无论是耶鲁商学院校园基金，还是美国高净值家庭资产配置，对冲基金都是平行于股票、债券和商品大类资产，在资产配置中占比超过15%的重要资产类别。之所以在资产配置中占有如此重要的地位，是因为对冲基金与传统股票基金和债券基金相关度低，依照效率边界理论，在资产配置集合中加入对冲基金，可以改善整体资产风险收益比，平滑波动性提高夏普率。
索罗斯的量子基金让市场认识了冲基金的魅力。2010年期指期货时代的到来催生了中国式对冲基金的发展。当对冲基金达到一定规模，投资者会出现产品和管理人的选择障碍。同时市场中黑天鹅事件越来越多，牛熊切换没有分割线。为了避免单一策略的失效，以及规避单一管理人的运营风险，实现在任何市场当中都可以赚钱的美好愿望，量化对冲基金组合（FOHF）应运而生。
FOHF是投资于多个对冲基金的集合投资工具，旨在通过专业的组合管理和风险管理控制技术、优中选优、分散单一投资策略、单一风格、单一基金管理人的管理风险，获得稳健的回报。
根据上海交通大学中国私募证券投资研究中心提供的统计数据显示，2013年FOHF产品只有51只，2014年增长到93只，2015年已达到439只，增长了约3倍多。
策略是对冲基金的代表性词汇。对冲基金通过某种投资策略在交易中获利，而不是持有某种资产等待红利。对冲基金策略细分起来有上百种，常见的有三大策略：股票多空策略、套利策略、管理期货等。你会发现，在不同的经济趋势和市场环境下，策略的表现差别很大。这就是策略的周期分析、景气度判断的学问。
做好周期判断、组合差异化策略、优化子基金间投资比例的配置，才能定制出满足不同风险偏好和投资需求的个性化的资产配置。简单的1+1+1, 10个策略有 8个是同一套路，结果可想而知。
众多优质的对冲基金和聪明的基金经理，要怎么挑选？过往的业绩是重要的参考数据，但是了解业绩表现背后所承担的风险因素更重要。是科学的策略设计还是赚取了市场的投机机会，这直接影响了收益表现的持续性。
投资策略 了解子基金操作的策略，其二次开发策略的能力。他们的投资理念和投资逻辑。
团队 人员稳定性；人员从业背景，数理教育背景不代表是优秀的对冲基金经理，但是没有如数学、物理（量子物理和流体物理）、统计学、计算机学科等相关背景，做好量化对冲可能性也要考虑。
风险控制及合规运作：投资的过程也是风险控制的过程。
风险收益 过往业绩；重要的风险收益指标，如收益率、波动率、最大回撤、夏普比例等。
业绩归因 分析其收益的逻辑。赚取的是何种钱，是依靠管理能力，还是运气使然。
组合只是第一步，在FOHF产品运行中，仍然需要时刻对策略风险有效性进行后检。每日做持仓交易数据和净值的分析，针对策略景气度更改调整策略基金，监控子基金的风格漂移情况，及密切关注子基金的经营情况，及时调整子基金仓位配比。并要求FOHF管理者拥有持续寻找市场中更优秀基金的能力，以充盈后备力量。
FOHF 产品并不是单纯追求高收益的产品。在鹏华资产看来，它是对特定风险收益特征有要求的定制产品。相较起大家常用的配菜大厨比喻，管理FOHF更像经营足球俱乐部。管理者需要对每位足球明星进行多因子分析，监测他们的场内状态。针对不同的对手环境，进行阵型调整，做策略匹配。为了应对突发状况，还需要储备后备生力军。更重要的是，FOHF管理人就是球场的守门员，他们是风险的最后一道防线。
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