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资产表现：
注：货币利率（R007、DR007、贴现利率、Shibor、Libor利率等）变动数据采用周均值，债券指数、债券收益率变动采用收盘价。
数据及要闻：
1、数据
2、要闻
——央行召开货币信贷形势分析会。11月月19日，央易纲主持召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，研究当前货币信贷形势，部署下一步货币信贷工作。易纲强调，要继续强化逆周期调节，增强信贷对实体经济的支持力度，保持广义货币M2和社会融资规模增速与国内生产总值名义增速基本匹配，促进经济运行在合理区间。要继续推进资本补充工作，提高银行信贷投放能力。
——美联储公布10月会议纪要。美联储官员们认为，在美国，负利率不会是有用的政策工具，一些官员倾向于更慢的国库券（T-Bill）购买速度，美联储委员对长期国债收益率的上限持怀疑立场。
股票市场。上周A股小幅震荡，上证指数微跌0.21%。市场表现分化，中证500上涨0.73%，沪深300下跌0.7%。周期板块涨幅居前，钢铁、建材、采掘等涨幅在3%以上。医药、食品饮料、家电及银行、非银等权重板块回调。市场底部震荡，成交量略有回升。陆股通继续保持流入，两融余额小幅增加。当前A股处在大的区间震荡，呈现出结构分化、风格轮动的特点。
债券市场。上周央行重启逆回购并将利率下调5P，公开市场净投放3500亿。市场资金利率下行，R007均值较上周下行15BP至2.66%，DR007均值较上周下行17BP至2.49%。央行调降公开市场操作利率，债市延续涨势，10年国债收益率下行6BP至3.17%。信用债收益率亦下行，AA级企业债收益率平均小幅下行7BP。在经济基本面较弱背景下，货币政策有望继续支持债市上涨。
商品市场。上周国际商品小幅震荡，原油、黄金、铜等均小幅上涨。国内商品上涨，南华商品指数上涨1.37%。黑色、能化品种大幅反弹，金属品种上涨，南华工业品指数上涨1.71%。农产品小幅震荡，南华农产品指数微涨0.25%。人民币贬值使得国内贵金属表现好于国际贵金属。总的来看，工业品近来不断反弹，农产品走强后震荡。
根据宏观判断，利用平台上丰富的产品线构建了模拟组合，供投资者参考。当前组合比例为：固收产品10%，中证500指数增强FOF60%，H股ETF10%，黄金ETF20%。本组合开始于2017年9月29日，截至2019年11月15日（滞后一周，配置比例亦为该周），组合单位净值为1.281，期间最大亏损3%。
▲鹏华宏观视野（模拟）净值
数据来源：鹏华资产 wind
市场中性策略。上周市场分化。中小创表现强于大盘指数，周期、成长表现较强。股指期货贴水率小幅提升，均有利于市场中性策略，阿尔法景气度表现提升。
▲市场中性策略景气度指标
数据来源：鹏华资产 wind
商品策略。上周工业品反弹，农产品小幅上涨。和上周相比，商品市场具有趋势的品种比例小幅震荡。农产品走强后小幅震荡，工业品较前期反弹，对商品趋势策略有提振。
数据来源：鹏华资产 wind
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