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股票市场综述：A股市场持续上涨，创业板指数涨幅居前达2.72%，其次是沪深300、上证50分别为0.98%、0.6%，中证500表现最弱微涨了0.03%。行业表现上，休闲服务、农林牧渔、医院生物以及电气设备涨幅居前；钢铁、非银金融、传媒以及采掘跌幅居前。日均成交额7000亿左右，仍较为低迷，融资交易额占比为10.64%与之前相比有所提升，市场热度逐步提高。市场抱团、轮动效应均较为明显。
从历史PE角度分析，食品饮料、医药生物、休闲服务以及家用电器等行业估值处于历史分位数的高位。房地产、农林牧渔、采掘等行业处于历史估值分位数的低位。
▲数据来源：统计2013年以来数据，数据来源鹏华资产、wind
从历史PB角度分析，食品饮料、电子行业处于历史估值分位数的高位，采掘、房地产、公共事业、建筑材料以及银行等行业处于历史估值的底部。
▲数据来源：统计2013年以来数据，数据来源鹏华资产、wind
行业PE与ROE同比在2015年以来历史分位对比分析，房地产、银行、农林牧渔、国防军工以及采掘等行业在相同历史估值分位下ROE增速处于历史高位。
▲数据来源：本图为2015年以来数据，数据源为鹏华资产、Wind
全球市场观察。全球主要经济体股市出现调整，美国纳斯达克、标普500分别下跌了1.9%、2.86%。欧洲主要股市也大多下跌，其中德国DAX、法国CAC40分别下跌了1.96%、1.4%。亚洲市场，日本日经225指数微涨了0.15%，香港恒生指数下跌了0.38%。
商品市场综述：商品市场上涨止步。南华商品指数下跌0.42%，南华工业品指数下跌0.44%，农产品指数跌0.93%。WTI原油跌3.46%，同时COMEX黄金涨1.81%。
1、货币市场走势
（1）公开市场操作周度统计
上周央行公开市场共有1200亿元7天逆回购资金到期，央行公开市场共投放7天和14天6000亿元资金（利率维持不变），全周累计净投放4800亿元。
（2）货币市场利率变化
临近半年末央行持续投放逆回购资金呵护资金面，上周资金面先紧而后边际放松，银行间、交易所资金利率呈现分化，7天、14天跨季资金利率悉数上行。R001加权收报1.49%，R007加权收报2.39%。
2、债券市场走势
（1）债券指数走势
上周债市继续小幅下挫。
（2）收益率曲线变动和期限利差
上周各期限国债收益率变动幅度较小，10年期国债收益率收报2.8614%。
▲数据来源：鹏华资产 wind
▲数据来源：鹏华资产 wind
上周国债和国开债收益率期限利差保持平稳。
▲数据来源：鹏华资产 wind
▲数据来源：鹏华资产 wind
（3）信用债的收益率变动和信用利差变动（信用债-同期国债利差）
上周各期限、等级信用债收益率补跌上行。
▲数据来源：鹏华资产 wind
上周各期限、等级信用利差走扩。
▲数据来源：鹏华资产 wind
（4）美债期限利差与中美利差
上周美债期限利差仍维持在50BP左右的历史低位水平；中美10年期国债利差小幅上行2BP至220BP，总体处于历史高位水平。
▲数据来源：鹏华资产 wind
▲数据来源：鹏华资产 wind
债券市场综述：上周央行公开市场共有1200亿元7天逆回购资金到期，央行公开市场共投放7天和14天6000亿元资金（利率维持不变），全周累计净投放4800亿元。临近半年末央行持续投放逆回购资金呵护资金面，上周资金面先紧而后边际放松，银行间、交易所资金利率呈现分化，7天、14天跨季资金利率悉数上行。R001加权收报1.49%，R007加权收报2.39%。上周债市继续小幅下挫。上周各期限国债收益率变动幅度较小，10年期国债收益率收报2.8614%。上周国债和国开债收益率期限利差保持平稳。各期限、等级信用债收益率补跌上行，信用利差走扩。中美10年期国债利差继续冲高。
市场中性策略。近期中证1000与中证800成分股相对于中证500指数胜率维持在40%以下，上周提升至38%，股票业绩分布整体为正偏行情，抱团和轮动效应均较为明显，整体有利于选股获得Alpha。与此同时，股指期货IC、IF、IH年化贴水率持续改善，尤其IF、IH回复较大，对股票市场中性策略带来负贡献。贴水仍处于相对高位，对冲成本较高。市场成交额有所回暖日均7100亿左右，但仍有待提升，高频交易策略难以施展。综合分析，目前不是股票市场中性策略的较好投资时机。
股指期货跨期套利策略受到远期合约贴水率持续回复影响，统计规律出现小概率事件容易造成策略回撤。
▲数据来源：鹏华资产 wind
▲数据来源：鹏华资产 wind
商品策略。商品市场有所调整，趋势效应减弱明显，需要警惕短期的调整风险。总体而言，全球货币宽松，经济持续复苏，目前PPI处于低位，往上仍有空间，中长期看商品趋势策略仍具有差异化的配置价值。
▲数据来源：鹏华资产 wind
1、数据：
2、要闻：
（1）国务院领导人表示，中欧双方要争取年内完成中欧投资协定谈判，达成一项全面、平衡、高水平的投资协定。
（2）美国考虑对价值31亿美元的欧盟和英国产品征收新关税。美国贸易代表办公室将发布新的关税目标清单，新关税目标包括英国，德国，西班牙和法国，征税目标商品包括杜松子酒，啤酒，土豆和卡车。
（3）美联储、美国货币监理署和联邦存款保险公司批准了对沃尔克规则的修改，允许银行增加对风险投资基金的投资。货币监理署和联邦存款保险公司还取消了银行在与其关联机构交易衍生品时必须持有保证金的要求。美联储宣布，沃尔克规则的修订完成，将于10月1日生效。
（4）美国新冠肺炎疫情持续恶化，多州单日新增确诊人数创近期新高。美国疾病预防与控制中心（CDC）表示，美国可能至少已有2400万人感染了新冠病毒，实际感染数量是目前报道数字的10倍。
（5）欧洲央行会议纪要：欧洲央行管委会已经准备好调整所有工具，包括定向长期再融资操作（TLTRO）、政策利率和前瞻性指引；市场情绪改善不应导致自满。资产购买的副作用现在显然已经被其利好所抵消。
**如何理解箱型图**
箱盒图共由五个数值点构成，分别是最小观察值（下边缘），25%分位数（Q1），中位数，75%分位数（Q3），最大观察值（上边缘）。
中横线：中位数
IQR：75%分位数（Q3）-25%分位数（Q1）
最小观察值（下边缘） = Q1 – 1.5 IQR
最大观察值 （上边缘）= Q3 + 1.5 IQR
特别说明：箱盒图里面的极大值（上边缘值）并非最大值，极小值（下边缘值）也不是最小值。如果数据有存在离群点即异常值，他们超出最大或者最小观察值，此时将离群点以“圆点”形式进行展示。
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