东海化工期货指数走势图（日K线）
一、行情回顾
周五东海化工期货指数延续强势，收中阳线。其中橡胶继续反弹，TA、L低开大幅走高，甲醇高开低走。黑色系动力煤、焦煤、焦炭低开小幅走高，焦炭表现偏强。
二、走势研判
1、背景分析：
橡胶：主产国联手保价、国内宏观经济数据略超预期等，均对期货市场形成利好支撑。顺丁橡胶价格小幅下滑，但影响有限。国内产业会议讨论促进行业发展各项政策，有一定预期。上周青岛天胶现货价格小幅上涨。外围市场继续强势上扬，一定程度带动人气。
PTA：上周PX止跌反弹，至周五报1053（+21）美元/吨FOB韩国和1074（+21）美元/吨CFR中国；上周为结算周，PTA现货重心逐步止跌，市场成交气氛较好，报盘基本维持在5700 元/吨上下，商谈成交重心徘徊在5680-5700元/吨上下。下游聚酯出货加快，产销良好。
LLDPE：国内现货价格弱势整理。原油价格不断下跌，挫伤市场交投信心，石化企业承压继续下调出厂价格，商家跟随让利积极出货，虽下游农膜开工率上升明显，但仍保持订单采购为主。当前线性主流价格在10350-10650元/吨，环比跌50元/吨左右。
焦煤：
京唐港外贸炼焦煤现货方面，澳洲一线主焦煤价格920-930元/吨；澳洲三线主焦煤750-760元/吨；澳洲二线焦煤货较少，价格810-820元/吨；加拿大斯塔达840元/吨。从与港口贸易商了解到，今年业务基本做的都比较少，企业自己订货的较多，即使和中间商接货，贸易商也只能赚个资本利息。问及对会议期间的限产的影响，此次环保限产的影响，限产之后钢材价格短期有望反弹，但对焦煤现货来说是利空，下游钢厂采购谨慎，而且不太积极，后期供应平衡会打破，如果焦化厂应对不及时，焦炭库存会大量增加，发货已经有所减少，会议期间延长结焦时间为48小时，主要以出库为主，而且限产怕市场盲目乐观，钢坯供应虽有减少但是建筑工地都在停，本身就是传统淡季，现在很多钢厂本来正常的检修计划都取消，都等限产的到来，把检修时间延后，钢坯库存在下降，但钢材的需求没有增加，这次力度不小，估计过段时间钢厂会主动减产，需求减弱，钢厂不会有利润。虽然有媒体报道，上周对外贸煤炭进口增收的关税，澳洲方面有望达成取消协议，但具体信息尚未公布。综合来看，京唐港外贸炼焦煤市场价格，难涨易跌。
焦炭：
天津港焦煤焦炭受钢材价格下跌影响，焦煤商家进入冷静期，表现最为明显的是焦炭，但钢企对焦炭采购价格坚挺，现在港口准一级焦库提报1080-1100元/吨。目前港口报价：澳洲一线焦煤报126美金，二线焦煤报850元/吨，俄罗斯高品气煤报750元/吨，低品气煤报620元/吨，瘦煤710-720元/吨，蒙古3#主焦煤报830元/吨，策克3/1焦煤报620元/吨。山西肥煤港口平仓价730-750元/吨，山西主焦煤S2以下报760-780元/吨。本周进口煤表现仍弱，商家心态趋于平静，下游对其采购量严加控制，焦炭市场始终稳如泰山，近期由于港口焦炭成交有所见好，部分焦化企业提涨心态较浓，但由于钢市的不稳定因素，加之淡季的临近，个别焦企表示上涨无望，只能实行限产举措以求供需平衡，预计，在政策，需求，下游钢市的刺激下，原料市场将弱势维稳运行，短期内难有改善。
动力煤：
秦皇岛Q4500大卡平仓价385-395元/吨，Q5000大卡平仓价430-440元/吨，Q5500大卡平仓价490-500元/吨，Q5800大卡平仓价530-540元/吨。得益于神华、中煤等特大型煤企同步提涨北方港口动力煤下水价格，上周，地方煤矿和发运企业的平仓价格也有不同程度涨动，本周秦皇岛动力煤价格平稳运行。截止17日，秦皇岛煤炭库存量为610万吨，由于受大雾封航的影响，近几日库存略有回升，发运量也在低水平。大秦铁路检修已进行一段时间，调入进港量减少明显，但对整个市场的提振作用十分有限，如有下游历史库存过慢致使补库活动延后，至检修后期，秦港库存也仅会在580~590万吨的水平附近。
沿海主要电力集团合计耗煤量基本上持稳运行在55万吨左右，而电煤库存则降至本月低位1425.5万吨，存煤可用天数降至26天以下。中央气象台预计，西南地区持续多日的阴雨天气将逐步向东向北扩张，未来三天，四川东部、江南西部及华南西部等地将先后迎来一次中到大雨的降水过程。西南地区的持续降雨为其水电继续发力提供了一定支撑，华东部分地区火电仍将受到压制。
甲醇：
中国甲醇市场价格局部下跌。江苏报价2560，山东2360，四川2550，内蒙2150.内地河北、山西、山东中部等地货源充足，厂商库存消化较慢，区域内下游需求疲软，甲醇价格走势偏弱。受此影响，西北地区货源外销阻力较大，部分企业出货不畅，价格明稳暗降。港口及山东南部价格小幅推涨，但市场观望心态依旧较浓，短时价格涨幅有限。预计周内甲醇价格以弱势维稳为主。
2、持仓分析：
PTA：上周TA1501合约持仓前20名主力多头持仓280094（-10463）手，主力空头持仓242255（-16327）手，净多37839手。
LLDPE：上周L1501合约前20名主力多头持仓123456（-43613）手，主力空头持仓98224（-33018）手，净多25232手。
橡胶01合约全周保持增仓，不过周五出现减仓，移仓开始。05合约持续增仓，空头增仓幅度略大。在价格上涨过程中，空头逢高抛空的迹象存在。迹象关注多空主力席位持仓变化。
焦煤焦炭：黑色系周五小幅增仓，焦炭增45000手，焦煤减7000手，焦煤前二十席位空头小幅减仓，焦炭前二十空头增仓力度大于多头；动力煤持仓基本持平，多空变化不大，净空7000手。
3、走势预测：
天然橡胶：上周天然橡胶价格出现较大幅度反弹，短期均线系统开始向上发散，继续构成支撑。不过上方14000-14500区间有明显压力。本周延续强势整固概率较大。
PTA： 结价影响下TA止跌企稳，预计1501合约短期震荡反弹，中期仍难摆脱弱势格局。
LLDPE：L低位反弹，然资金持续流出，反弹持续性有待考验，预计短期1501合约震荡反弹，中期震荡。
煤炭短期弱势，利多政策出尽。钢厂后期减产利空焦煤、焦炭。
三、操作建议
天然橡胶建议空单暂且观望为宜，不应贸然进场。短线延续上周逢低短多操作思路，注意控制仓位，设好止损，快进快出。同时继续关注压力区域抛压及外围市场是否出现较大调整。一旦走弱，及时调整策略。
TA1501短线反弹，逢低短多为宜，密切关注产业链动态。L1501短线反弹，建议短多操作，严格设定止损，关注原油走向及石化动态。
建议动力煤逢高建立空头仓位；甲醇1501低位反复，逢高仍然可以做空，远期关注下跌后1506的多头机会；焦煤焦炭易跌难涨，关注焦炭空头机会。
风险提示：本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。更多信息请登录东海期货官网：http://www.qh168.com.cn/
