在金融市场剧烈波动之后，中国各界似乎进入了深度迷茫和忧虑期。迷茫是对于改革的未知，忧虑是对于经济增率、PMI、银行坏账的担忧。当前到底是不是中国最艰难的时刻?改革究竟要如何推进?
10月10日，“首届复旦首席经济学家论坛”中国内各界首席经济学家齐聚一堂，为中国改革献言献策。
范文仲（中国银监会国际部主任、雷曼兄弟原宏观经济学家）：现在比过去好多了
“我们远远经历过比这个更糟的时期，上世纪70年代末，面临中国向何处去的问题，甚至涉及生死存亡;上世纪90年代初的治理整顿时期，我们面临高通胀、负经济增长的风险;再看1997年亚洲金融危机，那时中国银行坏账严重，外部统计达到20%以上，但是我们都挺过来了，靠的就是改革和开放。”
回顾历次经济破局，“因此有一定经济增长的压力并非坏事，因为改革都会改变既得利益，反而压力会给予我们更大的发展动力，因此当前是中国经济转型积蓄力量再出发的重要时期。”
问题来了，此时改革和增长的动力从何而来?范文仲表示，从劳动力L而言，当前人口红利在减少，维持现有的计划生育政策将会使得人口结构进一步恶化，老龄化的问题会加速到来。“但是现在已经开始做一些调整，全面放开二胎或在酝酿，这对国家经济增长动力一个非常重大的改革决策。”
那么资本K从何而来? “就是通过改革把以前没有利用的这些经济资源明确产权，建立要素市场，使它变成资产，然后引入金融杠杆，使其可抵押、可贷款、可投资，把资产变成资本，那么这个K就有了。但如果是再如之前通过更加的负债高杠杆化来增加投资，肯定是不能持续的。”
至于技术A，范文仲认为互联网信息科技对经济技术的影响到了一个重要的时间，好比又一次工业革命的前夜。
此外，创新也层出不穷。他举例称：“去年一年注册的企业数目是中国总数目的25%，就创新能力来看，今年上半年创新的专利增长量为30%，过去三年中国专利数增长率为全球第一。可见我们有一大批的国际化企业在崛起。”
赵扬（野村证券中国区首席经济学家）：消费率上升是最大的改革动力
他表示，中国的消费率大约是52%，全世界平均是75%，这是全球罕见的低消费率。“52%当然是有统计数据上的误差，如果做一些专业修正，中国实际消费率按照国际口径可能在60%左右，但也显著低于全球平均，我认为未来消费率每年能以1个百分点的速度提升。”赵扬认为，在投资放缓、经济下行的过程中，自动带来了平衡机制，消费占比会上升，它也自然会带来改革的动力。
对于当前的市场波动，赵杨更是建议“不要把长期和短期问题搞混，不要把改革和短期的宏观政策调控对立起来。在经济下行压力特别大、可能出现经济危机的时候，宏观经济就应该理直气壮地放松，不要认为这就是与改革方向对立，长期的问题有长期的方法通过改革去应对，短期避免经济大幅下行则可以通过宏观政策来做。”
丁爽（渣打银行大中华区研究部主管）：人民币不具备大幅贬值基础
近期，全球对于人民币贬值预期升温，此前路演密集的丁爽也感受到了这一预期，“在欧洲、美国、新加坡，90%的投资者都预期人民币要贬值。”不过，丁爽认为人民币没有大幅贬值基础，并从经常账户和贸易账户以及资本流动加以分析。
他表示，即使是人民币实际有效汇率在过去12个月涨了12%-13%，在这种情况下，中国的出口增长还是快于世界平均水平，从这个角度看，还不能说中国已经失去了竞争力。”
从资本流动而言，如果资本流出很大，其至少在短期内会对汇率造成压力。丁爽指出，“我们的估算是，如果除去直接投资，那些非直接投资的资本流出在去年5月至今有6500亿左右，这是一个很大规模的流出，但是这个流出也在很大程度上反映的是，中国企业以前因为是借了美元的债务，或者是美元的短头寸，现在通过资本流出，很多短头寸得到了覆盖。”
因此他也表示，从实际的风险对冲的角度，资本外流是有一个限度的，最可怕的是投机性的外流，这是没有任何上限的，“但是中国并未开放资本账户，而且最近央行所采取的行动也是对于投机性的资本外流实行了更严格的管控。”
沈建光（瑞穗证券亚洲首席经济学家）：国内对TPP的解读有点负面
对中国而言，改革和开放从来都应该同步推进，加入WTO是中国融入全球贸易的一大跃进，而眼下的另一大热词则是TPP。
“TPP是美国很明显的‘重返亚太’战略，但是中国对其‘孤立中国’的解读有点太负面。我个人看法是，现在对TPP应该是作为一种动力来处理，所谓的TPP对中国的威胁还非常遥远。”沈建光指出，美国国会通过TPP上面临阻力。
此外，沈建光也表示，“当时中国政府加入WTO压力是巨大的，认为加入WTO就要对美国要开放农产品、金融和汽车市场，这三个行业都是灭顶之灾。但是经过了十几年的发展，这三个领域在中国发展都非常快。进入WTO后，中国变成了世界第一大贸易国。”
TPP是一个新的规则，对于TPP的利与弊，业内专家也表示，国际贸易规则是一点点发展起来的，开始是应对贸易保护主义的发展，削减关税壁垒，如WTO;而后来是应对服务贸易的发展、知识产权的冲突，又增加了服务贸易和知识产权的内容，如TPP。从这个意义上讲，TPP需要重视，TPP未来5-10年会引领全球贸易协定和贸易投资规则的发展。
（来源：陆家嘴财富）
