儿童节福利丨时间见证成长，让我们一路用心呵护用爱陪伴- 大数跨境

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儿童节福利丨时间见证成长，让我们一路用心呵护用爱陪伴

银华理财家

2021-06-01

导读：以长期股东的视角、以企业价值为核心、以做绝对收益的心态做投资

六月的步伐欢快，像孩子们活泼乱蹦的脚丫。为了孩子们天真无邪的笑容，宝爸宝妈们准备了全套的六一儿童节过节计划：一家三口幸福的动画电影之旅、游乐场动物园海边一日游、与孩子在王者峡谷并肩作战……

六一的快乐无与伦比，但在教育培养孩子的路上，宝爸宝妈们更多的是无数次默默承受“各式崩溃”——

画面①→想象中的写作业，孩子问我们问题，我们耐心地解答。然而现实却是“减法借位啊！跟前面的数字借1 ！”“那它不借怎么办？”“不借？？今天它借也得借，不借也得借！硬借！”

画面②→孩子忘记了长方形面积怎么求，好吧，强忍着怒气，在纸上画了个长方形问，“长方形的长是a，宽是b，面积等于什么？”他告诉我“等于c”。

陪娃者，首先要保持理智，不要被孩子的犯错冲昏了头脑；其次要有足够的耐心，孩子在学习中犯错误在所难免，反复的纠错才能促使他们进步。这其实和投资类似，没有哪个孩子能一夜长大，也没有哪种投资能一夜暴富，注重长期，是孩子和投资的“价值成长模式”。

公募产品一直推崇长期投资为理念，而在众多的绩优基金中，不乏以长期价值为投资理念的样本。基金经理胡银玉所管理的银华长丰（008978）就是其中代表之一，也以优秀的业绩回馈着投资者。据基金一季报显示，截至2021年3月31日，银华长丰自2020年4月1日成立以来的累计回报为60.60%，大幅超越同期业绩比较基准的增长率21.44%，超额收益明显。

银华长丰基金的长期业绩走势

（数据来源：基金一季报2020年4月1日至2021年3月31日）

银华长丰的基金经理胡银玉，为清华大学工学博士、曾任光大证券医药分析师，2015年6月加入银华基金后，先后任行业研究员、研究主管和投资经理，曾参与管理过社保基金、基本养老基金和专户等产品，投资经验丰富。

胡银玉是典型的“长期价值型基金经理”，其投资理念是：以长期股东的视角、以企业价值为核心、以做绝对收益的心态做投资。在管理银华长丰的过程中，胡银玉持仓行业风格长期保持稳定，重点投资消费、医药、金融等行业，这些行业与国民生活息息相关，龙头公司往往能够穿越牛熊，长期投资价值突出。

后疫情时代的当下，中国经济复苏韧性更强，但市场风格却变化莫测，更需要从长期着眼的价值型投资猎手，来帮助我们找寻A股中的结构性机会。在此背景之下，基金经理胡银玉将于2021年6月2日，带来他的又一诚意新作——银华长荣混合（011855）。

好时机
2021年降低预期，但不宜悲观

经过2019年至2020年的上涨，市场估值水位整体抬升，货币政策存在一定的压力，胡银玉表示，前瞻2021年权益市场，我们需要降低预期，但基于以下三点，不宜悲观。首先，2021年的经济增长同比相对较快；其次，居民资产配置的趋势倾向于权益市场；最后，政策面对资本市场整体偏温暖，货币政策不会急转弯。

好赛道
看好医药、消费、健康三大领域

在长期价值投资理念基础上，胡银玉重点看好三大黄金赛道——大健康、大消费、大金融。医药、消费、金融是长期成长性优秀的核心板块，根据Wind数据，自基期2004年12月31日至2021年5月27日，中证消费指数、中证医药指数、中证金融指数的累计涨幅分别为2724.04%、1580.93%、563.80%，在所有中证800一级行业指数中分别排第1、第2、第4，均大幅跑赢同期的中证800指数的涨幅454.39%。

好体验
做让客户放心长期持有的产品

从投资体验的角度，胡银玉将“注重安全边际，让投资者踏实持有”作为目标。一方面，注重回撤管理。行业总体上均衡配置，把消费、医药和金融作为底仓行业，关注股价安全边际，从做生意的角度来投资股票。此外，根据市场情绪适当做仓位管理，比如根据2020年基金年报，银华长丰基金的股票市值占基金资产净值比例提升至93.30%，抓住今年一季度的股市上涨行情；而此后，根据2021年基金一季报，该基金在1季度中后期降低了股票仓位，前述比例值降低至78.06%，静待市场交易层面的影响逐步消除后的加仓时机。

另一方面，兼顾收益率。胡银玉相信，对个股深度研究是超额收益的基础，在选股中，他会考察以下因素：①看行业的情况，重点包括行业的景气度和成长空间。②看企业的核心竞争力。如产品本身的竞争力、销售的竞争力、研发的竞争力等。③看管理层，尤其是看重管理层的经营水平和诚信度。投资中，胡银玉始终坚持与优秀的企业长期同行，守正出奇。

胡银玉在投资布局中会倾向忽略单纯地炒题材、追热点，而选择确定性更强的长期机会。对于专业的基金管理人来说，投资与培育孩子一样，都是要从长期的角度，用合理的策略和耐心进行浇灌的。

在培养教育孩子的时候，我们耐心呵护，一路护航；在优选持有成长型基金时，我们客观谨慎，着眼长期。儿童节到来之际，我们不妨也放松任性一回，毕竟童心无关乎年龄，其真谛在于感知简单而纯粹的快乐，拥有灿烂积极的笑容。

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胡银玉：博士学位。2014年8月-2015年5月加入光大证券研究所，任医药行业分析师。2015年6月加入银华基金，历任研究部化工行业研究员、大宗组组长、研究主管、投资管理一部投资经理助理、投资经理，现任投资管理一部基金经理。

现管理基金:银华长丰（2020.4.1起）。

银华长丰于2020年4月1日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为60.60%。同期业绩比较基准收益率为21.44%。（以上数据来源：基金定期报告，日期截至2021.3.31）

温馨提示：

投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

五、基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

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