一、行情回顾
上一交易日东海农产品指数跌幅0.92%。
二、走势研判
1、背景分析：
棉花
国家统计局发布公告称，根据对全国31个省（区、市）的统计调查，2014年全国棉花总产量616.1万吨（123.2亿斤），比2013年减少13.8万吨（2.8亿斤），减产2.2%。
《安徽省2014年棉花补贴工作实施方案》出台，棉花补贴对象为安徽省棉花实际种植者，补贴方式为以县(市、区)为单位，按照当年棉花实际种植面积和当地亩均补贴标准发放补贴资金。这是安徽省首次出台棉花补贴方案。
ICE期棉周三上涨，因原油价格在下午上涨，且美国联邦储备理事会(美联储/FED)释出将稳步迈向在明年某个时间升息的强烈讯号。
12月17日，ICE期货3月合约收于60.65，合约涨幅1.46%。
白糖
南宁：中间商陈糖报价4210元/吨，新糖报价4330-4450元/吨，成交良好；部分糖厂仓库车板陈糖报价4280元/吨，下调30元/吨，成交一般；新糖站台报价4420-4450元/吨，低价下调30元/吨，成交清淡；厂仓车板报价4370-4400元/吨，下调10-30元/吨，成交一般。
截至12月17日，广西已有71家糖厂开榨，较上一年度同期减少23家，日产能54.03万吨/日，较上一年度同期减少10.32万吨/日。
2014/15年榨季，海南省糖料甘蔗收购首付价格（田头价，下同）一价区（儋州、东方、昌江、白沙及东乐等西部市县）为400元/吨；二价区（海口、澄迈、临高及定安、文昌、屯昌等北部、东部、中部市县）为380元/吨。实行糖料甘蔗收购价格与食糖销售价格挂钩联动、二次结算管理方式。收购首付价与平均含税糖价5300元/吨挂钩联动，挂钩联动系数为6%。
洲际交易所(ICE)原糖期货跟随美国原油上涨，本周三ICE糖价小幅收高，稍早曾触及两个半月低点。
纽约原糖1503合约，周三纽约原糖期货价格收于14.72涨幅0.07%。
豆类油脂：
1、芝加哥期货交易所(CBOT)大豆市场周三上涨，受助于低吸买盘，以及在大豆市场两日下跌后的技术面支撑。指标CBOT-1月大豆期货合约在跌至100日移动均线切入位每蒲式耳10.15美元后，寻获支撑。但供应充足限制大豆涨幅，1月大豆合约在接近10日移动均线时遇到阻力，之后在40日移动均线附近盘整。低吸买家入市，也提振豆粕。豆粕在之前五个交易日中，有四日下跌。1月大豆期货收升3.50美分，报每蒲式耳1027美分。1月豆粕期货收高2.7美元，结算价报359.3美元。3月豆粕期货收高1.2美元，结算价报349.7美元。1月豆油期货持平在31.77美分。3月豆油期货收跌0.02美分，报每磅31.97美分。
2、德国商业银行（Commerzbank）预计明年大部分时间内CBOT大豆价格将在9.50美元/蒲式耳，低于当前的CBOT大豆期货价格。因农户更愿意种植大豆而不是玉米，提振大豆产量前景。2015/16年度全球大豆有望再度丰产。在可预见的未来里，大豆供应将非常充足，因此2014/15年度大豆价格将会再度下跌。不过德国商业银行并不看跌油菜籽价格，因为冬季油菜籽播种面积减少，明年欧盟和乌克兰油菜籽产量可能下滑。
3、据德国汉堡的行业刊物油世界称，2014/15年度全球油籽产量预计为5.227亿吨，高于早先预测的5.095亿吨，上年为4.985亿吨。油世界预计2014/15年度全球大豆产量为3.129亿吨，高于早先预测的3.091亿吨，上年为2.85亿吨。2014/15年度全球油籽期末库存预计为1.025亿吨，早先的预测为1.006亿吨，上年为8380万吨。库存对用量比预计为20.3%，早先的预测为20.4%，上年为17.2%。
4、国内各鸡蛋产区延续跌势。全国现货市场均价为4.60元/斤，跌0.06元/斤；销区蛋价在4.55-4.85元/斤，跌0.05-0.10元/斤；产区报价在4.35-4.57元/斤，跌0.05-0.10元/斤。春季补栏的蛋鸡进入产蛋期，市场上鸡蛋供应量上涨，供需缺口缩小，蛋价下行明显，且目前终端需求较为平淡，无法利好消费，整体蛋价下行。另外，特别是近期肉种鸡的种蛋停孵，被当做鲜蛋交易，进一步冲击鸡蛋供应市场，短期内蛋价或仍有下跌空间。
5、南美天气良好，播种进展顺利，产量前景改善，而原油虽然小幅反弹，但仍处于低位区域，跌势未止，及南美豆粕价格走低，拖累美豆粕大幅下滑，美豆重回弱势，预计下半月将震荡下行，或将再跌破1000美分关口。国内进口大豆到港量较大，油厂总体开机率仍将处于高水平，而畜禽养殖需求平平，中国取消含MIR162转基因成分的玉米进口禁令，低廉的美国DDGS将重新进入中国，替代部分菜粕，将累及豆粕市场，昨日菜粕、豆粕期货双双下挫，这将使得买家入市采购豆粕仍较谨慎。因此，在基本面不支持情况下，豆粕将重归跌势，下半月或震荡下滑。
2、持仓分析：
棉花主力合约持仓前20家会员持仓，空头减仓量大于多头减仓量。
白糖主力合约持仓前20家会员持仓，多头增仓、空头减仓。
豆粕方面，永安增1万手多单并减2600手空单，国泰君卐增6500手多单，银河增7000手多单，中粮减7900手空单，万达增8000手空单。
豆油方面，中粮增5600手空单。
棕榈油方面，国投增4900手空单，中粮增6300手空单。
鸡蛋方面，主力持仓无明显变化。
3、走势预测：
白糖：震荡整理。
棉花：震荡整理。
豆粕：震荡偏弱。
油脂：震荡偏弱。
鸡蛋，震荡偏弱。
三、操作建议
郑糖多头出场，观望为主。
郑棉震荡，观望为主。
豆粕建议空单持有，M1505合约阻力2900，支撑2860。豆油建议偏空操作，Y1505合约阻力5680，支撑5600，棕榈油建议偏空操作，P1505合约阻力5000，支撑4900。
鸡蛋建议偏空操作，JD1505阻力4500，支撑4420。
风险提示：本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。更多信息请登录东海期货官网：
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