文章来源：开阳ETF
言
4月9日，我国强势对美国关税政策进行反制。截至4月9日，美国年内对我国累计加征关税达104%，我国对美国加征关税84%，面对我国反制，美国政府选择“暂缓90天对其他国家的对等关税征收”，在此期间，美国国内针对美国政府关税的反对之声频现，但整体来看，后市关税不确定性仍存。
本次面向来自美国的贸易摩擦，我国政策工具箱完备。从反制措施的全面出台，到资本市场“组合拳”的精准出击，通过国资机构、上市公司、耐心资本、央行等多方配合，稳定了市场信心。
整体来看，相关机构表示，2025年有望成为我国崛起的转折之年，在关税扰动出口等外需方面的大背景之下，强化内循环、扩容内需消费市场或成为必然选择。
然而，我国经济转型升级持续推进，有别于过往“大基建时代”的投资逻辑，当前“新消费”价值或更加凸显。
一
情绪消费：快乐生活、
为精神满足感和情绪价值消费
“情绪消费”是消费者受到情感驱动，因追求情感上的满足和心理上的慰藉而购买商品或服务的行为。许多消费者偏爱轻体量小物，丑萌文创、盲盒、“捏捏”、带有“锦鲤附体”“狂吃不胖”字样的香薰、印有“淡定、别慌、问题不大”的手机壳等“情绪小物”受到市场欢迎。
例如“盲盒经济”就属于典型的“情绪消费”，追求盲盒打开时的“惊喜之感”。
图：我国消费者情绪类消费偏好提升
（信息来源：申万宏源）
商务部相关研究部门表示，“情绪消费”的出现，是需求升级的结果，当物质条件日益丰富时，人们从关注基本生活需求逐步转向个性化、品质化、多元化需求。
此外，《中国青年网民社会心态调查报告（2024）》提出，青年消费行为不仅考虑商品本身的性价比，还重视其所能带来的情绪价值，也就是“情价比”的概念。
二
人工智能+消费：技术进步和
迭代催生的消费新方向
4月13日，第五届中国国际消费品博览会在海南省盛大启幕。本届消博会首次设计“新消费科技展区”，“黑科技”轮番亮相，展现科技如何优化消费供给，提升居民消费意愿。
人工智能更“懂”消费者。某北京研究院发布的“行星环”无人饮品站，这一饮品站依托AI分析技术，让消费者可以根据自己的口味偏好和特殊需求，随时随地定制专属饮品。
人工智能提供增值服务。以线上购物为例，目前多个电商平台都上线了“AI试衣”功能。输入身高和体型的尺码等数据，通过AI算法生成自己的3D虚拟“替身”，进入商品页面点击试穿按钮，消费者便能在线上“试穿”各种服饰。
图：人工智能+消费相关政策梳理
（信息来源：华西证券）
此外，2025年3月全国“两会”上，相关方面提出了智能电车、智能机器人、智能消费电子“智能消费三大件”的概念，也在本次消费者博览会的新消费科技展区得到了广泛的呈现。
全球贸易新时代背景下，我国通过持续加码扩内需、扩消费政策，有望加速经济复苏，成为全球经济中更加强劲的引擎。
今日指数：港股消费指数布局港股消费板块，港股消费或是更“新”的消费，港股消费板块中电商、消费电子、餐饮、旅游、文娱传媒、国潮服装等大众消费和新型消费比例较高，或能充分反映本轮政策驱动下的消费景气复苏。2025年的一些促消时点频至，消费高频数据复苏力度可期。
相关产品：港股消费ETF（159735）
上下滑动查看完整风险提示：
