东海化工期货指数走势图（日K线）
一、行情回顾
周五东海化工期货指数小福反弹，收小阳线。其中橡胶高开走高，TA、L反弹，甲醇低开震荡，创出新低。黑色系动力煤、焦煤、焦炭低位震荡，焦煤稍强。
二、走势研判
1、背景分析：
橡胶：上周市场整体下跌，基本面没有明显好转，不过周五市场传闻泰国中心市场52.5泰铢收300吨橡胶，泰国政府计划贷款给工厂买胶，出售之后再还款，泰国政府将每天都购入不定量的橡胶。刺激外围天胶价格出现大幅拉涨，带动国内天胶反弹。持续性有待观察。
PTA：上周PX跌势延续，至周五报988（-34.5）美元/吨FOB韩国和1007（-36.5）美元/吨CFR中国；PTA平均开工负荷小幅下降至73.4%（周五实时开工率72.1%），PTA现货成交重心逐步走跌至5300元/吨附近，伴随PX走低PTA动态利润有所改善。下游聚酯盈利情况保持良好，部分聚酯品种库存呈偏紧状态，本周涤纶长丝将迎来阶段性补库。
LLDPE：上周国内现货价格先扬后抑，周初部分石化厂上调出厂价格，商家小幅跟涨，然下游观望情绪浓厚，仍以随采随用为主，限制贸易商出货速度，后半周石化开始调降价格，影响业者心态。下游农膜开工率依旧维持在7成左右，厂家订单尚可，对原料采购较为谨慎。当前线性主流价格在10550-10850元/吨。
焦煤：
进入11月，国内市场日渐回暖，受库存偏低影响，山东，山西洗精煤价格上涨10-20元/吨，但由于会议影响，下游企业钢厂焦化环保限产加大，商家短期内有所压制。而近期天津港焦煤价格平稳，弱势依旧，目前港口焦煤库存20万吨，由于目前现货基本都是前期库存，价格高品种杂且指标较差，导致下游询盘贸易商寥寥无几，使得港口难有成交。
目前港口虽有报价，但没有成交，由于近几年市场低迷，贸易商多数甩货退市，焦煤业务基本停止，虽有库存，但由于存放时间久品种杂指标差的原因，基本无人询问，市场忽略为主。现货一线主焦煤950左右，二线暂时缺货，澳洲1/3报680元/吨，瘦煤730-750元/吨，俄罗斯高品气煤750元/吨，低品650元/吨，蒙古3#主焦煤报850元/吨，策克3/1焦煤报650元/吨。
北京APEC会议召开，下游钢铁行业深受影响，限产减产逐步实施，据了解，河北地区已达到政府规定的限产情况，幅度达30-50%不等，山西地区（太原，晋中，大同）等地区外运货车全天限行，焦化企业运输困难，使得港口焦炭库存偏低，厂内库存缓慢增加。昨日，山西焦协联盟会议未出结果，多数企业建议上调50元/吨，虽近期有涨价之势，但下游支撑力度不高。预计，在近期会议期间，原材料市场仍旧弱势延续。
焦炭：
受APEC会议影响，为保障会议期间的大气质量，环保部门在河北地区开展新一轮的环境检查。受此次环境检查的影响，大部分焦化企业大幅限产30%-50%，个别企业已停产。邯郸地区焦企库存长期处于低位运行，限产对供货方面造成了一定的影响，此次受环境监察影响限产将持续半个月左右，直到APEC会议结束之后会逐步恢复生产。在此期间，焦化企业会优先考虑供货给长期合作的客户，减少少量零散订货。目前河北邯郸地区焦炭价格稳定，现二级冶金焦A<13.5S<0.7CSR55M10报960-980元/吨，准一级冶金焦A<12.5S<0.65CSR55-64M8-10报1010-1030元/吨，均到厂含税价（承兑）。就目前而言，焦企的生产情况正常，出货比较稳定，目前还未出现货源大规模偏紧的状况，焦企对于后期市场信心比较充足。近期，山东、山西等地焦炭价格均出现小幅上涨，部分地区焦煤价格也已开始小幅上调，预计河北邯郸地区焦炭价格持稳运行，短期内有小幅上涨趋势。
动力煤：
11月5日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数(环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格)，报收于506元/吨，比前一报告期上涨了9元/吨。刷新了年内单周最大涨幅。
10月30日上昼夜大秦线煤炭运输恢复正常，各港口流向货源得到显著修复。其中秦港流向煤炭进车反弹至9000车以上，煤炭调进高达75万吨以上；月末来临，前期完成采购的部分货源积极出货，港口装船量亦同步上扬至70以上，略低于集港量，使得港存小幅回升3万吨至520万吨。在下游需求有限的情况下，随着货源供给的恢复正常，港口库存后续将面临趋升的压力。当前锚地船舶继续稳定运行于80艘以上水平，其中已办手续船向上突破20艘，表明目前下游拉运需求较为稳定。
甲醇：
中国甲醇市场价格局部下跌。江苏报价2460，山东2330，四川2460，内蒙1990.内地河北、山西、山东中部等地货源充足，厂商库存消化较慢，区域内下游需求疲软，甲醇价格走势偏弱。受此影响，西北地区货源外销阻力较大，部分企业出货不畅，价格明稳暗降。港口及山东南部价格小幅推涨，但市场观望心态依旧较浓，短时价格涨幅有限。预计周内甲醇价格以弱势维稳为主。
2、持仓分析：
PTA：上周TA1501合约持仓前20名主力多头持仓258128（-2566）手，主力空头持仓222078（-9487）手，净多36050手。
LLDPE：上周L1501合约前20名主力多头持仓113205（+1014）手，主力空头持仓85884（-2261）手，净多27321手。
橡胶：01合约全周小幅减仓，主力席位继续向05合约移仓，但移仓较为迟缓。空方依旧占据主动。
焦煤焦炭：黑色系周三小幅减仓，焦炭增3000手，焦煤增6000手，焦煤前二十席位多空变化不大，焦炭持仓多空动作不大；动力煤持仓减9400手，主力多头减仓力度大于空头，净空9000手。
3、走势预测：
橡胶：上周天然橡胶价格大幅下跌后有所反弹，下方均线系统支撑击穿。价格未能上攻压力区域，对比外围市场表现，国内市场人气明显较弱。本周关注外盘能否有效突破近期高点压力。若突破则将带动沪胶上涨，否则将再次考验前期低点。
PTA：TA探底回升，技术指标出现底背离迹象，预计1501合约短期或展开阶段性反弹行情，反弹高度有待考验，中期仍难摆脱弱势格局。
LLDPE：预计1501合约短期或将维持震荡走势。
煤炭中期处于震荡局面，动力煤大幅下跌，与其他工业品一样出现期货贴水；焦煤焦炭短期走势震荡，焦煤破位下跌后小福反弹，但焦炭限产支撑价格强势。
三、操作建议
天然橡胶建议本周震荡思路对待目前行情，短线设好止损，快进快出。中线不宜过早判断方向，观望为宜。
TA1501低位或有反复，风险偏好者短线可轻仓试多，严格设定止损，密切关注产业链动态及资金流向。L1501暂以9900-10400区间震荡思路路对待，高抛低吸，严格设定止损，密切留意原油走向及石化动态。
建议动力煤空头持有，前低附近预计出现震荡可能性大；甲醇1501有破位迹象，空头可继续持有；焦煤焦炭或受到河北钢铁及炼焦行业限产的影响，短期焦炭偏强，焦煤受到打压。
风险提示：本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。更多信息请登录东海期货官网：http://www.qh168.com.cn/
