一、行情回顾
上证50ETF合约昨日开盘2.375元,收盘2.334元,涨跌幅-1.39%。50ETF在前半天突破5日均线后下午急速下跌，又跌破5日均线,且成交量较前几日无明显缩小，从技术图形上看,后市下跌压力仍较大
二、走势研判
1、基本面分析：
从基本面来看,昨晚人民银行突然宣布降准0.5个百分点,并对中国农业发展银行额外降低四个百分点,这一政策对占50ETF主体的金融板块及一带一路板块来说是一项重要利好。前期在下跌过程中埋入的资金可趁机较轻松地拉升股价。另外，自该消息公布后，新加坡交易的A股期货新华富时A50指数暴涨700点。但是，政策的出台在另一方面也证明了经济下行的压力较大，市场资金流动性缺乏，此次降准意在托底，日后市场迎来大涨的可能性不大。
2、期权分析：
期权方面，上证50ETF购2月2500开盘价0.0482，收盘价0.0429，结算价0.0481， 涨跌幅-10.81%；对应的认沽期权开盘价0.1749，收盘价0.1798，结算价0.1751，涨跌幅2.68%。
2月购2500合约隐含波动率45.04%，2月沽2500合约的隐含波动率为31.84%，两个合约虽较上周的隐含波动率下降不少，但依然处于较高位置。结合基本面分析，今天认购合约和认沽合约的波动率差距会进一步拉大。
3、走势预测：
50ETF标的小幅上涨，期权认购合约和认沽合约的波动率差距会进一步拉大。
三、操作建议
可利用认购期权做牛市价差策略或者，买进认购期权并卖出相同执行价的认沽期权构建相当于买入标的物的复制策略。
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