东海金属期货指数走势（日K线）
一、行情回顾
昨日东海金属指数小幅反弹，铜高开但走势较弱，铝和锌跌至低位，但有反弹的迹象。贵金属方面黄金出现两个月来的高位调整。黑色金属螺纹钢高开低走，回升动能不强。
二、走势研判
1、背景分析：
昨日美国发布数据显示，美国2月CPI月率0.1%，与预期值一致，但CPI年率仅1.1%，低于预期值。美国2月新屋开工总数年化90.7万户，不及预期值。美国通胀依旧处于较低水平且房地产市场复苏迟滞为明天凌晨的美联储利率决议增添不确定性。
人民币贬值引发的贸易融资泡沫破裂，引燃了铜市暴跌的导火索，因市场担忧存放在中国保税区的用于融资的铜大量进入市场。上海期铜价格在3月14日当周累计下跌近10%，这是自2011年10月以来跌幅最大的一周。
铜市本身处于熊市，因中国融资铜需求旺盛，铜价存在比较高的“金融升水”，数据上中国进口强劲，对国际铜价支持明显，近期美国非农数据强劲，超日债违约以及人民币贬值，一定程度上令铜金融升水挤压效应明显。江西铜业副总经理吴育能周四称，中国精炼铜冶炼厂或削减产出，因国内铜价低迷令产商获利空间缩窄。
现货方面，昨日现货铜小幅反弹，上调50元，市场货源宽松，好铜升水下降至升水50元.
钢材方面，昨日螺纹钢冲高回落，铁矿石低位震荡。钢材现货市场价格震荡偏强，但整体下游采购不够积极，且部分市场资金紧张问题较为明显，商家对后市相对谨慎。故无明显利好提振情形下，钢价持续上涨动力不足，预计短期内仍将以盘整为主。昨日唐山钢坯出厂价保持不变，目前出厂价2870元/吨；普氏62%铁矿石指数保持不变，报价为110.25美元/吨。
国家统计局18日发布的2014年2月份70个大中城市住宅销售价格变动情况显示，与1月相比，57个城市新房价格环比上涨，69个城市同比上涨；二手房方面，46个城市环比上涨，69个城市同比上涨。
据中钢协最新统计数据显示，三月上旬重点企业粗钢日产量166.06万吨，减量14.36万吨，旬环比降7.96%；全国预估粗钢日产量209.68万吨，增速较上一旬2%跌至0.7%，仍然显著低于统计局公布的1-2月粗钢日均产量220万吨。本旬重点统计钢铁企业钢材库存量1666.22万吨，比上一旬增加40.89万吨，增幅2.52%
2、持仓分析：
昨日铜持仓继续向406合约移仓，多头昨日增仓力度大于空头，406合约前二十多头持仓136526手，空头持仓130806手，净多6千手，405合约净多2千手，407合约净多10千手。
截至3月18日，黄金市场前二十名主力持仓偏向多头，白银市场前二十名持仓偏向空头，黄金主力合约1406多方减仓527手，空方增仓3151手，白银主力合约1406空头增仓8940手，多头增仓4836手。截至3月19日，全球最大黄金ETF持仓维持812.78吨；白银ETF持仓维持10164.74吨。
昨日螺纹钢主力合约持仓小幅缩减，交易所前二十主力多空双方均有增仓，空头继续加仓3万手。铁矿石主力合约量仓均有较大增长，前二十主力会员多空均有一万多手增仓，空单增幅较大但整体仓位偏多。
3、走势预测：
受中国经济利空影响，期铜长期走势转为趋跌，铜价疲软行情恐蔓延至下半年。
黄金白银未来或进一步下跌，但金价在1350-1355美元/盎司、银价在20.5-20.7美元/盎司区间有支撑。
黑色金属基本面目前尚未出现实质性改观，且资金因素对钢市信心有所打压，但钢材库存已开始见顶回落，对处在底部的钢价将形成一定支撑，预计短期继续下行风险减小，钢价低位盘整为主。
三、操作建议
短期多头有入场的迹象，或推动铜价小幅反弹。建议4万5以上空头离场观望，等待入场机会。
金银以两根阴线重新确立空头行情，现已进入支撑区间，建议投资者以空头思路对待，逢高做空操作为主。同时关注明日凌晨美联储FOMC利率决议（仅供参考）。
目前下方空间比较有限，不宜过分追空，建议投资者短期观望或短线操作为宜。