一、行情回顾
上个交易日（10.20），国债期货主力合约TF1412震荡上扬，报收95.995，涨0.42%。
二、走势研判
1、背景分析：
上一个交易日（10.20）银行间市场短期利率继续宽松。隔夜品种加权平均利率为2.4369%，跌4个基点；7天期品种加权平均利率2.9731%，跌3个基点；14天期品种加权平均利率为3.3763%，涨2个基点，21天期品种加权平均利率为4.0526%，涨10个基点，显示跨月资金需求开始上涨。本周有200亿央票到期，200亿正回购到期，500亿国库定存到期。周四（10.23）有3只新股申购，周五（10.24）有6只新股申购，900亿到期资金将有效缓解新股申购冲击，但仍需密切关注央行动作。
周一利率产品收益率延续上周态势，继续强势下行。国债收益率曲线全线下行幅度约为7BP，政策性金融债全线多个期限下行超过10BP。具体来看，国债开盘后收益率快速下行5-6BP，日终部分期限收益率进一步下探。7、10年期在分别在140013和140012的报价和成交的带动下下行约7BP至3.71%和3.74%。10年期国债收益率近10天以来已经下行27BP。
金融债方面，国开债和非国开债交投均非常活跃，收益率快速下行。其中非国开债3、5年期表现抢眼，日终政策性银行收益率曲线（进出口行和农发行）对应期限下行10BP至4.18%和4.34%。国开债全线表现都下行明显。曲线短端及中长端都有大量成交带动曲线大幅下行。0.25年140204，3年期140220，4年期140202，5年期140219及6年期140203的报价及成交均带动各自期限下行11BP至3.81%，4.14%，4.18%，4.27%和4.35%。长端10年期收益率早盘快速下行，日终收益率进一步下探，曲线对应期限下行9BP至4.42%。
密切关注本周发布的三季度经济数据，包括GDP、固定资产投资、工业增加值以及10月汇丰PMI预览值。
关注如下消息：
【发改委窗口指导企业债发债申请“八项条件”】就在媒体报道发改委暂停受理企业债发债申请翌日，又传来企业债恢复申报的消息，但是多位消息人士透露，发改委只是以窗口指导的方式“有条件”受理企业债发债申请。企业债项目上报得到的需要补充材料的窗口指导意见，主要包括“市本级债务率要与国家审计署审计数据一致”等八项内容。
【报价系统发行转让券商短期债规则明确】中国证券业协会昨日发布实施《证券公司短期公司债券试点办法》（下称《办法》），分八章三十九条，对在报价系统发行转让的证券公司短期债的发行与备案、转让、投资者适当性管理、信息披露、投资者权益保护、管理措施作出详细规定。
【中金所下周三启动外汇期货仿真交易】中国金融期货交易所本周一（10月20日）宣布，将于10月29日（下周三）起面向全市场开展欧元兑美元、澳元兑美元期货的仿真交易，由此中金所首次推出交叉汇率期货仿真交易。
【国开行今将招标发行至多240亿元五期债，期限1~10年】中国国家开发银行将于今日招标增发五期固息金融债，总额不超过240亿元人民币，期限包括1、3、5、7和10年。
2、持仓分析：
上个交易日（10.20），主力合约TF1412前20大多头席位持仓8684手，增仓358手，前20大空头席位持仓10374手，增仓86手，TF1412合约前20名主力持仓的多空比为0.837，前值0.830。
3、走势预测：
三季度基本面数据或差强人意，期债仍有上涨动力。
三、操作建议
多单或可入场，博取短期上涨机会，因资金面受新股申购扰动，波动或较前期加大，注意风险。
风险提示：本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。更多信息请登录东海期货官网：http://www.qh168.com.cn/
