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▲数据来源：鹏华资产 wind
股票市场综述：上周国内股市先涨后跌。沪深300下跌3.03%，中证500下跌2.28%，中证1000下跌1.31%，创业板下跌0.41%。行业分析，上周各一级行业中，仅电气设备、纺织服装和商业贸易上涨；其他行业普遍下跌，其中国防军工、采掘、非银金融跌幅居前。市场交投活跃度有所下降，日平均成交额0.98万亿元。
全球市场观察。上周全球主要经济体股市涨跌不一，美国纳斯达克上涨1.94%，标普500上涨1.67%。德国DAX上涨0.27%、法国CAC40下跌1.06%，富时100下跌0.18%。亚洲市场，日本日经225指下跌0.97%，香港恒生指数下跌3.34%。
A股市场行业分析：从历史PE角度分析，食品饮料、银行、汽车以及休闲服务等行业估值处于历史分位数的高位。房地产、农林牧渔、建筑装饰等行业处于历史估值分位数的低位。
▲数据来源：统计2013年以来数据，数据来源鹏华资产、wind
从历史PB角度分析，食品饮料以及休闲服务等行业处于历史估值分位数的高位，房地产、采掘、公用事业、银行以及建筑装饰等行业处于历史估值的底部。
▲数据来源：统计2013年以来数据，数据来源鹏华资产、wind
分析申万一级行业PE与ROE同比的历史分位，传媒、交通运输、轻工制造、化工等行业在自身较低PE历史分位的情况下具有相对历史较高的ROE增速。
▲数据来源：本图为2015年以来数据，数据源为鹏华资产、Wind
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商品市场综述：上周商品市场涨跌不一。南华商品指数上涨0.11%，南华工业品指数下跌1.19%，南华农产品指数上涨3.65%。WTI原油上涨1.20%，COMEX黄金上涨0.56%，LME铜下跌0.37%。
1、货币市场走势
（1）公开市场操作周度统计
上周央行公开市场7天逆回购1100亿元，利率维持不变；央行公开市场7天逆回购到期900亿元。全周公开市场净投放200亿元。
（2）货币市场利率变化
跨过半年时点，资金面重回宽松。上周隔夜资金利率小幅上升，而7天资金利率明显回落。R001加权收报1.65%，R007加权收报2.01%；GC001收报2.62%，GC007收报2.33%。
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2、债券市场走势
（1）债券指数走势
上周各债市指数全面上涨，中债总财富上涨0.09%，中证信用债上涨0.16%，中证综合债上涨0.15%。
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（2）收益率曲线变动和期限利差
周中资金面经过半年时点考验已经重回宽松，资金利率也出现相应回落，10年期国债收益率下行至3.0803%。
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因短端利率下行明显，国债10Y-1Y期限利差走扩至68BP。
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（3）信用债的收益率变动和信用利差变动（信用债-同期国债利差）
上周各等级各期限信用债收益率普遍下行，中高等级、短久期的收益率下行幅度更为明显。
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信用利差方面，中短久期信用利差继续走阔，其中3 年期各等级信用利差走阔达8bp。
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（4）美债期限利差与中美利差
上周美债期限利差继续回落，位于139-120BP附近；中美10年期国债利差有所上升，收报164BP。
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市场中性策略。上周市场中证500指数下降2.28%，中证1000与中证800成分股相对于中证500指数胜率为45.17%，较上周小幅上升。与此同时，股指期货IC、IF、IH年化贴水率在7月1日大幅升高，随后两天回到正常水平。市场成交保持活跃，处于历史较高水平。综合分析，目前可以考虑配置中性策略。
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商品策略。具有趋势效应的商品小上升至68.75%左右，商品指数维持窄幅震荡。目前市场不是配置CTA策略的好时机，可以等待。
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1、数据：
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2、要闻：
（1）央行召开二季度货币政策例会强调，要加强国际宏观经济政策协调，防范外部冲击，搞好跨周期政策设计。要维护经济大局总体平稳，增强经济发展韧性；优化存款利率监管，调整存款利率自律上限确定方式，继续释放贷款市场报价利率改革潜力，推动实际贷款利率进一步降低。灵活精准实施货币政策，推动经济在恢复中达到更高水平均衡。
（2）沪深交易所持续优化收费体系，支持基金市场发展，将自7月19日起下调基金交易经手费。其中，上交所基金交易经手费收费标准由按成交金额0.0045%双边收取，下调至按成交金额0.004%双边收取；深交所基金交易经手费收费标准由按成交金额0.00487%双边收取下调至按成交金额0.004%双边收取，基金大宗交易经手费收费标准按调整后标准费率50%双边收取。
（3）墨西哥宣布虚拟货币不是墨法定货币，禁止在该国金融体系中使用。墨西哥所有金融机构未经授权不得提供相关服务，违者将受到处罚。
（4）美国劳工部数据显示，美国6月非农新增就业人数增长85.0万人，远超市场预期的72万人，5月份非农新增就业人数从55.9万人上修至58.3万人，4月份非农新增就业人数从27.8万人下修至26.9万人。失业率方面，美国6月失业率5.9%，略超市场预期5.6%，较前值的5.8%继续提高。分析师指出，劳动市场走强的迹象可能会增添美联储加快加息步伐的压力，并提振美元，从而打压其它主要货币。
**如何理解箱型图**
箱盒图共由五个数值点构成，分别是最小观察值（下边缘），25%分位数（Q1），中位数，75%分位数（Q3），最大观察值（上边缘）。
中横线：中位数
IQR：75%分位数（Q3）-25%分位数（Q1）
最小观察值（下边缘） = Q1 – 1.5 IQR
最大观察值 （上边缘）= Q3 + 1.5 IQR
特别说明：箱盒图里面的极大值（上边缘值）并非最大值，极小值（下边缘值）也不是最小值。如果数据有存在离群点即异常值，他们超出最大或者最小观察值，此时将离群点以“圆点”形式进行展示。
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