前
言
供给创新升级创造需求本就是科创赛道成长性的根基。消费电子作为面向消费者的终端产品，对整个电子产业链的上下游拉动起到关键作用。
当前阶段：
1
AI笔电有望将原先在云端运行的大模型带入个人设备，实现本地推理，打造最“懂“我们的人工智能双胞胎；
2
VR设备需求低位复苏，恰逢MR技术新设备发布前期，2024年产业需求有望进一步提振；
3
智能网联汽车准入和上路通行试点再提，自动驾驶L3级别标准呼之欲出。
消费电子下游景气度迅速回暖，板块估值修复可期，超配消费电子产业链、深度挖掘科创板中小盘估值洼地的科创100ETF（588190）当前配置价值显现。
一
AI笔记本电脑：
最“懂”我们的人工智能双胞胎？
手机端
8月底伴随芯片自主突破的“争气机”旗舰手机新品正是这样的终端创新，在设计、通信、影像、智慧交互等方面均有亮点，消费者口碑一路暴涨，逐步成为消费电子景气度重启的核心力量。一方面手机厂商销量提升，2024年销量预期指引水涨船高，供应链备货力度加大，各环节厂商出货有保障；另一方面对同业形成刺激，加速同业进行科技创新、加大备货力度以保障份额，行业整体回暖。
个人电脑（PC）端
据国际数据公司IDC数据显示，2023年Q3PC出货量螺旋式下降，全球出货量仅6820万台，同比下降7.6%；但环比增长了11%，过去两个季度均有增加，同比降幅趋缓，表面市场已过低谷。库存维度，近月来主要厂商库存持续去化，在大多数渠道都接近健康水平，行业复苏迹象可见。
但回顾历史，2011年全球PC出货量高达3.65亿台，没有人想到，这就是此后十几年的“巅峰”。伴随3G移动互联网、智能手机、平板等移动设备技术的革新，PC逐渐进入平淡期。疫情期间网课和居家办公的需求增加，让PC市场有所回暖，但并非长期趋势级别的提升。
AI赋能PC
2023年以来，伴随ChatGPT的持续火爆，AI在各行各业的落地和应用逐渐成为市场焦点。当前AI大模型运行主要还是在云端，终端设备需要联网才能获得AI能力的加持，且受制于算力和存储，无法实现深度学习。诸多厂商看到机会，意图将AI大模型带到移动终端设备中，在PC上带来高能效的AI加速和本地推理体验。
根据国内头部科技公司的公开发言，AI PC能够让人工智能惠及每一个人。AIGC和大语言模型的进步需要真实数据和记录，这意味着个人隐私和企业机密将成为公共信息的一部分。而AI PC能够完美解决模型进步需求和个人隐私保护的矛盾，在响应基础模型的同时，将数据保留在个人设备或企业内部。
（信息来源：群智咨询、浙商证券）
二
MR：2024年开售能否掀起新热潮？
VR产品年初表现较低迷
图：国内外2020Q1-2023Q1VR季度出货量及同比增速
三
自动驾驶：
智能网联汽车准入和上路通行试点
技术维度
2023年以来，头部车企FSD全自动驾驶系统学习里程数伴随人工智能概念的火爆和用户接受度的提高斜率陡峭向上，L3技术突破预期5月以来逐步形成。
制度维度
6月21日相关部门表示要启动智能网联汽车准入和上路通行试点，组织开展城市级“车路云一体化“示范应用，支持L3级别及更高级别的自动驾驶商业化应用；7月26日，《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车）（2023版）》印发。当前阶段相关部门再提智能网联汽车政策，L3级别自动驾驶标准完善可期。
（信息来源：Wind；数据截至20231101；行业分类申万一级）
上下滑动查看完整风险提示
