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资产表现：
注：货币利率（R007、DR007、贴现利率、Shibor、Libor利率等）变动数据采用周均值，债券指数、债券收益率变动采用收盘价。（上周变动为与9月27一周数据对比）
数据及要闻：
——中美双方会谈在美举行。10日至11日，中美双方贸易代表在华盛顿举行新一轮中美经贸高级别磋商。双方在两国元首重要共识指导下，就共同关心的经贸问题进行了坦诚、高效、建设性的讨论。双方在农业、知识产权保护、汇率、金融服务、扩大贸易合作、技术转让、争端解决等领域取得实质性进展。双方讨论了后续磋商安排，同意共同朝最终达成协议的方向努力。美国总统特朗普11日表示，他认为美中两国已“非常接近”结束贸易战，且双方将达成的协议对美中两国和全世界都有利。
——美联储宣布购买短期国债。11日，美联储宣布将于10月15日起开始购买美国短期国债（Treasury bills），至少持续到2020年2季度，以保证充足的银行准备金水平，最初购买规模为每月600亿美元左右。美联储表示这是为了支持货币政策有效实施的技术性手段，不代表货币政策立场的转变，有别于危机后的QE。
股票市场。节后A股反弹，上证指数上涨2.36%。宽基指数涨幅较为平衡，沪深300及中证500涨幅均在2%以上。建筑、农林牧渔、房地产及银行的等价值板块涨幅较大，电子、传媒等成长板块居后。市场情绪逐渐恢复，全市场日均成交额反弹至4000亿左右，有一半个股站稳20日均线。节假日期间披露的国内外经济数据错位，中国9月份PMI好转。同时中美贸易谈判取得实质性进展，有利于提升全市场市场风险偏好。
债券市场。上周央行暂停逆回购操作，公开市场净回笼3200亿。货币利率维持在低位，R007均值约为2.66%。债市回调，10年国债收益率上行1BP至3.16%，10年国开上行3BP至3.57%。当前经济处在主动去库存末段，经济基本面偏弱，债市仍受有利因素影响。但当前利差保护有限，长端利率下行需要短端利率下行，但央行宽松政策有限，贸易战的阶段性缓和对债市情绪不利，债市整体震荡。
商品市场。国际原油在国庆节间大幅下跌，上周有所反弹。贵金属震荡偏弱。国内工业品震荡偏弱，黑色品种下跌，有色小幅震荡，能化品种分化。油脂油料带动农产品上涨，不过中美贸易谈判取得实质性成果，中国承诺购买美国农产品利空国内农产品。近来商品供需矛盾转换较快，整体缺乏趋势。
根据宏观判断，利用平台上丰富的产品线构建了模拟组合，供投资者参考。当前组合比例为：固收产品10%，中证500指数增强FOF60%，H股ETF10%，黄金ETF20%。本组合开始于2017年9月29日，截至2019年9月28日（滞后一周，配置比例亦为该周），组合单位净值为1.29，期间最大亏损3%。
▲鹏华宏观视野（模拟）净值
数据来源：鹏华资产 wind
市场中性策略。上周市场上涨，但市场分化较大，指数表现优于个股，个股分化降低，股指期货贴水率回升，阿尔法景气度表现仍较弱。
▲市场中性策略景气度指标
数据来源：鹏华资产 wind
商品策略。上周商品市场震荡分化。原油价格反复，能化品种亦表现分化，黑色系整体偏弱，有色品种小幅震荡，农产品表现较好，相关品种反弹，不过由于贸易战缓和，国内农产品面临压力。近来商品趋势性较弱。由于中外经济周期的错位以及国内较弱的库存周期，商品内部分化，长期看整体趋势性可能并不强。
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