东海农产品期货指数走势（周K线）
一、行情回顾
上周东海农产品指数跌幅0.76%。
二、走势研判
1、背景分析：
棉花
2014年7月25日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉12.2万吨，实际成交1.3万吨，成交率10.47%。
美国农业部(USDA)周四公布的棉花出口销售报告显示：截至7月17日当周，美国2013-14年度棉花出口净销售减少1,900包；2014-15年度棉花出口净销售371,500包。当周，美国2013-14年度棉花出口装船72,000包。
国内各主产棉区天气正常，新棉进入生厂关键期，整体长势良好，丰产仍然可期；纺织企业订单情况不佳，保持降价5以回笼资金，限产、停产数量仍在增加，短期未见好转。
市场仍在等待直补细则出台，纺织企业谨慎采购皮棉，国内棉花现货价格继续走弱。受南方强降雨、以及病虫害影响，新棉出现不同程度受损，棉花期货价格有所走高。7月18日，内地标准级皮棉销售均价17227元/吨，较上周下跌23元/吨，跌幅0.1%，同比下跌1998元/吨，跌幅10.4%；新疆标准级皮棉销售均价17232元/吨，较上周下跌21元/吨，跌幅0.1%，同比下跌2272元/吨，跌幅11.6%。
7月25日， ICE期货12月合约收于65.35，合约跌幅1.06%。
白糖
南宁：中间商报价4560元/吨，下调10元/吨，成交清淡；部分糖厂南宁站台、南宁仓库、柳州仓库报价4560元/吨，海南船板报价4590元/吨，下调10元/吨，成交清淡；仓库车板报价4510-4570元/吨，厂仓车板4540元/吨，下调10元/吨，成交清淡。
巴西威廉姆斯船务公司7月15日发布的数据显示，本周巴西港口待运糖数量从一周前的125.92万吨减至110.21万吨（包括停靠港口和等待装运的数量），减幅12.48%。
截至最近，巴西国内机构发布甘蔗单产下降7%左右，预计后期甘蔗单产仍下降。印度和泰国方面5-6月份出现旱情，甘蔗长势偏差，近期降雨增加，生长情况有所恢复。最终单产确定需要看8-9月份季风降雨情况，从目前情况来看印度减产概率极大。
瑞银（UBS）驻新加坡商品分析师周三通过电话表示，糖价低于每磅17美分将激励买家建立库存。 预计2014/15年度糖市将出现少量供应缺口，但该分析师未给出具体数据。而未来12个月糖价料升至每磅22美分。
由于广西、云南、广东、海南为我国四大蔗区，食糖产量占全国产量90%以上，巨风及暴雨严重挫伤甘蔗生产。台风过后，各蔗区农村通信线路受阻，交通瘫痪，无法与相关渠道人员及时沟通。不过从台风运行的路径可以看出此次台风几乎横扫我国四大蔗区，必然影响糖的供给。
纽约原糖1410合约，周五纽约原糖期货价格收于17.14涨幅0.53%。
豆类油脂：
1、CBOT大豆期货周五走低，吞噬前几日部分涨幅，但美国中西部降水不足，市场对美国干热天气忧虑增加及大豆需求强劲，支撑大豆期货价格上行。CBOT新作大豆期货价格11月合约价格周五下跌0.4%，但现货价格涨逾2%，料将录得四周以来的首个周度涨幅，因旧作大豆供给紧张。
2、日本OkatoShojiCo.商品分析师KanameGokon指出，美国大豆期货价格预期将继续走高，因天气预报显示美国中西部部分地区未来降水将减少，且大豆进口国正急需进口新作大豆。
3、7月20日到23日期间美国西部玉米种植带天气炎热，令市场非常担心这可能是农作物产区天气变得炎热干燥或干旱的开端。但是美国数据传输网络的气象学家布莱斯·安德森指出，气象预报显示，除了南部地区以外，美国全国大部分农业产区8月份的降雨量将比正常水平高出1到2英寸。今年8月份美国降雨形势良好，预示今年秋季农作物丰产，美国玉米和大豆产量可能创下历史最高纪录。
4、上周美豆11月期价延续反弹，指标显示，MACd低位金叉，美豆技术反弹，给连粕市场提供些许心理支持。另外，当前大豆压榨亏损，且当前杂粕货紧价高，有利于豆粕替代量的加大，且8月份水产养殖也将进入旺季高峰期，油厂仍有所期待，挺价意愿较强。不过，今年美国天气良好，气温不高，出现大规模威胁性天气的概率不大，美豆丰产压力仍存，市场一直期待的天气仍无炒作迹象，可能会令美豆市场反弹力度受限。另外，当前油厂豆粕供应充足，在天气炒作启动之前，连粕反弹空间受限。因此，除非出现大的天气问题，否则7月底及8月份豆粕行情即使反弹，高度预计也不会太大。
2、持仓分析：
棉花主力合约持仓前20家会员持仓，多头减仓、空头增仓。
白糖主力合约持仓前20家会员持仓，空头增仓量大于多头增仓量。
豆粕方面，中粮增1.5万手多单同时减3200手空单，中信减6500手多单，永安增1.2万手空单，国投减8600手空单。
豆油方面，主力持仓无明显变化。
棕榈油方面，上海大陆减2.8万手空单。
3、走势预测：
白糖：震荡偏空。
棉花：震荡整理。
豆粕：震荡反弹。
油脂：震荡整理。
三、操作建议
郑糖SR501空头轻持,空头止损位5000。
郑棉外弱内强，观望为主。
豆粕建议震荡反弹对待，前期空单适当获利了结，M1501合约阻力3250，支撑3190。豆油建议观望，Y1501合约阻力6450，支撑6370，棕榈油建议逢高做空，P1501合约阻力5650，支撑5570。
风险提示：本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。更多信息请登录东海期货官网：
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