一、行情回顾
上周东海农产品指数跌幅0.68%。
二、走势研判
1、背景分析：
棉花
从日前召开的全国棉花工作电视电话会议上获悉，新年度国内棉花市场形势复杂，政府将采取多项措施调控市场。目前，棉花市场已经或即将出现的“一减一停不增发”等新情况正在扭转市场乾坤，即新年度棉花产量减少，暂停储备棉投放，政府原则上不增加发放进口配额，引导国内纺织企业多使用国产棉。针对棉价而言，这些变化是翻天覆地的。受此消息刺激，上周五国内棉花期货6个合约全线涨停。
美国农业部(USDA)周四公布的棉花出口销售报告显示：截至9月18日当周，美国2014-15年度棉花出口净销售155,700包；2015-16年度棉花出口净销售11,600包。当周，美国2014-15年度棉花出口装船87,900包。
期棉周五上扬，在周四触及五年低位后出现技术性反弹，且得州近期降雨引发市场预期美国最大棉花种植州的棉花作物可能受损。
8月我国进口棉花20.45万吨，较上月减少7.59万吨，减幅27%，同比减少26%； 平均进口价格2150美元/吨，较7月下跌33美元，跌幅1.9%，同比下跌1.5%。
郑商所相关负责人表示，下一步郑商所将继续加大相关工作力度，包括加大规则制度创新，积极推动棉花产业链相关品种和新交易方式上市，为涉棉企业提供更丰富的期货工具；适时推出棉花期货夜盘，提升境内外市场价格联动性，提升境内棉花期货价格影响力；研究在新疆设立棉花期货交割中转库，方便新疆涉棉企业参与期货。
9月26日，ICE期货12月合约收于61.89，合约涨幅0.80%。
白糖
南宁：中间商暂不报价；部分糖厂南宁站台、南宁仓库、柳州仓库报价4150-4160元/吨，较上午上调20-30元/吨，海南船板报价4190元/吨，较上午上调30元/吨，成交较好；仓库车板暂无报价。
据巴西UNICA公布的数据显示，由于多数糖厂在后期把更多甘蔗生产成酒精而非食糖，9月上半月中南部的食糖产量已经从8月下半月的302万吨减至250万吨，也低于去年同期的298万吨的水平。
德国分析机构F.O Licht表示，尽管预计2014/15年度全球糖产量将处于历史第三高的水平，但估计全球食糖供应过剩量将逐渐减少。
泰国部分食糖出口到中国，出口至中国的原糖状况转好提振了低迷的现货市场。ICE原糖期货反弹，贸易商称是中国的需求提振了价格。
ICE现货10月原糖期货周五飙升，本周录得2008年7月以来最大涨幅，因交易商在该合约到期前急于回补空头头寸，以及来自最大生产国巴西的消息利好。
纽约原糖1503合约，周五纽约原糖期货价格收于16.55涨幅2.92%。
豆类油脂：
1、芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五跌至2010年2月以来最低，因美国大豆收割继续向前推进。市场预期美国大豆丰产。各月份大豆和豆粕期货均触及合约低位，指标11月大豆期货盘中跌至9.09-3/4美元，后反弹，收报每蒲式耳9.10-1/4美元，下跌12-1/2美分。天气预报显示，直至本周初，美国中西部作物种植带的天气干燥，有利于田间作业。农户集中精力收割大豆，暂缓玉米的收割。
2、据加拿大农业及农业食品部的报告显示，2014/15年度加拿大大豆产量预计为590万吨，早先的预测为610万吨，上年为520万吨。报告显示，2014/15年度加拿大大豆出口量预计为420万吨，早先预测为430万吨，上年为360万吨。国内大豆用量预计为210万吨，与早先预测一致，上年为190万吨。
3、目前巴西农户已经开始种植大豆，产量或将连续第三年创下历史新高，不过播种进度并不稳定。由于降雨充足，巴西第二号大豆产区帕拉纳州的大豆播种进度达到6%，播种面积可能达到500万公顷。但是头号大豆产区马托格罗索州的播种工作完成不足1%，因从目前到本月底，马托格罗索州大部分地区降雨可能并不稳定。
4、市场高价继续下行，低价区坚挺。销区上海、广东下挫不止，北京蛋价暂稳；产区多地纷纷下跌至4.5元/斤附近，个别低价区小幅反弹。天气转凉，禽类疫情防御和诊治成为养殖管理重点，春季补栏蛋鸡进入高峰期后，采食量增加，养殖成本提升；市场上老鸡产蛋与新开产蛋供应量相差不多，价差基本在5分至一毛；市场成交量难见提升。预计，鸡蛋市场或小幅震荡为主。
5、美国大豆产量有望创下历史最高纪录，且美国中西部地区天气条件良好，加快大豆收获进度，美盘依旧不堪重负，且中国农业部表示，由于公众接受度低，中国暂停一种未具名转基因大豆的进口审批，也不利于美豆市场，美豆总体走势依旧疲弱，仍有下跌空间。随着低成本大豆陆续到港，油厂大豆压榨利润有所改善，油厂出货意愿偏强，且目前水产养殖业旺季即将结束，生猪存栏处于偏低水平，国内畜禽需求也不大，饲料终端需求不旺，豆粕现货仍处震荡趋弱格局。
2、持仓分析：
棉花主力合约持仓前20家会员持仓，多头减仓、空头增仓。
白糖主力合约持仓前20家会员持仓，多头增仓、空头减仓。
豆粕方面，中国国际间1.6万手多单。
豆油方面，主力持仓无明显变化。
棕榈油方面，国富增5.1万手空单。
鸡蛋方面，主力持仓无明显变化。
3、走势预测：
白糖：震荡偏多。
棉花：震荡偏多。
豆粕：震荡偏弱。
油脂：震荡偏弱。
鸡蛋，震荡整理。
三、操作建议
郑糖SR501空头平仓,节前观望。
郑棉外弱内强，观望为主。
豆粕建议逢高抛空，M1501合约阻力3000，支撑2960。豆油建议逢高抛空，Y1501合约阻力5950，支撑5870，棕榈油逢高抛空，P1501合约阻力5220，支撑5140。
鸡蛋建议观望，JD1501阻力4600，支撑4480。
风险提示：本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。更多信息请登录东海期货官网： 
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