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股票市场综述：上周A股主要呈震荡下跌趋势，沪深300下跌0.68%，中证500下跌2.14%，中证1000下跌0.86%，创业板下跌1.93%。行业分析，上周各一级行业涨跌分化较大，银行低位反弹，涨幅领跑大盘，电子行业及建筑装饰涨幅也居前；农林牧鱼、国防军工及电气设备跌幅居前。市场持续维持上周热情，成交额连续五日突破万亿。
全球市场观察。上周全球主要经济体股市普遍下跌，美国纳斯达克下跌0.91%，标普500下跌1.48%。欧洲主要股市普遍下跌，其中德国DAX下跌1.86%、法国CAC40下跌1.67%，富时100下跌2.00%。亚洲市场，日本日经225指数上涨1.35%，香港恒生指数上涨2.50%。
A股市场行业分析：从历史PE角度分析，家用电器、食品饮料、汽车以及休闲服务等行业估值处于历史分位数的高位。房地产、农林牧渔、建筑材料等行业处于历史估值分位数的低位。
从历史PB角度分析，食品饮料以及休闲服务等行业处于历史估值分位数的高位，房地产、采掘、公用事业、银行以及建筑装饰等行业处于历史估值的底部。
分析申万一级行业PE与ROE同比的历史分位，传媒、通信、电气设备、农林牧渔等行业在自身较低PE历史分位的情况下具有相对历史较高的ROE增速。
商品市场综述：商品市场上周主要呈下跌趋势。南华商品指数下跌2.14%，南华工业品指数下跌1.81%，南华农产品指数下跌1.08%。WTI原油下跌0.29%，COMEX黄金下跌0.42%，LME铜下跌2.42%。
1、货币市场走势
（1）公开市场操作周度统计
上周央行公开市场7天逆回购160亿元，利率维持不变，MLF投放5000亿元；央行公开市场7天逆回购到期550亿元，MLF到期回笼资金3000亿元，全周累计公开市场净投放资金1610亿元。
（2）货币市场利率变化
本周资金面并不紧张，各机构资金融出充裕，流动性平稳。隔夜资金利率回升较快，存单发行利率整体延续回落。R001加权收报1.81%，R007加权收报2.03%；GC001收报1.90%，GC007收报2.05%。
2、债券市场走势
（1）债券指数走势
上周各债市指数继续小幅上行，中债总财富上涨0.05%，中债信用债上涨0.12%，中证综合债上涨0.20%。
（2）收益率曲线变动和期限利差
上周各期限国债、国开债利率表现平稳，曲线整体小幅上移。10年期国债收益率上行至3.7423%。
上周国债、国开债各期限利差变化不大。
（3）信用债的收益率变动和信用利差变动（信用债-同期国债利差）
上周信用债二级收益率下行，信用利差整体压缩。
上周各等级信用利差普遍收窄。
（4）美债期限利差与中美利差
上周美债期限利差相对走高，位于98-102BP附近；中美10年期国债利差继续小幅回落，收报204BP。
市场中性策略。上周市场中证500指数下跌2.14%，中证1000与中证800成分股相对于中证500指数胜率为58.56%，较上周大幅上涨，选股难度提高。与此同时，股指期货IC、IF、IH年化贴水率较上周基本持平。市场成交额上升，交投活跃，高频交易策略有操作空间。综合分析，目前市场不是配置中性策略的最好时机，可以等待。
商品策略。本周大宗商品市场走高，具有趋势效应的商品比例下降，预期近期商品市场仍以高位震荡为主。中长期看，CTA策略仍有配置价值。
1、数据：
2、要闻：
（1）中共中央印发《法治中国建设规划（2020-2025年）》，要求加强重点领域、新兴领域、涉外领域立法。加强信息技术领域立法，及时跟进研究数字经济、互联网金融、人工智能、大数据、云计算等相关法律制度，抓紧补齐短板。制定和修改法律法规要着力解决违法成本过低、处罚力度不足问题。
（2）1月15日，银保监会办公厅、人民银行办公厅发布了《关于规范商业银行通过互联网开展个人存款业务有关事项的通知》。《通知》一是将银行互联网定期存款业务严格限定于自营网络平台（官网、手机银行等）。二是规定地方性银行开展互联网存款业务应立足于服务已设立机构所在区域的客户。目前支付宝、腾讯理财通等平台一度销售火爆的互联网存款产品纷纷下架。
（3）第四批国家药品集采启动，并扩大医用耗材集采范围，共涉及45个品种。国务院常务会议部署进一步推进药品集中带量采购改革，要求推进药品集采常态化制度化。坚持保基本，重点将基本医保药品目录内用量大、采购金额高的药品纳入采购范围，逐步覆盖临床必需、质量可靠的各类药品和耗材。研究对治疗罕见病的“孤儿药”采购作出特殊安排。通过质量和价格公平竞争产生中选企业和药品、耗材。
（4）当地时间1月14日，美国当选总统拜登美股盘后公布了1.9万亿美元刺激方案。据悉，刺激方案包括：向大多数美国人直接支付1400美元，连同12月的600美元在内，救济总金额将达到2000美元；将联邦每周失业救济金提高到400美元，并延长到9月底；将联邦最低工资提高到每小时15美元，并拨款3500亿美元用于州政府和地方政府援助；拨款1700亿美元用于K-12学校和高等教育机构；拨款500亿美元用于新冠病毒检测；拨款200亿美元用于国家疫苗方案。
**如何理解箱型图**
箱盒图共由五个数值点构成，分别是最小观察值（下边缘），25%分位数（Q1），中位数，75%分位数（Q3），最大观察值（上边缘）。
中横线：中位数
IQR：75%分位数（Q3）-25%分位数（Q1）
最小观察值（下边缘） = Q1 – 1.5 IQR
最大观察值 （上边缘）= Q3 + 1.5 IQR
特别说明：箱盒图里面的极大值（上边缘值）并非最大值，极小值（下边缘值）也不是最小值。如果数据有存在离群点即异常值，他们超出最大或者最小观察值，此时将离群点以“圆点”形式进行展示。
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