· 引言 ·
半导体是推动数字经济发展的基础设施和重要支柱。在顶层设计引领和时代发展趋势下，半导体将在科技进步和我国经济增长中扮演更加重要的角色。
大家好，我是银华集成电路的基金经理、清华材料学博士—方建。
昨晚，数字经济迎重磅利好。国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，再次强调要做强做优做大数字经济。文件指出，建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。加快数字中国建设，对全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴具有重要意义和深远影响。规划将数字经济放在了如此重要的地位，相关产业发展有望迎来进一步提速。我们认为，半导体/集成电路/芯片会成为长期受益板块。
科技基石，半导体推动数字化浪潮
半导体行业，是数字经济时代的支柱，是推动数字经济发展的重要动力，是必不可少的基础设施。这样的顶层设计引领，有望带动半导体相关产业链需求稳步向上。
根据艾瑞发布的《2022中国半导体IC产业研究报告》，作为电子信息产业的基石，半导体以万亿元产值支撑起我国数字经济40多万亿的产值。同时，半导体芯片产业是我国科技自立的重要驱动力，不仅自身存在巨大的增长前景，更重要的是，芯片是人工智能、量子计算、物联网、虚拟现实等新兴产业发展的基础构件，支撑着新兴产业的发展和传统产业的升级。而随着数字经济时代浪潮的不断演进，未来半导体产业将在国家科技进步和经济增长中扮演更加重要的角色。
自立自强，半导体国产化步履不停
从投资角度看，目前全球半导体下行周期已逐渐明朗，很多半导体公司的解禁也已落地，板块的下行风险正在快速释放。半导体板块在挤泡沫，但中国半导体国产化进程没有减缓。
大国博弈背景下，自主可控的重要性进一步凸显，半导体板块最大的投资机会一直是“国产化”。全面实现国产化，不是股票市场的一蹴而就，而是全产业协同，一步一个脚印逐点突破。每次美国半导体出口政策收紧，就会更加坚定上下游国产化的决心。每次板块巨幅回调，刚好给予了那些受益于国产化浪潮、能够长大的优秀企业更加合适的上车机会。
中国半导体行业，仍属于起步期，承载了太多期待。因而优秀的企业，都比较贵，单纯从财务角度，没有太多的安全边际。只能从中国半导体一定能成功，从海外优质半导体公司市值对标的角度去考虑它们的预期收益率，所以相关公司的股价可能波动较大。这确实对投资者们的承受能力提出了挑战。但我相信，我们的目标是一致的，就是看长做长，抓住中国集成电路行业的崛起红利，志在长远。
看长做长，半导体迎数字经济新时代
中国有自己的优势，因为中国有全球最大的半导体下游市场，我们的半导体市场可能占到30%-40%，甚至更高的比例，所以要想实现半导体产业的自主可控，国家政策支持是很重要的一部分，但是更重要的是下游企业的市场化支持。只要我们下游给机会，上游就能不断地精进。中国人是很勤劳的，在有机会的时候，我们迭代和精进的速度很快。短短几年，我们的国产设备和材料，已经有了长足的发展。
我曾经多次表示，看中国半导体行业就要做时间的朋友。在政策引领和数字经济大时代的发展趋势下，我们相信中国国产化率可能会快速提升，在这个过程中，相关的优秀企业也将享受到中国半导体崛起的国产化红利。
最后再次和大家分享我的投资理念，用最简单的言语讲，就是要看长做长。做成长投资中的一股“清流”，不受市场短期波动所扰，将更多的精力放在持仓个股的研究当中，看长做长，对于长期给予很高的权重。我们买的东西，要经历得起时间的考验。
银华集成电路是我管理的专注于投资半导体领域的产品，感谢广大投资者的关注。我是方建，关于半导体，如果您有任何问题欢迎在评论区留言提问，期待与大家交流。
银华集成电路A/C（013840/013841）
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