【10000个留言红包】让一家老牌基金公司焕发生机，需要多久？

试玉要烧三日满，辨材须待七年期。

让一家老牌基金公司焕发生机，需要多长时间？

融通基金给出了答案：三年。

三年前，正值公司发展的低谷，面对不太理想的投资业绩，公司大力推进投研一体化建设，业绩随之向好，重新焕发生机。

在《上海证券报》近期揭晓的第17届“金基金”奖中，融通基金获得股票投资回报基金管理公司奖。

“金基金奖”由上海证券报社有限公司主办，银河证券、晨星资讯、上海证券和MSCI四家权威机构担任技术支持。

一年打基础，二年见成效，三年已蔚然。日前，《上海证券报》就融通基金在权益投资方面的成长，专访了融通基金总经理张帆。

三年蝶变 权益品牌声名渐起

据银河证券（以下同），截至7月23日，融通医疗保健行业基金的年内收益率100.29%（同期业绩比较基准为45.90%），成为年内率先翻倍的主动偏股型基金。

融通基金旗下另一只医药基金融通健康产业基金年内收益也高达81.65%（同期业绩比较基准为39.42%）。

在2019年，融通健康产业基金年度总回报高达86.88%（同期业绩比较基准上25.74%)，在459只灵活配置型基金中(股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%)，排名第3。

上述两只基金的基金经理分别是蒋秀蕾和万民远，尽管同为医药主题基金，但他们的投资策略、选股方向大不相同，而业绩表现均很抢眼。

从公司整体业绩看，过去三年来，权益投资业绩稳步提升。

绝对收益率及排名来源：海通证券，截至2020年6月30日。近3年指20170703-20200630；近2年指20180702-20200630；近1年指20190701-20200630

海通评级说明：基金管理公司绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。大、中、小型公司的划分：按照海通证券规模排行榜近一年主动权益的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动权益规模占比达到全市场主动权益规模50%的基金公司划分为大型公司，在50%-70%之间的划分为中型公司，其余为小型公司，小型公司还包括旗下存续时间最长的产品成立不满1年的公司。

良好的基金业绩源于优秀的基金经理。

张帆介绍说，融通基金已经涌现多位明星基金经理，除了上述医药主题基金经理以外，由副总经理、权益投资总监邹曦管理的融通行业景气基金，2019年全年87.20%的投资业绩（同期业绩比较基准为25.07%），在175只普通偏股型基金中排名第3位，得到了机构投资者的广泛认同，产品规模持续增长，从2019年年初的9.6亿增至目前的百亿规模元，机构占比从16%增至近八成，成为机构爆款基金。

研究部总经理彭炜管理的融通中国风1号基金，业绩表现同样抢眼，2019年以来截至今年7月15日，净值上涨181.41%（同期业绩比较基准为27.47%），良好的业绩带动规模爆发式增长，过去一年多来，规模从4000多万劲增至80多亿元，增长了200多倍。

此外，TMT研究组组长林清源对科技成长股投资颇有心得，他管理的融通转型三动力基金，2019年净值上涨76.62%（同期业绩比较基准为18.01%），在440只灵活配置型基金中，排名第6。

融通权益投资的抢眼表现，同公司过去几年来的聚焦与持续投入密不可分。

在张帆看来，主动投资管理能力，尤其是权益基金的主动投资能力，是基金公司的核心竞争力，融通基金也具有大力发展权益投资的基础。

从A股市场看，目前已经上市近4000家公司，上市公司在数量、行业以及成长周期等诸多方面都具有丰富性、代表性，融通基金旗下专长不一的基金经理们可以在价值投资、成长投资、周期投资，均衡配置以及行业主题方面，大显身手。

从融通基金现实情况看，依托多年来积累的资源，定投树立的良好口碑，以及指数基金的完善布局，也为发力权益投资提供了基础。

今年以来，公募权益基金产品受追捧，爆款基金频现市场。在张帆看来，爆款基金是公司综合实力的展现，也是投研能力和市场机遇的结合。不过，相对于可遇可不求的爆款基金，他更青睐经过时间沉淀的老基金，因为持续向好的业绩表现被追捧成为的爆款基金。

