经《2026年货币政策定调，适度宽松、灵活高效背后的变与不变》，2026.3.9）
红利资产契合了当前低利率环境下投资者寻求稳定回报的配置需求。政策支持与市场逻辑的双重驱动，或使得红利资产成为机构及个人投资者的重要选择。
A+H，两地布局红利主题
在把握红利资产的投资机会时，投资者可考虑分别关注A股市场与港股市场机遇。
A股市场
高股息ETF（563180）及其联接基金（A类：022144；C类：022145）所跟踪的高息策略指数（H30366.CSI）聚焦高股息率企业，成份股有较强的盈利能力和相对稳定的现金流。
高息策略指数自2021年以来年度股息率稳定在5%以上，2022年、2023年更是超过6%，或是布局A股红利主题的理想选择。
高息策略指数历年分红明细
数据来源：Wind，截至2025.12.31；股息率＝∑近12个月现金股利(税前)／指定日股票市值×100％，注：1、该指标为证券属性，分子分母均以证券为标的进行计算；2、分子为除息日在指定交易日近12个月以内且分红报告期区间时长在12个月以内的现金分红汇总。
港股市场
港股高股息ETF（159302）跟踪的港股通高股息指数（930914.CSI）是港股市场颇具代表性的红利指数，该指数从符合港股通条件的香港上市公司证券中选取30只流动性好、连续分红、股息率高的上市公司证券作为指数样本，采用股息率加权，以反映港股通范围内连续分红且股息率较高的上市公司证券的整体表现。
（资料参考：中证指数官网）
从分红情况来看，港股通高股息指数其2021年到2025年股息率分别达到了8.68%、11.01%、9.17%、7.12%、6.58%，在港股价值回升阶段或具备投资性价比。
港股通高股息指数历年分红明细
数据来源：Wind，截至2025.12.31；股息率＝∑近12个月现金股利(税前)／指定日股票市值×100％，注：1、该指标为证券属性，分子分母均以证券为标的进行计算；2、分子为除息日在指定交易日近12个月以内且分红报告期区间时长在12个月以内的现金分红汇总。
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