东海金属期货指数走势（日K线）
一、行情回顾
上周东海金属指数小幅下跌，铜走势震荡，探底小幅反弹，铝和锌晚市有所反弹，铝走势偏强。贵金属方面黄金白银有所反弹，小幅震荡为主。黑色金属螺纹钢震荡走高，近期走势偏强。
二、走势研判
1、背景分析：
美国股市持续疲软以及美国债券收益率下跌表明市场避险情绪提升，黄金价格得到支撑。本周美元和美股的疲软或继续为贵金属提供支撑。
某东部二线城市住建厅官员告诉华夏时报，虽然中央未直接表态，但高层调控楼市“口风”已没那么紧，其部门出台调整公积金政策 可能性较大，还可能减免税费。分析人士由此预测，未来政策或类似08年，无异于政府“救市”。
高盛目前预计2014年铜过剩38.5万吨。高盛分析师Max Layton在智利的CESCO年会表示，铜需求的增长慢于各全球领先指数，这不仅是因为欧洲，也是由于中国的疲软。高盛目前预计2014年铜价为每吨6,850美元，过剩38.5万吨
国内现货方面，上周现货铜报升水250元，较高的升水导致成交较差。截止4月11日，上期所铜库存连降3周至14万吨，春季消费带动库存下降。
钢材方面，上周五螺纹钢铁矿石期货低位震荡。清明小长假期间，钢坯等原材料价格上涨幅度较大，钢材成本面获支撑，再加上期螺保持强势，一定程度上提振了现货市场信心，因此周初钢材现货市场价格延续升势，各品种价格大幅反弹。但随着市场价格的连续拉涨，需求显疲态，商家观望心态加重，期市也承压回调，临近周末，钢材价格涨势趋缓。周末唐山钢坯出厂价小幅回落20元/吨，目前报价2980元/吨；普氏62%铁矿石指数下跌1美元/吨，报价为118美元/吨。
截止上周五，全社会螺纹钢库存为894.44万吨，较上周减少40.31万吨，跌幅为4.31%；铁矿石港口库存为10840万吨，较上周增加85万吨，涨幅为0.79%。4月11日，沙钢出台4月中旬建材价格调整信息，螺纹钢价格上涨100元/吨，高线和盘螺分别上涨70元/吨和90元/吨（现Ф14-25mmHRB400螺纹出厂价格为3440元/吨）。作为行业价格风向标之一的宝钢却出台了5月出厂价下调政策，其中，热卷下调100元/吨，调价对板材影响相对较大。虽然宝钢下调报价在很大程度上是因为前期出厂价与市场价价差过高，有修复的需求，但也在一定程度上反映出市场心态并未出现根本性好转，显示后市信心不足。
2、持仓分析：
铜持仓呈现向407移仓，昨日以多空小幅增仓，多头增仓力度大。407合约前二十多头持仓92685手，空头持仓82776手，净多10千手，406合约净多4千手，408合约净多4千手，净多力度1.8万，有所上升。
截至4月11日，黄金市场前二十名主力持仓偏向多头，白银市场前二十名持仓偏向空头，黄金主力合约1406多方增仓650手，空方增仓862手，白银主力合约1406空头增仓6321手，多头减仓3221手。截至4月14日，全球最大黄金ETF持仓减持1.8吨至804.42吨；白银ETF持仓维持10228.97吨。
上周五螺纹钢主力合约继续增持2.7万手，交易所前二十主力会员多单增仓1.5万手，空单增加八千多手，其中中信期货空单骤减两万多手，但整体仍以净空单为主。铁矿石1409合约持仓减少一万多手，以多头减仓为主，前二十主力会员多单减仓两千多手，空单减仓五千多手。
3、走势预测：
受中国经济利空影响，期铜长期走势转为趋跌，铜价疲软行情恐蔓延至下半年。短期仍然存在在反弹动能。
黄金白银维持中线偏空、短线偏多走势。根据东海智慧眼信息提示，本周金价运行区间为：261-266。
近期钢矿连续回调，但幅度明显收窄，受技术面压力及宏观数据偏弱影响，短期或继续调整。
三、操作建议
铜库存连续下降，价格短期难以下跌，预计维持震荡偏强，空头离场为主。
金银维持短期上涨趋势，但是资金流出迹象明显，金价上行的同时，高位风险也在增大，建议投资者短期谨慎做多（仅供参考）。
上周五钢矿继续下行，上方压力明显，但螺纹在3350、铁矿在800处支撑较强，前期多单建议离场观望，但目前暂不构成单边持续回落态势。
风险提示：本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。更多信息请登录东海期货官网：http://www.qh168.com.cn/