从过去几年发展情况看，融通基金对权益投资的大力布局，效果开始显现，多只老基金因为抢眼业绩吸引投资者大量买入成为了爆款基金，公司权益资产管理规模大幅增加。

2017年年中，张帆刚刚接任总经理时，融通基金旗下权益基金不足300亿元，当前已经超过600亿元。良好的业绩表现，也让融通基金权益投资品牌声名日隆。

归根溯源 打通投研一体化平台

对于投资来说，深入研究是获取超额收益的不二法门。

2017年6月，张帆接任总经理以后，重新梳理了公司投资管理团队，从内外部选拔人才到权益投资总监、研究总监等重要岗位，并组建了专户投资部和组合投资部。

拥有多年资管行业管理经验的张帆明白，要想让研究真正创造价值，必须让研究落在实处。而从基金业内的投研组织架构看，研究部和投资部分属两个部门，但是由于两者缺乏有机衔接的平台，研究对投资的支持力度偏弱。

为了让研究落到实处，过去三年来，权益投资总监邹曦带领投研团队持续推进投研一体化建设、推进基金经理的能力组合建设等。

基金经理不仅对所管理的基金负责，同时作为投研一体化的成员，也要参与到擅长行业和个股的研究工作。

为了让投研一体化平台更有凝聚力，也更好地发挥每个人的优势，融通基金还创造性地推出公共组合即时间价值组合，让每一个研究员和基金经理选出自己最看好的标的，用集体智慧获取个股Alpha。

每到月末、季度末的公共组合讨论会议上，投研团队全员参与，所有参会人员没有职务高低之分，没有行业和专业偏见，只有观点的碰撞，这样的讨论从早到晚，往往会开上两到三天，热气腾腾。

投研一体化的组织创新让投研真正融为一体，人才和激励制度则是持续发展的基石。在制度激励上，融通基金同样做了很多创新。

2018年底，融通基金引入EHR系统让事业部制更加清晰，让公司的日常工作可以靠制度和规则来高效平稳运行。公司的每个员工，无论前中后台，都能做到KPI明确、职责清晰、考核客观，并且可以做到实时跟踪，所有团队每个月都能跟踪知道自己的绩效情况。

在具体的投资管理中，作为权益投资团队的带头人，邹曦对基金经理的管理张弛有度。

在基金经理的风格明显顺应市场环境的时期，充分鼓励其个性的发挥，做好“扬长避短”，并鼓励其向团队输出成果；在其风格明显不顺应市场环境的时期，适度约束其个性的发挥，做好“扬长补短”，鼓励基金经理适当走出个人舒适区，多借鉴团队研究成果。

三年的努力，融通一步一个脚印，权益投资业绩逐年稳步提升，团队更具凝聚力和战斗，一批优秀的基金经理崭露头角，这其中既有融通基金从研究员培养起来的彭炜、林清源，也有重回融通的蒋秀蕾、万民远等人。

志存高远 让融通权益品牌更响亮

过去一年半来，在结构化显著的市场行情中，具有强大研究优势的公募基金业绩抢眼，资产管理规模爆发式增长。

在张帆看来，随着资本市场重大改革的加速推进，无论是科创板还是创业板，随着注册制的实施，其准入门槛、交易规则、入市退市条件均发生了变化，投资将更加专业化，机构的优势将更为明显。

融通基金看好A股市场后续表现。

从经济基本面和流动性看，疫情之下，全球主要经济体陆续推出积极的“货币+财政+抗疫”三大政策叠加后，市场进入流动性宽松推动的行情。由于海外疫情尚未结束，经济的修复不会一蹴而就，海外流动性会维持相对宽松的状态。

国内经济已出现阶段性修复，但流动性仍旧相对宽松，市场大概率会维持结构性行情。

过去几年来，监管层一直在鼓励养老金、保险等各类长期资金积极入市，海外资金、机构资金也加大了对A股的配置。

为了迎接权益投资大时代，融通基金在产品结构、投资团队、投资业绩等方面已打下均衡且良好的基础。

从产品结构来看，在主动权益投资领域，价值投资、成长投资、周期投资、均衡配置等各种投资风格都有成熟的基金经理，业绩表现均很抢眼；被动指数基金方面，既有覆盖各大主流指数的产品，也有人工智能等深具潜力的特色行业指数基金。

如何将权益投资做大做强？

张帆介绍，融通基金接下来将从以下三方面入手。

一是继续深化投研一体化，加强投委会对基金经理的指导和支持，使公司权益投资业绩持续向好，投资团队更加强大。

具体而言，为了更有效地实现投研一体，将基金经理下沉到到研究小组，行业比较下沉到二级子行业，在此基础上要穿透到具体个股，以专题研讨的方式增加个股研究深度，实现与行业比较的协同，为公共组合提供更有力的支持。

二是明星基金经理和公共组合共同发力，加快优良业绩向规模增长的转化。

通过持续营销和新发基金，提高公司优秀基金经理的管理资产规模，使基金经理的管理规模与管理能力相适应；不断持续优化公共组合，使之成为机构配置的底仓产品，成为代销渠道放心推荐的产品。

