今年以来涨近30%！港股科技为何又行了？

最近港股势头很猛。

Wind数据显示，截至2月18日，代表港股科技的港股通科技指数、恒生科技指数今年以来已分别上涨29.84%、26.21%，或已进入“技术性牛市”，且在全球重要股指中领先。恒生指数也上涨14.54%，表现同样突出。

全球重要股指2025年以来表现

数据来源：Wind；截至20250218

中证港股通科技指数2020-2024年年度表现分别为93.93%、-25.73%、-31.68%、-13.57%、19.36%

首先，人工智能技术进展推动港股强势。

港股本轮上涨行情的起点是今年1月13日前后，真正意义上的“加速”则始于春节假期归来，DeepSeek等国产大模型的陆续发布及惊艳全球的表现，被认为是强烈且直接的催化剂，也推动了港股相较A股显著的超额收益。

与A股相比，港股的“AI含量”更高。国金证券统计显示，恒生指数、恒生综合指数的“AI含量”分别为34.9%、29.6%，远高于A股代表性指数中证800、沪深300、创业板指的4.0%、4.5%、5.3%（分别使用“万得A股人工智能指数”和“万得HK人工智能指数”的成分股作为AH两地“AI概念股”的表征，计算AI概念股占指数的权重）。

其次，市场情绪显著提升。

Wind数据显示，上周（2月10日-2月14日）港股市场主板日均成交金额为2316亿港元，较上上周（2月3日-2月7日）的1397亿港元明显提升）。

另据平安证券统计，港股股票卖空占市场成交总量的比重从上上周的14.06%下行至上周的12.72%，港股市场情绪较明显提升。

第三，港股反弹有资金推动。

Wind数据显示，南下资金2024年全年净买入额8078.69亿港元，较2023年增长2.5倍，创最大年度净买入规模。

今年1月份，南下资金月净流入额1256亿港元，创2021年2月以来单月最高，为历史月度第三高。

第四，从全球资产配置角度，港股仍有估值优势。

Wind数据，截至2025年2月18日，标普500、纳斯达克市盈率（PE-TTM）分别为28和46倍，处于近十年87%、88%分位数。

同期恒生指数、恒生科技指数市盈率（PE-TTM）分别为10和26倍，处于近十年56%、33%分位数，估值并不贵。

而且港股持续加大分红、回购力度，股东回报表现可观，后续或将迎来估值修复机会。

第五，基本面等因素支持。

国内政策支持、经济内生增长动能修复趋势明确，海外降息周期开启，均有望对港股形成支撑。

在港股众多赛道中，科技板块值得长期关注。

从短期看，有DeepSeek、人工智能加速进展等催化剂。

从长期视角出发，一直以来我国始终强调科技自立，同时加大了在科研领域的投入，政策上引导企业加强创新，国内制造业也在积极地向全球价值链中的“高端局”迈进，科技行业未来前景广阔。

与此同时，人工智能、大数据、新能源车、生物制药、医疗保健等与科技息息相关的产业，不光具有很强的科技属性，也与人们的日常生活紧密相关。

不论是从科技成长角度，还是消费需求角度，整体产业链投资机会有望不断涌现，富含高科技企业的港股科技板块也有望获得较大空间。

港股科技的代表指数，除了恒生科技外，还有近期表现出色的中证港股通科技指数（代码931573）。

该指数是从港股通里选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司，反映港股通内科技龙头上市公司整体表现。

中证港股通科技指数成份股主要以科技板块为主。与恒生科技指数相比，在先进制造、汽车（特别是新能源汽车）、医药等板块均有所布局，占比更高。

同时，该指数成分股中可以见到“互联网科技龙头”“半导体龙头”“通信龙头”“造车新势力”等身影，“龙头”含量高。

中证港股通科技指数前十大权重股

数据来源：Wind；截至20250218；以上个股不代表融通基金旗下基金的投资标的，个股历史走势并不代表未来业绩。投资有风险，须谨慎。

而且成分股中有不少A股未上市的“稀缺”资源，具备高弹性，中长期收益表现突出。

Wind数据显示，截至今年2月18日，中证港股通科技指数自基日以来（2014年12月31日）上涨211.92%，年化收益达11.65%。

数据来源：Wind；统计区间：20141231-20250218

融通中证港股通科技就是跟踪中证港股通科技指数的指数基金，基金经理何博拥有12年证券、基金行业从业经历，其中6年投资管理经验。

何博表示：

点击上图链接

进入融通中证港股通科技指数A购买页面

主要参考资料：

国金证券《港股“狂飙”背后：哪些驱动因子与A股不一样？》20250217