与时俱进的“固收+”，未来潜力如何？

资产配置更灵活多元

2025年二季度末固收+基金的多元配置

投资策略不断优化

一方面，通过多元化资产配置，力争有效降低对单一资产的暴露风险，提升组合的“抗脆弱性”。另一方面，根据市场环境变化进行动态调整，提升策略的适应性。在此过程中，基金经理需要保持对市场的敏锐，根据市场情况做出中线调整，包括仓位控制、风格控制以及节奏把握等。

此外，固收+基金还通过更丰富的因子与策略的叠加，用科学方法挑选资产，寻找低相关性策略，保持收益曲线尽量平滑。例如，将“新经济”类资产的风险收益特征纳入“+”部分的投资框架，并更多地引入量化择时、量化选股等非主观决策手段，提升策略的系统性与纪律性。

在债券配置方面，目前来看，我国债市温和修复方向保持不变。机构表示，未来“宽货币+稳财政”的政策组合，仍有利于明年的债市行情。在此背景下，债市的短期波动或不影响长期持有，以债券资产打底的“固收+”策略配置价值或凸显。（资料参考：华西证券《债市 | 配置在左，交易在右》，2025.12.14）

在权益配置方面，机构认为，2026年支撑A股的核心逻辑依然稳固，同时海外干扰因素正逐渐减弱，市场有望开启新一轮向上行情。展望未来，权益市场中行业分化格局有望为“固收+”策略在资产配置、行业布局及个股选择等方面创造丰富的超额收益机会。（资料参考：粤开证券《2026年中国资本市场展望：A股怎么看？怎么配？》,2025.12.17）

银华增强收益债券（A类：180015，C类：023823，D类：023513）

银华盛泓债券（A类：020955，C类：020956，E类：026017）

银华远景债券（A类：002501，D类：023615）

投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：银华盛泓债券可投资于港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。