三是进一步充实权益投资研究团队。

据邹曦介绍，目前公司的研究团队已经对申万一级行业进行了全覆盖，周期、TMT、消费、医药等重点行业小组化运作。投研人员要进一步扩充，今年春节校招和接下来的秋招我们还会补充新鲜血液。

风险提示：

彭炜：2017年8月5日管理融通中国风1号：该基金成立于2016年2月3日，2016年-2019年的业绩分别为8.32%、19.28%、 -22.05%、84.68%，同期业绩比较基准分别为5.48%、8.60%、-11.03%、18.01%；2020年上半年的业绩为37.28%，同期基准为1.59%。2020年1月11日管理融通新能源：该基金成立于2015年6月29日，2015年-2019年的业绩分别为5.80%、3.59%、5.75%、-17.97%、57.36%，同期业绩比较基准分别为-4.19%、-11.40%、5.68%、-16.36%、11.84%，2020年上半年的业绩为31.33%，同期基准为10.74%。2019年7月16日管理融通消费升级：该基金2020年上半年的业绩为40.65%，同期基准为1.55%，成立以来截至6月30日收益率为57.40%，同期基准为16.71%。2019年8月21日管理融通量化多策略，该基金2020年上半年的业绩为38.61%，同期基准为38.70%，成立以来截至6月30日收益率为51.58%，同期基准为10.92%。

邹曦：基金经理自2012/7/3管理融通行业景气：该基金成立于2004年4月29日，2010年-2019年的业绩分别为-5.68%、-35.34%、8.54%、14.74%、5.36%、46.86%、-18.29%、9.07%、-13.83%、87.20 %，同期业绩比较基准分别为-7.80%、-16.98%、6.93%、-4.46%、38.00%、7.26%、-8.02%、13.73%、-16.93%、25.07 %；2020年上半年的业绩为24.27%，同期基准为1.70%。2020年1月2日管理融通通乾研究精选：该基金成立于2016年8月12日，2016年-2019年的业绩分别为-1.11%、28.85%、-20.65%、36.95%，同期业绩比较基准分别为0.01%、8.60%、-11.03%、18.01%；2020年上半年的业绩为24.43%，同期基准为1.59%。2017年2月18日管理融通领先成长：该基金成立于2007年4月30日，2010年-2019年的业绩分别为-3.93%、-27.26%、-4.83%、6.09%、-0.55%、71.02%、-28.92%、14.01%、-21.21%、61.26%，同期业绩比较基准分别为-9.34%、-19.71%、7.18%、-5.49%、42.46%、6.86%、-9.08%、16.36%、-19.78%、28.69%；2020年上半年的业绩为24.49%，同期基准为1.71%。更多业绩详情请查看公司官网基金定期报告。

林清源：基金经理于2018年6月22日开始管理融通转型三动力：该基金成立于2015年1月16日，2015年-2019年的业绩分别为35.00%、-17.26%、23.10%、-13.53%、76.62%，同期业绩比较基准分别为5.55%、-6.1%、8.60%、-11.03%、18.01%；2020年上半年的业绩为34.57%，同期基准为1.59%。于2020年5月27日开始管理融通蓝筹成长：该基金成立于2003年9月30日，2010年-2019年的业绩分别为-6.01%、-19.03%、2.87%、7.00%、35.67%、32.90%、-16.66%、9.30%、-21.39%、44.77%，同期业绩比较基准分别为-8.57%、-18.35%、7.06%、-4.97%、40.22%、7.08%、-8.55%、15.04%、-18.36%、26.87%；2020年上半年的业绩为5.63%，同期基准为1.71%。更多业绩详情请查看公司官网基金定期报告。

蒋秀蕾：基金经理于2018年1月19日管理融通医疗保健行业：该基金成立于2012年7月26日，2012年-2019年的业绩分别为2.90%、45.08%、-1.85%、50.28%、-25.80%、-13.79%、-13.25%、58.60%，同期业绩比较基准分别为-1.95%、29.31%、14.96%、46.84%、-10.67%、2.26%、-21.65%、29.40%；2020年上半年的业绩为73.68%，同期基准为31.65%。更多业绩详情请查看公司官网基金定期报告。

万民远：基金经理自2016年8月26日开始管理融通健康产业：该基金成立于2014年12月25日，2015年-2019年的业绩分别为38.53%、-19.21%、-7.81%、-16.36%、86.88%，同期业绩比较基准分别为41.25%、-9.35%、1.59%、-18.55%、25.74%，2020年上半年的业绩为70.07%，同期基准为27.47%。

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