最近港股特别是港股科技赛道很火热。
Wind数据显示：
2025年3月10日南向资金净买入296.26亿元，创历史单日最高净买入纪录。
截至2025年3月10日，今年以来恒生指数、恒生科技指数、中证港股通科技指数分别大涨+18.56%、+31.725、+35.38%，在全球重要指数中领先；同期纳斯达克、标普500分别下跌9.54%、4.54%。
全球重要指数今年以来表现
数据来源：Wind；
统计区间：20250101-20250310
作为融通中证港股通科技指数基金的基金经理，何博一直密切跟踪港股科技赛道，最近也分享了她的所感所想，希望从不同的角度看待港股科技投资机遇，值得一读：
何 博
12.5年证券、基金行业从业经历，其中6年投资管理经验，现任融通中证港股通科技、融通核心价值混合(QDII)基金经理。
在海外投资特别是港股投资上经验丰富，洞察力强。
春节期间曾想过，试图以一种不一样的方式和大家聊一聊海外投资，一个月下来还是没太多头绪。
恰逢3月10日创纪录的南向资金流入，如此特别的日子，总该记录些什么吧，于是写下这些投资感悟，和大家一起探讨港股投资有意思的地方。
一、3月10日发生了啥？
南向资金净买入296.26亿港元，创历史单日最高净买入纪录。
尽管市场震荡，南向资金做多意愿仍然强烈。
沪市港股通前十大成交活跃证券
（20250310）
数据来源：Wind
因法规要求，此处隐去证券名称。
深市港股通前十大成交活跃证券
（20250310）
数据来源：Wind
因法规要求，此处隐去证券名称。
二、我们正在经历什么？
近期市场热点：《恒科之歌》+ Manus
No.1
《恒科之歌》
几天前有同事告诉我了这首歌。
这其实是一首调侃之歌，并不能代表或者预测港股科技的真实表现和未来走势，但这首“打油歌”从一个侧面体现出港股科技市场的情绪之亢奋。
情绪背后，则蕴藏着对港股科技的见解。
我的理解是：
a.
2024年港股科技核心交易逻辑围绕盈利韧性和政策催化，围绕降本增效，专注主业其他减亏。加之政策刺激宏观转强，盈利亦具弹性。
b.
港股科技不同于美股科技。虽然同样是“消费+科技”，但之前美股科技属性是“科技>消费”，港股科技是“消费>科技”。DeepSeek惊艳面世后，中国科技资产需刮目相看，估值有望向美股收敛（即中国科技估值有望提升）。
c.
港股流动性由海外主导，对降息利好的反应或强于A股。
d.
近期市场关于“东升西降”有一定讨论，但并非共识，更多是叠加估值位置加上DeepSeek催化。
e.
哑铃配置仍有价值（科技+红利）。科技主线全年维度或可坚守；同时，若宏观叙事无重大变化，红利仍有配置机会。
那么，港股科技市场到底有多强，以至于出现反应强烈情绪的《恒科之歌》？
引用高盛观点（2025/3/9）：
No.2
Manus
3月5日，中国团队Monica发布全球首款通用性Agent产品Manus，一夜爆火。
关于这款产品的争议巨大，包括“Agent应用的ChatGPT时刻”“邀请码一码难求”“营销号炒作”“配合加密货币割韭菜”等等。
我自己看了不少相关测评，其中，围绕金融分析的场景很震撼。如果忽略价格付费因素，可能会是我高频使用的工具类型，体验感很好。
另外，Manus本身技术门槛不高，产品思路可复制性强，周末已经有多个团队开发类似Manus的开源产品。但其代表的从AI应用1.0 Chatbox到AI应用2.0 Agent的跨越，大大扩展了使用场景、交互友好，具备强大的信息整合能力、优秀的复杂任务拆解和响应能力、突出的可视化结果输出能力，有望真正实现“用得上、好用、用得好”。伴随算力成本下降会有较广阔的市场，应用爆发或可期，这也是我们国内的强项。
待到DeepSeek R2发布后（据报道或在今年5月），又会带给我们怎样的使用惊喜呢？会给港股、特别是港股科技带来怎样的机遇呢？
我们也将拭目以待。
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主要参考资料：高盛《China Musings：A resiliency test for the China bull market》20250309
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