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资产表现：
注：货币利率（R007、DR007、Shibor、Libor利率等）变动数据采用周均值，债券指数、债券收益率变动采用收盘价。
数据及要闻：
——2020年新增地方政府债务限额提前下达。近期监管部门下发文件，要求地方报送2020年重大专项债项目资金需求情况。文件称，经全国人大常委会审议批准，今年将提前下达部分2020年新增地方政府债务限额。地方需报送符合国家重大战略、符合专项债券支持方向、专项债券发行后能够及时形成实物工作量的重大项目资金需求和前期准备情况。
——中美双方同意将于10月初在美举行磋商。9月5日上午，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方同意10月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商，此前双方将保持密切沟通。工作层将于9月中旬开展认真磋商，为高级别磋商取得实质性进展做好充分准备。双方一致认为，应共同努力，采取实际行动，为磋商创造良好条件。
——央行降准。为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。在此之外，为促进加大对小微、民营企业的支持力度，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。
股票市场。上周全球市场风险偏好回升，权益资产上涨，A股亦大涨。上证指数上涨近4%。市场热点表现突出，新经济板块大涨，通信、电子、计算机、传媒涨幅较大。全市场个股涨幅均值为5.27%，中小创表现出色。市场情绪大幅好转，换手率提升，沪深两市日均成交额增至6000亿以上，股指期货贴水率迅速缩小。本周政策利好不断推出，地方政府债务限额提前下达，财政政策更加积极有效，央行于周内降准，中美贸易谈判重新开启，市场乐观情绪有望延续。
债券市场。上周央行逆回购投放400亿，上周货币利率基本稳定，其中R007均值下行15bp至2.73%，DR007下行7bp至2.62%。债市小幅上涨，10年期国债收益率下行4BP至3.0173%。10年期国开债收益率下行2.1BP至3.4499%。当前经济仍处在主动去库存阶段，经济基本面偏弱，货币政策保持宽松，债市仍受有利因素影响。但在债券收益率压缩情况下，未来利率再下行需要央行采取降息等措施。
商品市场。上周美元回落，国际大宗商品大多上涨，原油、铜等大幅反弹，黄金震荡。国内商品表现分化，工业品大多走强，有色、黑色、能化等主要品种反弹。农产品转跌，油粕下跌，油脂类震荡，南华农产品指数下跌1.43%。国内推出一系列逆周期调节措施，中美重启贸易谈判，对市场情绪形成提振。
根据宏观判断，利用平台上丰富的产品线构建了模拟组合，供投资者参考。当前组合比例为：固收产品10%，中证500指数增强FOF60%，H股ETF10%，黄金ETF20%。本组合开始于2017年9月29日，截至2019年8月30日（滞后一周，配置比例亦为该周），组合单位净值为1.27，期间最大亏损3%。
▲鹏华宏观视野（模拟）净值
数据来源：鹏华资产 wind
市场中性策略。上周市场情绪好转，股指期货贴水率大幅缩窄，IC远季年化贴水率降至8%以内。上周股票市场表现分化，市场成交活跃，波动率维持在高位，不过贴水率快速回复对阿尔法策略造成扰动。
▲市场中性策略景气度指标
数据来源：鹏华资产 wind
商品策略。上周商品市场反转。相较前一周，黑色、能化、有色系品种均反弹走强，市场修正前期下跌趋势。农产品继续回调，油脂油粕类走弱。全周来看市场中处于趋势行情的品种比例较前周略有上升。市场情绪短期受贸易战影响较大，中长期走势不明朗。由于中外经济周期的错位以及国内较弱的库存周期，商品内部分化，长期看整体趋势性可能并不强。
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