文章来源：开阳ETF
言
2025年春节晚会上“秧歌”机器人（宇树科技的G1）吸引了一波关注度，节后，该人形机器人在国内头部电商平台上首发开售。其中，宇树科技的G1人形机器人售价达9.9万元，预计45天交货；H1人形机器人售价65万元，预计60天交货。开售不久，两款人形机器人均售罄，截至2025年2月14日处于缺货状态，体现了人形机器人产品的火爆。
要知道，人形机器人板块还处于主题投资阶段，2025年为国内外头部技术产品量产元年。而国内的头部机器人公司不仅在年初就实现了量产，还在线上平台实现了火爆销售，机器人产业的成长逻辑得到阶段性验证。
一
中国发展人形机器人技术具有产业链优势
人形机器人作为AI大模型的重要载体和AI智能体的一大表现形式，或成为全球各科技大国的“必争之地”，而在其中，我国具有较好的技术研发“土壤”。
2月10日，海外头部投行的《人形机器人100：绘制人形机器人价值链图谱》报告发布，经梳理，这些已确认涉足人形机器人领域的公司中，有高达73%位于亚洲，而中国更是其中的佼佼者，占据了56%的比例。在全球人形机器人产业链中，中国的份额高达63%，特别是在“身体”环节，中国集成的企业占比达到了45%。
报告进一步指出，中国在人形机器人领域的进展则显得尤为突出。这得益于中国初创企业受益于成熟的供应链、丰富的本土应用机会以及国家层面的大力支持。
图：人形机器人产业链
（信息来源：万联证券）
政策对人形机器人行业十分重视。顶层设计方面，早在2023年11月的《人形机器人创新发展指导意见》就设定了“2025年量产、2027年深度应用”的目标，当前来看，这一目标执行的节奏较好。
地方政府方面，成都、重庆、杭州、上海、北京、广东等经济大省相继跟进人形机器人行业的产业政策。例如，2月6日《广东省建设现代化产业体系2025年行动计划》提出“大力发展人形机器人等具身智能机器人，加快突破机器脑、机器肢、机器体和关键核心部件，积极推动智能机器人应用场景创新”。
二
中国人形机器人企业技术领先海外
过去两年，海外Optimus和Figure等头部机器人产品的打网球、捡鸡蛋等“灵巧手”动作视频吸引了较多市场关注。但自宇树科技机器人在春晚舞台上展现“转手绢”、“抛接手绢”等动作之后，其背后所需的“手眼脑”配合能力技术或已超过海外产品，带来中国机器人板块的价值重估。
图：我国人形机器人进入规模化发展阶段
（信息来源：国泰君安）
2月5日，宇树科技发布视频显示，其旗下的G1机器人已经能够模仿篮球和足球明星的经典动作；
2月14日，宇树科技发布人形机器人跳舞视频并表示“算法升级，任意舞蹈任意学”，视频中人形机器人G1不仅能够自如地完成拍手、扭腰等动作，还能精准地跟随音乐节奏跳舞，展现出强大的运控能力和关节的灵活度；
2月17日，北京国地共建具身智能机器人创新中心发文称，在户外真实地形测试中，“天工”机器人连续攀爬多级阶梯，成功登上北京通州区海子墙公园最高点，成为全球首例可在室外连续攀爬多级阶梯的人形机器人。当前“天工”机器人最高时速可达12km/h，除奔跑速度的升级外，像沙地、雪地、山坡等各种复杂的泛化地形，“天工”都可以进行高速奔跑，并成为全球首例可实现雪地奔跑的人形机器人。
整体而言，我国人形机器人产业发展兼具政策支持的“天时”、产业链完备的“地利”和优秀企业的“人和”，或值得重点关注。
今日指数：中证机器人指数（H30590.CSI）选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其他相关公司作为样本股，以反映机器人产业相关股票的走势。中证机器人指数与万得人形机器人指数的成份股重合度为48%，除了人形机器人以外还覆盖一些数字化车间和生产线系统集成商，整体把握人形机器人进入量产、工业机器人迭代升级的趋势。
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