一、行情回顾
周五沪铜震荡整理，夜盘冲高后日盘下跌，尾盘再反弹收起，主力1410合约收盘在49710，K线收十字星。贵金属单边震荡上涨，尤其是黄金在下半周成交放量K线三连阳。螺纹弱势运行，主力1501合约收阴线，收盘在3087。
二、走势研判
1、背景分析：
持续扰动金融市场的地缘政治冲突目前落下一段帷幕，上周俄罗斯宣布结束军演，乌克兰局势有缓和的迹象，但是美国空袭伊拉克则继续推升市场避险情绪。预计在未来一段时间，在尾部风险等不稳定因素的影响下，风险偏好情绪依然是市场的主要影响因子。
钢材方面，螺纹钢期货上周走出小幅震荡盘整的走势。钢材现货市场价格运行平稳。唐山钢坯价格微幅回升，目前报价2725元/吨；而普氏62%铁矿石指数呈现平稳，报价为95.00美元/吨。
海关总署今日公布数据显示，7月中国出口钢材806万吨，较上月增加99万吨，同比增长56.5%。据悉，806万吨的月度出口量，为第二次突破800万吨出口量关口。
2、持仓分析：
沪铜主力1410合约持仓前20名多空双方上分别持有54299手净多单和35514手净空单，整体净多18785手，领先优势扩大4125手。当天多空主力各自增仓数量都很大，在盘中上涨和下跌波段中中持仓都出现快速上涨，显示多空双方观点分歧在加大。
黄金市场前二十名主力持仓偏向多头，白银市场前二十名持仓偏向多头，黄金主力合约1412多方增仓1956手，空方增仓2414手，白银主力合约1412空头增仓9239手，多头增仓4619手。截至8月11日，全球最大黄金ETF持仓为795.86吨；白银ETF持仓为10101.29吨，白银ETF增仓显著。
螺纹钢主力合约小幅减仓-29180手，交易所前二十主力会员多方增仓48676手，而空方增仓32612手。其中南华期货净多增仓20164手，新湖期货长江期货净多增仓均超万手。浙商期货、东证期货、国联期货、申万期货净空增仓均超万手，道通期货净空减仓-10182手。整体来看，交易所前二十主力会员当日呈现出净多头增仓偏多一些。
3、走势预测：
沪铜高位回落调整，49000上方仍维持多头形态不变，如有继续回落请关注下方49000附近支撑表现，如有跌破49000则形态上偏空，下方有进一步下跌空间存在。
黄金白银中线走势待观察，短期维持震荡向上。根据东海智慧眼信息提示，预计本周金价运行区间为：258-263。
螺纹短期或仍维持区间弱震荡走势。
三、操作建议
沪铜1410合约49000上方维持多头形态，坚持不做空。耐心等待，选择逢低做多，在49000-49500区域内轻仓做多尝试，跌破49000对多单止损。
贵金属在回踩1280-1285美元/盎司的支撑位之后，连续两天上涨，预计金价已经启动短期上涨行情，金价的上行需要银价的策应，建议投资者多单耐心持有。
螺纹日内以震荡市低吸的短线操作思路为主。
风险提示：
本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。更多信息请登录东海期货官网： http://www.qh168.com.cn/